Nos prédictions sur la fusion Ethereum

La fusion Ethereum est l'un des événements les plus importants de l'histoire de la cryptographie. Voici les prédictions de notre équipe sur l'impact de la mise à jour sur l'écosystème de la crypto-monnaie. 

Ethereum se prépare à fusionner 

C'est presque là : le grand jour d'Ethereum approche à grands pas et toute la communauté des crypto-monnaies attend "la fusion" avec impatience. La mise à niveau tant attendue de la blockchain numéro deux de Proof-of-Work à Proof-of-Stake a généré un énorme buzz au cours des derniers mois, et ce malgré un marché baissier exténuant qui a vu l'ETH et d'autres actifs cryptographiques chuter de leur des hauts. 

Une grande question que se posent les passionnés d'Ethereum est de savoir si la fusion servira de catalyseur pour que l'ETH se rallie, et il y a de bonnes raisons de croire en la thèse haussière (ETH est sur le point de voir une réduction de 90% des émissions et deviendra potentiellement déflationniste, quelque chose jamais vu auparavant dans aucun actif cryptographique majeur). Tout aussi important, la fusion rendra Ethereum 99.95 % plus économe en énergie, donnant potentiellement au réseau les références vertes dont il a besoin pour une adoption massive. 

Certains ont prédit que la preuve de participation et les propriétés de génération de rendement de l'ETH attireront une vague d'investisseurs institutionnels, mais il convient de rappeler que la fusion est lancée à un moment difficile pour l'espace au sens large. Même si l'ETH profite de la transition, dans le contexte d'une inflation galopante, de hausses des taux d'intérêt et d'un intérêt décroissant pour les actifs numériques dans leur ensemble, il pourrait avoir du mal à atteindre de nouveaux sommets pendant un certain temps encore. 

D'autres préoccupations valables incluent la question de savoir si Ethereum maintiendra sa résistance à la censure après l'événement, un sujet qui est devenu un sujet brûlant depuis que le département du Trésor américain a sanctionné le protocole de confidentialité Tornado Cash. Une autre grande question qui sortira de la fusion est de savoir si les plans "EthereumPOW" pour préserver un réseau de preuve de travail réussiront (notre opinion est que ce ne sera pas le cas). Quoi qu'il arrive avec la mise à niveau historique, les prochaines heures seront probablement très mouvementées. Pour vous aider à vous préparer, nos équipes éditoriales et de recherche ont partagé quelques prédictions sur ce qui pourrait arriver ensuite. 

Ant Smith (analyste de recherche SIMETRI)

C'est super que la fusion soit enfin là. Le mécanisme de consensus Proof-of-Work qui sous-tend Ethereum, Bitcoin et d'autres réseaux a donné une mauvaise réputation à l'industrie en raison de sa forte consommation d'énergie, notamment au cours de l'année écoulée. Ethereum est maintenant libéré de cela et peut commencer à aller de l'avant.

À l'avantage de ceux qui détiennent des ETH, la pression environnementale se renforcera pour Bitcoin. Attendez-vous à ce que les militants recentrent leurs vues et augmentent la chaleur. Un éloignement forcé du consensus sur la preuve de travail pourrait signifier que le meilleur réseau cryptographique est confronté à une crise existentielle. La preuve de travail est la clé du modèle de sécurité de Bitcoin, qui est en grande partie ce qui le rend précieux. Si Bitcoin doit abandonner la preuve de travail, ce ne sera pas joli et les retombées seront de grande envergure. 

Les NFT ont également un défi important à relever. À mon avis, c'est l'un des développements les plus importants qui pourraient résulter de la fusion. La technologie polyvalente et toujours adaptable est essentielle pour libérer tout le potentiel du Web3, de la crypto et de la blockchain. Mais en raison de l'idée fausse que tous les NFT vont de pair avec la consommation d'énergie de la preuve de travail, ils sont largement détestés par le public. Ironiquement, les gens qui les détestent gagneraient tellement des avantages qu'ils offrent. 

Ce ne seront pas les seuls ponts à traverser. Une fois les fêtes de la fusion terminées, l'industrie doit jeter un regard honnête sur les obstacles restants à une adoption plus large et les résoudre. La fusion peut être formidable pour Ethereum, mais elle ne résoudra pas le reste des problèmes de l'industrie.

