La vente à découvert peut être controversée, en particulier parmi les équipes de direction des entreprises dont les négociants en actions parient sur la chute de leurs prix. Et un nouveau pic de prétendues "ventes à découvert nues" parmi les actions de microcapitalisation met plusieurs équipes de direction suffisamment en colère pour menacer de poursuites judiciaires :
Prendre une position longue signifie acheter une action et la conserver en espérant que le prix augmentera.
les courts-circuits, ou vente à découvert, c'est lorsqu'un investisseur emprunte des actions et les vend immédiatement, en espérant pouvoir les racheter plus tard à un prix inférieur, les rendre au prêteur et empocher la différence.
Couverture c'est lorsqu'un investisseur avec une position courte rachète l'action pour clôturer une position courte et restituer les actions au prêteur.
Si vous prenez une position longue, vous risquez de perdre tout votre argent. Une action peut tomber à zéro si une entreprise fait faillite. Mais une position courte est plus risquée. Si le cours de l'action augmente régulièrement après qu'un investisseur a placé une position courte, l'investisseur est assis sur une moins-value non réalisée. C'est pourquoi la vente à découvert a traditionnellement été dominée par des investisseurs professionnels qui fondent ce type de transaction sur de lourdes recherches et convictions.
Lire: Les vendeurs à découvert ne sont pas mauvais, mais ils sont incompris
Les courtiers exigent que les vendeurs à découvert se qualifient pour les comptes sur marge. Un courtier est exposé au crédit d'un investisseur si une action qui a été vendue à découvert commence à augmenter au lieu de baisser. En fonction de la hausse du prix, le courtier exigera plus de garantie de l'investisseur. L'investisseur peut éventuellement devoir couvrir et clôturer le short avec une perte, si le titre monte trop.
Et ce type d'activité peut entraîner une pression courte si de nombreux vendeurs à découvert sont surpris en même temps. Une courte pression peut faire exploser temporairement le cours d'une action.
De courtes compressions ont contribué à alimenter l'engouement pour les actions de mèmes de 2021 qui a envoyé des actions de GameStop Corp.
GME,
+ 10.45%
et AMC Entertainment Holdings Inc.
AMC,
+ 2.54%
en plein essor au début de 2021. Certains commerçants communiquant via le canal Reddit WallStreetBets et dans d'autres médias sociaux ont travaillé ensemble pour essayer de forcer de courtes compressions des actions d'entreprises en difficulté qui avaient été fortement vendues à découvert. L'action a fait grimper les actions de GameStop de 4.82 $ à la fin de 2020 à un sommet de clôture de 86.88 $ le 27 janvier 2021, seulement pour que l'action tombe à 10.15 $ le 19 février 2021, alors que l'action de bascule se poursuivait pour cela et d'autres stocks de mèmes.
Court-circuit nu
Disons que vous étiez convaincu qu'une entreprise se dirigeait vers des difficultés financières ou même vers la faillite, mais que ses actions se négociaient toujours à une valeur que vous considériez comme importante. Si les actions étaient très liquides, vous seriez en mesure de les emprunter par l'intermédiaire de votre courtier pour peu ou presque sans frais, pour mettre en place votre position courte.
Mais si de nombreux autres investisseurs vendaient à découvert l'action, il y aurait moins d'actions disponibles pour emprunter. Ensuite, votre courtier facturerait des frais plus élevés en fonction de l'offre et de la demande.
Par exemple, selon les données fournies par FactSet le 23 janvier, 22.7 % des actions de GameStop disponibles à la négociation ont été vendues à découvert – un chiffre qui pourrait être dépassé de deux semaines, selon le fournisseur de données financières.
Selon Brad Lamensdorf, qui co-gère l'ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear
HDGE,
-2.65%,
le coût d'emprunt des actions de GameStop le 23 janvier était de 15.5 % en rythme annualisé. Ce coût augmente le risque du vendeur à découvert.
