Trois actions de défense à surveiller dans un contexte de tension mondiale

Dans cet article, j'utilise les notes d'actions d'investisseurs A + d'AAII pour donner un aperçu de trois actions de défense qui continuent de bénéficier de l'augmentation des dépenses de défense. Le conflit en cours en Ukraine a conduit la semaine dernière à la 33e réduction d'équipements des stocks du Département américain de la Défense (DOD), d'une valeur pouvant atteindre 400 millions de dollars. Avec l'augmentation des dépenses, devriez-vous considérer ces trois stocks de défense de General DynamicsGD
, Lockheed MartinLMT
ainsi que Technologies RaytheonExtension RTX
?

Nouvelles récentes de la Défense

Début 2014, la Russie a envahi et pris le contrôle de la péninsule ukrainienne, la Crimée. Les choses ont changé en octobre 2021, lorsque la Russie a commencé à déplacer des troupes et du matériel militaire près de sa frontière avec l'Ukraine, ravivant la possibilité d'une autre invasion. En février 2022, les forces russes ont envahi l'Ukraine, et un an plus tard, la guerre fait toujours rage.

En février 2022, le président Biden a ordonné l'envoi de près de 3,000 6 soldats américains en Pologne et en Roumanie, qui sont des pays de l'Organisation du traité de l'Atlantique Nord (OTAN) qui bordent l'Ukraine. L'administration Biden a déclaré que le déploiement était censé être temporaire et que les troupes américaines n'entreraient pas en Ukraine. Malgré cela, les États-Unis ont été le principal fournisseur d'équipements militaires de l'armée ukrainienne. Au 2023 janvier 25, l'administration Biden avait engagé environ XNUMX milliards de dollars en Ukraine.

Au cours de la dernière année, les actions de défense ont bondi alors que la majeure partie du reste du marché a chuté. Cette tendance ne montre aucun signe d'arrêt alors que le gouvernement américain continue d'autoriser des contrats à ces entreprises. Historiquement, les actions de défense se sont bien comportées pendant les conflits, même lorsque le marché boursier connaît de grandes quantités de volatilité et de pertes.

Le secteur américain de l'aérospatiale et de la défense est l'un des plus importants dans les activités mondiales d'infrastructure et de fabrication. En 2019, le chiffre d'affaires total de l'industrie a laissé une empreinte significative sur l'économie américaine, contribuant à une valeur économique combinée de 396 milliards de dollars. Cela représente 1.8 % du produit intérieur brut (PIB) des États-Unis. Le marché est principalement tiré par les investissements dans le secteur de l'aérospatiale et de la défense et est soutenu par la demande croissante pour les produits par les utilisateurs finaux commerciaux et militaires. Le marché est également soutenu par la présence d'acteurs historiques leaders de l'industrie aux États-Unis, dont les capacités de fabrication et de recherche et développement (R&D) soutiennent la croissance de l'industrie.

Le secteur spatial pourrait être une opportunité lucrative dont les entreprises de défense pourraient profiter. Les capacités spatiales offrent aux États-Unis et à leurs alliés des avantages sans précédent dans la prise de décision nationale, les opérations militaires et la sécurité intérieure. Alors qu'une poignée d'entreprises privées ont mené les efforts d'exploration spatiale les plus récents, des discussions sont en cours pour établir une force spatiale en tant que sixième branche de l'armée américaine. Cela stimulerait les investissements du secteur public dans les technologies spatiales à l'avenir. La création de l'US Space Command devrait profiter à la fois au DOD et à l'industrie aérospatiale et de défense américaine.

Classement des stocks de défense avec les grades de stock A + d'AAII

Lors de l'analyse d'une entreprise, il est utile d'avoir un cadre objectif qui vous permet de comparer les entreprises de la même manière. C'est l'une des raisons pour lesquelles AAII a créé les notes d'actions A+, qui évaluent les entreprises selon cinq facteurs qui se sont révélés capables d'identifier les actions qui battent le marché à long terme : valeur, croissance, dynamique, révisions (et surprises) des estimations de bénéfices et qualité.

Utilisation des AAII Classements d'actions d'investisseurs A+, le tableau suivant résume l'attractivité de trois valeurs de défense - General Dynamics, Lockheed Martin et Raytheon Technologies - en fonction de leurs fondamentaux.