Chris Williams (rédacteur en chef de Crypto Briefing) 

La fusion rendra la blockchain la plus utilisée au monde beaucoup plus économe en énergie et provoquera une crise de l'approvisionnement en ETH-qu'est-ce qu'il ne faut pas aimer, non ? Alors que je pense qu'il est vrai que nous pourrions voir un temporaire "vendre la nouvelle" scénario semblable à d'autres événements comme Coinbase frappant le Nasdaq, il est difficile de voir comment un actif cryptographique majeur potentiellement déflationniste ne sera pas haussier. 

Maintenant, je me rends compte qu'il y a des Bitcoiners fervents qui soutiennent que Vitalik est un PDG et que la preuve de participation conduit à la centralisation, mais je les défierais en demandant combien de personnes ordinaires peuvent se permettre une plate-forme minière (et si Bitcoin est si décentralisé, pourquoi faut-il aller chez un dépositaire pour en faire quoi que ce soit ? Nous n'avons pas oublié que certains des évangélistes les plus éminents de la cryptographie shillaient BlockFi jusqu'à son effondrement cet été). Je n'achète pas non plus que la preuve de participation rendra Ethereum plus sujet à la censure, même si les préoccupations sont quelque peu valables. 

La fusion exposera la forte consommation d'énergie de Bitcoin (et cela pourrait entraîner des problèmes), mais elle aura également un impact sur tous les autres réseaux cryptographiques majeurs. Dans le passé, l'espace de la couche 1 était férocement concurrentiel– et Ethereum commençait à perdre du terrain au profit de projets plus récents comme Solana. Mais si tout se passe bien, ce sera positif pour l'ensemble de l'écosystème crypto. Le meilleur réseau de contrats intelligents est sur le point d'introduire plusieurs améliorations majeures, et cela aidera chaque blockchain qui espère être adoptée en masse avec la même technologie. L'ensemble de l'industrie devrait être enraciné pour son succès. 

Cela dit, et je dis cela en tant que personne qui espère que l'ETH s'envolera, ne vous attendez pas à "cinq chiffres d'esquive" arriver du jour au lendemain. Le marché met du temps à digérer des événements comme celui-ci, et je n'ai même pas encore parlé de l'hiver en cours ou de la politique de resserrement de J. Powell et de la Fed. De même, je ne vois pas de "Flippening" jouer bientôt, mais alors c'est un espace où tout peut arriver (avez-vous vu venir l'explosion ou la manie des pièces de monnaie de 3AC? Moi non plus). 

Pour l'instant, tout le monde parle de l'opportunité commerciale à court terme et de ce douteux Plan de fourche EthereumPOW, mais j'encourage les lecteurs à faire un zoom arrière : tout comme la crypto elle-même, la fusion est un jeu à long terme. Ne manquez pas la forêt pour les arbres. 

Jacob Oliver (éditeur américain de Crypto Briefing) 

À court terme, je ne sais pas à quoi m'attendre d'Ethereum après la fusion - j'avais anticipé une augmentation des performances d'ETH dans la perspective, mais les données du marché n'a pas confirmé cela. Donc, bien que j'hésite à placer des paris à court terme, voici ce que je pense : Ethereum n'ira nulle part de sitôt.

Ethereum - dans mon esprit, en tout cas - est le blockchain des blockchains. Juste derrière Bitcoin en termes de capitalisation boursière, il s'agit de la plus grande blockchain complète de Turing en fonctionnement et ce depuis un certain temps. Il a été à l'avant-garde de chaque itération notable des cas d'utilisation de la blockchain, de DeFi aux NFT en passant par les jeux. En supposant que la fusion se passe bien (et par tous les indices, il devrait), cela ne fera que renforcer la réputation d'Ethereum en tant que réseau agile et plus que capable de s'adapter.