Et si vous vouliez vendre à découvert une action qui avait encore plus d'intérêt que GameStop ? Lamensdorf a déclaré le 23 janvier qu'il n'y avait pas d'actions disponibles à emprunter pour Carvana Co.
CVNA,
+ 10.63%,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBBY,
-12.24%,
Au-delà de la viande Inc.
PARND,
+ 11.31%
ou Coinbase Global Inc.
PIÈCE DE MONNAIE,
+ 1.45%.
Si vous vouliez vendre à découvert des actions AMC, vous paieriez des frais annuels de 85.17 % pour emprunter les actions.
À partir de la semaine dernière et jusqu'à cette semaine, les équipes de direction de plusieurs sociétés détenant des actions de microcapitalisation (avec des capitalisations boursières inférieures à 100 millions de dollars) ont déclaré qu'elles enquêtaient vente à découvert nue — vente à découvert sans réellement emprunter les actions.
Cela nous amène à trois autres termes :
A raccourcir est un service qu'un vendeur à découvert demande à un courtier. Le courtier trouve des actions que le vendeur à découvert peut emprunter.
A localisation naturelle est nécessaire pour faire une « bonne » vente à découvert, selon Moshe Hurwitz, qui a récemment lancé Blue Zen Capital Management à Atlanta pour se spécialiser dans la vente à découvert. Le courtier vous donne un prix pour emprunter des actions et place les actions réelles sur votre compte. Vous pouvez ensuite les raccourcir si vous le souhaitez.
A localisation non naturelle est "lorsque le courtier vous donne des actions qu'il n'a pas", selon Hurwitz.
Lorsqu'on lui a demandé si une localisation non naturelle constituerait une fraude, Hurwitz a répondu "oui".
Comment la vente à découvert nue est-elle possible ? Selon Hurwitz, "il incombe aux courtiers" de cesser de placer des actions empruntées sur les comptes clients lorsque les stocks d'actions sont épuisés. Mais il a ajouté que certains courtiers, même aux États-Unis, prêtent plusieurs fois les mêmes actions, car c'est lucratif.
"La raison pour laquelle ils le font, c'est que lorsque vient le temps de s'installer, de livrer, ils misent sur le fait que la plupart de ces personnes sont des day traders, donc il y aurait suffisamment d'actions à livrer."
Hurwitz a averti que la série actuelle de plaintes concernant la vente à découvert nue n'était pas inhabituelle et même si l'activité de vente à découvert peut faire baisser momentanément le prix d'une action, "les vendeurs à découvert sont des acheteurs en attente". Ils finiront par acheter lorsqu'ils couvriront leurs positions courtes.
"Mais pour vraiment faire baisser le cours d'une action, vous avez besoin d'investisseurs longs pour vendre", a-t-il déclaré.
Action différente qui peut sembler être un court-circuit nu
Lamensdorf a déclaré que le court-circuit nu illégal que Verb Technology Co.
VERBE,
+ 69.65%,
Groupe Genius Ltée.
GNS,
+ 45.37%
et d'autres sociétés de microcapitalisation se sont récemment plaintes d'activités qui ne sont pas illégales.
Un investisseur cherchant à vendre à découvert une action pour laquelle des actions n'étaient pas disponibles à emprunter, ou pour laquelle le coût d'emprunt d'actions était trop élevé, pourrait conclure des « opérations de swap ou des opérations sur dérivés de gré à gré sophistiquées » pour parier contre le actions », a-t-il déclaré.
Ce type de commerçant serait "assez sophistiqué", a déclaré Lamensdorf. Il a ajouté que les courtiers ont généralement des minimums de compte allant de 25 millions de dollars à 50 millions de dollars pour les investisseurs effectuant ce type de transaction. Cela signifierait que le trader serait probablement "un family office ou un fonds de taille décente, avec des liquidités décentes", a-t-il déclaré.