Résumé des notes d'actions A + d'AAII pour trois actions de défense

Ce que révèlent les classes d'actions A +

General Dynamics est une entreprise mondiale de l'aérospatiale et de la défense. Elle offre un portefeuille de produits et services d'aviation d'affaires, y compris la construction et la réparation de navires ; véhicules de combat terrestre, systèmes d'armes et munitions; et produits et services technologiques. Ses secteurs d'activité comprennent l'aérospatiale, les systèmes marins, les systèmes de combat et les technologies. Son secteur aérospatial produit des jets d'affaires et est le porte-drapeau des services de réparation, de soutien et de finition d'aéronefs. Son segment des systèmes marins conçoit et construit des sous-marins à propulsion nucléaire et propose des combattants de surface, la conception et la construction de navires auxiliaires pour la marine américaine. Son secteur des systèmes de combat fabrique des solutions de combat terrestre, notamment des véhicules de combat à roues et à chenilles, des systèmes d'armes et des munitions.

General Dynamics a une note Momentum de C, basée sur son score Momentum de 44. Cela signifie qu'il se classe au niveau intermédiaire de toutes les actions en termes de force relative pondérée au cours des quatre derniers trimestres. Ce résultat découle d'une force relative des prix élevée de 7.8 % et 3.5 % aux deuxième et troisième trimestres, respectivement, compensée par une force relative des prix modérément faible de -7.8 % et -3.3 % aux premier et quatrième trimestres. Les scores sont de 32, 78, 61 et 48 séquentiellement à partir du premier quart-temps. Le classement pondéré de la force relative sur quatre trimestres correspond à la variation relative des prix pour chacun des quatre derniers trimestres, la variation de prix trimestrielle la plus récente ayant une pondération de 40 % et chacun des trois trimestres précédents une pondération de 20 %.

L'entreprise a une note de qualité A très élevée basée sur un score F de 8. Le score F est un nombre compris entre zéro et neuf qui évalue la solidité de la situation financière d'une entreprise. Il considère la rentabilité, l'effet de levier, la liquidité et l'efficacité opérationnelle d'une entreprise. General Dynamics a également un fort rendement de rachat (le nombre d'actions rachetées divisé par la capitalisation boursière) de 1.5 %.

General Dynamics a une note de croissance A + de B. La note de croissance prend en compte à la fois la croissance historique à court et à long terme des revenus, du bénéfice par action et des flux de trésorerie d'exploitation. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 2022 milliards de dollars au quatrième trimestre 10.9, en hausse de 5.4 % par rapport à 10.3 milliards de dollars au trimestre de l'année précédente. La société a déclaré un bénéfice trimestriel dilué par action de 3.57 $, en hausse de 5.4 % par rapport à 3.39 $ par action d'une année sur l'autre.

Lockheed Martin (LMT) est le plus grand entrepreneur de défense au monde et domine le marché occidental des avions de chasse haut de gamme depuis l'attribution du programme F-35 en 2001. Son plus grand segment est l'aéronautique, qui est dominé par l'énorme programme F-35. Les segments restants de Lockheed Martin sont les systèmes rotatifs et de mission, qui sont principalement l'activité des hélicoptères Sikorsky ; missiles et contrôle de tir, qui crée des missiles et des systèmes de défense antimissile ; et les systèmes spatiaux, qui produisent des satellites et reçoivent des revenus de capitaux propres de la coentreprise United Launch Alliance.

L'exposition de Lockheed Martin au programme F-35, aux missiles hypersoniques et à la militarisation de l'espace est bien alignée sur les domaines de croissance séculaire du budget de la défense. Le F-35, qui représente environ 30 % des revenus de l'entreprise, sera maintenu jusqu'en 2070. Des marges réglementées, des marchés matures, une R&D payée par les clients et une visibilité à long terme des revenus permettent à l'entreprise de fournir beaucoup de liquidités aux actionnaires.

Lockheed Martin a une note de qualité de B avec un score de 80. La note de qualité A + est le rang centile de la moyenne des rangs centiles du rendement des actifs (ROA), du retour sur capital investi (ROIC), du bénéfice brut par rapport aux actifs, rendement de rachat, variation du total des passifs à l'actif, charges à payer à l'actif, Z double score de risque de faillite (Z) et F-Score. Le score est variable, ce qui signifie qu'il peut prendre en compte les huit mesures ou, si l'une des huit mesures n'est pas valide, les mesures restantes valides. Cependant, pour se voir attribuer un niveau de qualité, les actions doivent avoir une mesure valide (non nulle) et un classement correspondant pour au moins quatre des huit mesures de qualité.