À long terme, je ne vois que des avantages à détenir un sac ETH (pas un conseil financier ; je ne parle que pour moi). Combinez son adoption régulière avec la réduction attendue de l'émission d'ETH et vous avez une recette assez décente pour l'accumulation de valeur à long terme. Cela dit, je pense que la valeur réelle de l'ETH dépendra davantage de la réputation d'Ethereum en tant que blockchain sur laquelle les développeurs veulent s'appuyer. En démontrant qu'il peut s'adapter aux principales préoccupations entourant la technologie blockchain (par exemple, l'importance de sa réduction d'énergie anticipée ne peut être surestimée d'un point de vue narratif), Ethereum télégraphie au monde qu'il n'est pas nécessaire de construire un concurrent lorsque l'établissement l'option décentralisée existe déjà.

De ce point de vue, je ne serais pas surpris de voir 10,000 XNUMX ETH de mon vivant ; Je ne sais pas combien de temps nous devrons attendre. 

Nivesh Rustgi (analyste de recherche SIMETRI)

De nombreux commentateurs de crypto ont fait part de leurs inquiétudes quant au fait que le passage d'Ethereum à la preuve de participation pourrait conduire à une centralisation accrue. Alors que la preuve de travail favorise la distribution des actifs car les mineurs doivent les vendre pour couvrir les frais de fonctionnement, il existe un argument selon lequel la preuve de participation favorise la thésaurisation. Il n'y a aucune incitation pour les validateurs à vendre leur ETH après la fusion, ce qui peut entraîner des problèmes de centralisation à long terme. 

Néanmoins, même si Ethereum perd sa décentralisation, l'industrie est devenue assez tolérante à la centralisation (regardez Solana et BNB Chain). De plus, l'exécution d'un nœud non validateur restera bon marché même après la fusion, tout comme c'est le cas avec Bitcoin. 

De plus, le changement offre l'occasion d'examiner les protocoles de jalonnement liquide tels que Lido, Rocket Pool, Stakewise et Swell Network. Après la fusion, davantage d'investisseurs chercheront à miser leur ETH, et la mise liquide offre une belle opportunité de gagner un rendement supplémentaire grâce à DeFi. Il vaut la peine de garder un œil sur cet espace à mesure qu'il grandit. 

Dans l'ensemble, bien que les préoccupations de centralisation soient valables, j'exhorte les lecteurs à faire attention à ne pas tomber dans le piège du "Bitcoin maxi". Cela étant dit, je suis évidemment optimiste quant à la réduction des émissions d'ETH et je chercherai à acheter des baisses au cours de la prochaine année.

Stefan Stankovic (analyste de recherche SIMETRI) 

J'ai une opinion bien arrêtée sur la thèse « le marché est tourné vers l'avenir » et « tout est pris en compte ». Presque rien n'est jamais inscrit dans le prix et les marchés sont, à plus long terme, aussi tournés vers l'avenir que les capitaines qui dirigent les navires en regardant dans le rétroviseur. Ces dictons vous ont été apportés par les mêmes personnes qui vous ont donné la ridicule « hypothèse du marché efficace ». Personne n'a jamais gagné d'argent en les écoutant.

La fusion n'est pas prise en compte, tout comme la dernière réduction de moitié du Bitcoin, la crise du coronavirus, l'impression d'argent et la guerre russo-ukrainienne n'ont pas été prises en compte. Dans cet esprit, Ethereum n'existe pas dans le vide et devra encore supporter des conditions macroéconomiques mondiales horribles après la fusion. 

Les marchés soi-disant « tournés vers l'avenir » oublient souvent que le mantra « ne combattez pas la Fed » s'applique dans les deux sens : court-circuiter lorsque l'imprimeur d'argent devient brrr est tout aussi malavisé que rêver lorsque le broyeur d'argent devient bzzz. Par conséquent, je ne pense pas que la fusion suffira à elle seule à lancer le prochain marché haussier, mais elle transformera l'ETH en l'un des échanges EV les plus élevés une fois que le prochain cycle (inévitable) d'assouplissement quantitatif entrera en vigueur.

Pendant le resserrement quantitatif, Ethereum n'est qu'un autre actif assis à l'extrême droite de la courbe de risque. Mais à terme, il deviendra un actif déflationniste favorable à l'ESG, porteur de rendement et représentant une participation dans le réseau de blockchain décentralisé à la croissance la plus rapide au monde pendant l'assouplissement quantitatif. Les institutions en saliveront, et la pompe sera glorieuse.