Ne manquez pas: Cet ETF d'actions à dividendes a un rendement de 12 % et bat le S&P 500 d'un montant substantiel
Source : https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Pourquoi la vente à découvert nue est soudainement devenue un sujet brûlant
La vente à découvert peut être controversée, en particulier parmi les équipes de direction des entreprises dont les négociants en actions parient sur la chute de leurs prix. Et un nouveau pic de prétendues "ventes à découvert nues" parmi les actions de microcapitalisation met plusieurs équipes de direction suffisamment en colère pour menacer de poursuites judiciaires :
Prendre une position longue signifie acheter une action et la conserver en espérant que le prix augmentera.
les courts-circuits, ou vente à découvert, c'est lorsqu'un investisseur emprunte des actions et les vend immédiatement, en espérant pouvoir les racheter plus tard à un prix inférieur, les rendre au prêteur et empocher la différence.
Couverture c'est lorsqu'un investisseur avec une position courte rachète l'action pour clôturer une position courte et restituer les actions au prêteur.
Si vous prenez une position longue, vous risquez de perdre tout votre argent. Une action peut tomber à zéro si une entreprise fait faillite. Mais une position courte est plus risquée. Si le cours de l'action augmente régulièrement après qu'un investisseur a placé une position courte, l'investisseur est assis sur une moins-value non réalisée. C'est pourquoi la vente à découvert a traditionnellement été dominée par des investisseurs professionnels qui fondent ce type de transaction sur de lourdes recherches et convictions.
Lire: Les vendeurs à découvert ne sont pas mauvais, mais ils sont incompris
Les courtiers exigent que les vendeurs à découvert se qualifient pour les comptes sur marge. Un courtier est exposé au crédit d'un investisseur si une action qui a été vendue à découvert commence à augmenter au lieu de baisser. En fonction de la hausse du prix, le courtier exigera plus de garantie de l'investisseur. L'investisseur peut éventuellement devoir couvrir et clôturer le short avec une perte, si le titre monte trop.
Et ce type d'activité peut entraîner une pression courte si de nombreux vendeurs à découvert sont surpris en même temps. Une courte pression peut faire exploser temporairement le cours d'une action.
De courtes compressions ont contribué à alimenter l'engouement pour les actions de mèmes de 2021 qui a envoyé des actions de GameStop Corp.
+ 10.45%
+ 2.54%
GME,
et AMC Entertainment Holdings Inc.
AMC,
en plein essor au début de 2021. Certains commerçants communiquant via le canal Reddit WallStreetBets et dans d'autres médias sociaux ont travaillé ensemble pour essayer de forcer de courtes compressions des actions d'entreprises en difficulté qui avaient été fortement vendues à découvert. L'action a fait grimper les actions de GameStop de 4.82 $ à la fin de 2020 à un sommet de clôture de 86.88 $ le 27 janvier 2021, seulement pour que l'action tombe à 10.15 $ le 19 février 2021, alors que l'action de bascule se poursuivait pour cela et d'autres stocks de mèmes.
Court-circuit nu
Disons que vous étiez convaincu qu'une entreprise se dirigeait vers des difficultés financières ou même vers la faillite, mais que ses actions se négociaient toujours à une valeur que vous considériez comme importante. Si les actions étaient très liquides, vous seriez en mesure de les emprunter par l'intermédiaire de votre courtier pour peu ou presque sans frais, pour mettre en place votre position courte.
Mais si de nombreux autres investisseurs vendaient à découvert l'action, il y aurait moins d'actions disponibles pour emprunter. Ensuite, votre courtier facturerait des frais plus élevés en fonction de l'offre et de la demande.
Par exemple, selon les données fournies par FactSet le 23 janvier, 22.7 % des actions de GameStop disponibles à la négociation ont été vendues à découvert – un chiffre qui pourrait être dépassé de deux semaines, selon le fournisseur de données financières.
Selon Brad Lamensdorf, qui co-gère l'ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear
-2.65% ,
HDGE,
le coût d'emprunt des actions de GameStop le 23 janvier était de 15.5 % en rythme annualisé. Ce coût augmente le risque du vendeur à découvert.