Lockheed Martin se classe dans le 62e centile en termes de son F-Score et dans le 88e centile pour le rendement des actifs. Le rendement des actifs mesure le revenu net généré par les actifs d'une entreprise. Lockheed Martin génère plus de trois fois plus de revenus nets de ses actifs par rapport à la moyenne du secteur. L'entreprise se classe mal en termes de revenu brut par rapport aux actifs, dans le 38e centile.

Les révisions des estimations de bénéfices donnent une indication de la façon dont les analystes perçoivent les perspectives à court terme d'une entreprise. La société a une note de révision des estimations de bénéfices de D avec un score de 40, ce qui est considéré comme négatif. La note est basée sur la signification statistique de ses deux dernières surprises sur les bénéfices trimestriels et sur la variation en pourcentage de son estimation consensuelle pour l'exercice en cours au cours du dernier mois et des trois derniers mois.

Lockheed Martin a annoncé des bénéfices conformes à l'estimation consensuelle pour le quatrième trimestre 2022, ainsi que pour le trimestre précédent. Au cours du mois dernier, l'estimation consensuelle des bénéfices pour le premier trimestre 2023 est restée la même à 6.129 $ par action.

Technologies Raytheon, anciennement United TechnologiesUTX
, est une entreprise aérospatiale et de défense qui fournit des systèmes et des services avancés à des clients commerciaux, militaires et gouvernementaux du monde entier. Les opérations de la société sont classées en quatre secteurs d'activité principaux : Collins Aerospace Systems, qui est un fournisseur mondial de produits aérospatiaux et de défense et de solutions de services après-vente pour les avionneurs, la défense et les opérations spatiales commerciales ; Pratt & Whitney, qui est engagée dans la fourniture de moteurs d'avions pour les clients commerciaux, militaires, d'avions d'affaires et d'aviation générale ; Raytheon intelligence and space, qui est un développeur et fournisseur de systèmes intégrés de capteurs et de communication pour des missions avancées, des formations avancées et des solutions cyber et logicielles pour les clients du renseignement, de la défense, fédéraux et commerciaux ; et Raytheon missiles and defense, qui est un concepteur, développeur et producteur de systèmes intégrés de défense aérienne et antimissile.

Raytheon Technologies a une note de valeur de D, basée sur son score de valeur de 28, ce qui est considéré comme coûteux. Le classement Value Score de l'entreprise est basé sur plusieurs mesures d'évaluation traditionnelles. La société est classée 54 pour le ratio cours/ventes (P/S), 31 pour le rendement des actionnaires et 60 pour le ratio cours/valeur comptable (P/B). Raytheon Technologies a un ratio cours/ventes de 2.15, un rendement pour les actionnaires de 1.8 % et un ratio cours/valeur comptable de 1.98. Un ratio prix/ventes inférieur est considéré comme meilleur, et le ratio prix/ventes de Raytheon Technologies est supérieur à la médiane du secteur de 1.36. Le ratio cours/valeur comptable (plus il est bas, mieux c'est) et le rendement pour les actionnaires sont tous deux plus attrayants que la médiane du secteur. Un investissement en actions réussi implique d'acheter à bas prix et de vendre à prix élevé, de sorte que la valorisation des actions est un facteur important pour la sélection des actions.

La note de valeur est le rang centile de la moyenne des rangs centiles des mesures d'évaluation mentionnées ci-dessus ainsi que le ratio prix/flux de trésorerie disponible (P/FCF), le ratio de la valeur de l'entreprise sur le bénéfice avant intérêts, impôts , dépréciation et amortissement (EBITDA) et ratio cours-bénéfice (P/E).

Un stock de meilleure qualité possède des caractéristiques associées à un potentiel de hausse et à un risque de baisse réduit. Le contrôle rétroactif de la note de qualité montre que les actions avec des notes de qualité plus élevées ont en moyenne surperformé les actions avec des notes inférieures sur la période allant de 1998 à 2019.

Raytheon Technologies a une note de qualité de B basée sur un F-Score de 6 et un rendement de rachat de -0.4 %. La société a une forte note de croissance de B. Les composants de la note de croissance tiennent compte du succès d'une entreprise dans la croissance de ses ventes, de son bénéfice par action et de sa trésorerie d'exploitation sur une base annuelle pour le dernier trimestre fiscal déclaré et sur une base annualisée. au cours des cinq dernières années.

Les titres répondant aux critères de l'approche ne représentent pas une liste «recommandée» ou «d'achat». Il est important de faire preuve de diligence raisonnable.

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