Tim Craig (éditeur adjoint de Crypto Briefing) 

Je pense qu'il est difficile d'affirmer qu'une fusion Ethereum réussie ne sera pas un énorme catalyseur haussier. A part le 99.95 % de réduction d'énergie renforçant les références vertes du réseau et attirant potentiellement de nouveaux investissements de fonds soucieux de l'ESG, l'abandon de la preuve de travail réduira considérablement les émissions d'ETH. Après la fusion, chaque fois que les frais de transaction de base dépasse en moyenne 15 gwei (ce qui n'est pas un défi de taille, loin de là), l'ETH deviendra déflationniste. 

Cela dit, je ne m'attends pas à ce que l'ETH monte en flèche à court terme après la fusion, surtout avec un contexte macroéconomique aussi lamentable. Je pense que les réductions de moitié précédentes de Bitcoin devraient agir comme une bonne heuristique pour ce à quoi nous pouvons nous attendre puisque le principal catalyseur de prix pour les deux événements est une réduction significative de l'offre. 

Comme pour la réduction de moitié de 2016, il y a de fortes chances que l'ETH connaisse une vente temporaire après la fusion alors que les traders se repositionnent. Cependant, une fois que la réduction de l'offre aura finalement commencé (entre deux et quatre mois devraient suffire), je pense que nous verrons l'ETH commencer à grimper. Tant que l'utilisation du réseau (et par procuration, la demande d'ETH) reste élevée, les calculs dictent que le prix de l'ETH devrait augmenter. 

Bien que cela puisse sembler trop haussier ou susciter des questions telles que "pourquoi cela n'a-t-il pas été pris en compte", il est important de se rappeler que beaucoup de choses peuvent encore mal tourner. Mis à part les éventuels contretemps techniques avec la fusion elle-même, La crise énergétique de l'Europe, une récession mondiale, ou un autre facteur inconnu pourrait tempérer la demande d'espace de bloc Ethereum, et donc la demande d'ETH. Mais si rien ne diminue considérablement l'utilisation du réseau, j'ai du mal à voir les échanges d'ETH plus bas qu'aujourd'hui dans un an. 

Tom Carreras (rapporteur d'information sur la cryptographie)

Il est difficile de dire quel sera l'impact de la fusion sur Ethereum et le marché de la cryptographie à court terme. Nous avons déjà vu l'ETH lutter pour récupérer ses sommets d'août, et l'activité récente du marché laisse entendre que la fusion pourrait être un événement «vendre les nouvelles» (est-il normal qu'un actif subisse une forte baisse de prix dans les heures précédant un événement majeur comme celui-ci ?) Mais à long terme, la baisse de 90 % des émissions d'ETH semble évidemment haussière. Le système de jalonnement d'Ethereum est également susceptible d'attirer de nouveaux investisseurs à la recherche de rendements juteux.

De nombreuses personnes ont utilisé la fusion pour comparer la preuve de participation et la preuve de travail. Certains membres de la communauté Ethereum ont suggéré qu'Ethereum devrait suivre ses traces, ne serait-ce que pour réduire la consommation d'énergie de la blockchain. Je ne pense pas que ce soit réaliste, ni même nécessaire : en fait, je pense qu'il est tout à fait sain que les deux principales crypto-monnaies arborent des mécanismes de consensus différents. Si nous voulons que l'espace crypto soit vraiment décentralisé, il semble avantageux pour ses plus grands projets d'utiliser des technologies distinctes. 

Mais pour moi, l'aspect le plus important de la fusion est qu'elle aidera Ethereum à se préparer à se développer. Les frais élevés, les goulots d'étranglement et les problèmes de congestion d'Ethereum ont été exposés lors de la course haussière de 2021, entraînant la montée en puissance d'autres réseaux de contrats intelligents comme Solana et Avalanche. Bien que je doute que ces nouveaux projets disparaissent, je pense que les prochaines solutions de mise à l'échelle d'Ethereum prendront une part importante de leur part de marché.

Divulgation: Au moment de la rédaction de cet article, certains auteurs de cet article détenaient ETH, BTC, SOL et plusieurs autres crypto-monnaies fongibles et non fongibles.