Et si vous vouliez vendre à découvert une action qui avait encore plus d'intérêt que GameStop ? Lamensdorf a déclaré le 23 janvier qu'il n'y avait pas d'actions disponibles à emprunter pour Carvana Co.
+ 10.63% ,
-12.24% ,
+ 11.31%
+ 1.45% .
CVNA,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBBY,
Au-delà de la viande Inc.
PARND,
ou Coinbase Global Inc.
PIÈCE DE MONNAIE,
Si vous vouliez vendre à découvert des actions AMC, vous paieriez des frais annuels de 85.17 % pour emprunter les actions.
À partir de la semaine dernière et jusqu'à cette semaine, les équipes de direction de plusieurs sociétés détenant des actions de microcapitalisation (avec des capitalisations boursières inférieures à 100 millions de dollars) ont déclaré qu'elles enquêtaient vente à découvert nue — vente à découvert sans réellement emprunter les actions.
Cela nous amène à trois autres termes :
A raccourcir est un service qu'un vendeur à découvert demande à un courtier. Le courtier trouve des actions que le vendeur à découvert peut emprunter.
A localisation naturelle est nécessaire pour faire une « bonne » vente à découvert, selon Moshe Hurwitz, qui a récemment lancé Blue Zen Capital Management à Atlanta pour se spécialiser dans la vente à découvert. Le courtier vous donne un prix pour emprunter des actions et place les actions réelles sur votre compte. Vous pouvez ensuite les raccourcir si vous le souhaitez.
A localisation non naturelle est "lorsque le courtier vous donne des actions qu'il n'a pas", selon Hurwitz.
Lorsqu'on lui a demandé si une localisation non naturelle constituerait une fraude, Hurwitz a répondu "oui".
Comment la vente à découvert nue est-elle possible ? Selon Hurwitz, "il incombe aux courtiers" de cesser de placer des actions empruntées sur les comptes clients lorsque les stocks d'actions sont épuisés. Mais il a ajouté que certains courtiers, même aux États-Unis, prêtent plusieurs fois les mêmes actions, car c'est lucratif.
"La raison pour laquelle ils le font, c'est que lorsque vient le temps de s'installer, de livrer, ils misent sur le fait que la plupart de ces personnes sont des day traders, donc il y aurait suffisamment d'actions à livrer."
Hurwitz a averti que la série actuelle de plaintes concernant la vente à découvert nue n'était pas inhabituelle et même si l'activité de vente à découvert peut faire baisser momentanément le prix d'une action, "les vendeurs à découvert sont des acheteurs en attente". Ils finiront par acheter lorsqu'ils couvriront leurs positions courtes.
"Mais pour vraiment faire baisser le cours d'une action, vous avez besoin d'investisseurs longs pour vendre", a-t-il déclaré.
Action différente qui peut sembler être un court-circuit nu
Lamensdorf a déclaré que le court-circuit nu illégal que Verb Technology Co.
+ 69.65% ,
+ 45.37%
VERBE,
Groupe Genius Ltée.
GNS,
et d'autres sociétés de microcapitalisation se sont récemment plaintes d'activités qui ne sont pas illégales.
Un investisseur cherchant à vendre à découvert une action pour laquelle des actions n'étaient pas disponibles à emprunter, ou pour laquelle le coût d'emprunt d'actions était trop élevé, pourrait conclure des « opérations de swap ou des opérations sur dérivés de gré à gré sophistiquées » pour parier contre le actions », a-t-il déclaré.
Ce type de commerçant serait "assez sophistiqué", a déclaré Lamensdorf. Il a ajouté que les courtiers ont généralement des minimums de compte allant de 25 millions de dollars à 50 millions de dollars pour les investisseurs effectuant ce type de transaction. Cela signifierait que le trader serait probablement "un family office ou un fonds de taille décente, avec des liquidités décentes", a-t-il déclaré.
Ne manquez pas: Cet ETF d'actions à dividendes a un rendement de 12 % et bat le S&P 500 d'un montant substantiel
Source : https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo