Pourquoi les actions des titans de la technologie vont triompher

La technologie, autrefois le suzerain du marché boursier, a connu une année 2022 difficile. secteur des technologies de l'information du S&P 500 est en baisse de 17.4%, contre -13.3% pour l'indice. Les deux seuls secteurs les plus mal lotis sont la consommation discrétionnaire (perte de 20.4 %) et les communications (négative 28 %).

Mais il y avait une raison pour laquelle la technologie, et les plus grandes entreprises du segment en particulier, ont régné sur le marché boursier pendant si longtemps. Ce sont les entreprises de demain, les incarnations de ce qui conduira l'économie loin dans l'avenir.

Certains trébucheront-ils et tomberont-ils même ? Très probablement. Meta Platforms, société mère de Facebook, montre tous les signes d'une crise profonde : une recherche effrénée d'une nouvelle identité d'entreprise, des concurrents en progression tels que TikTok, et le stock en souffrance de Meta, en baisse de 53 % cette année, le pire des grands titans de la technologie.

Les récents rapports sur les revenus démontrent que de nombreux champions 2017-2021 ont encore le jus. Il est vrai que les hausses de taux d'intérêt ne sont pas les amies des actions de croissance, car elles réduisent les perspectives de flux de trésorerie futurs. Ce qui est remarquable pour ce groupe de géants de la technologie, c'est que, malgré certains problèmes actuels, ils ont montré au cours du deuxième trimestre sujet à des problèmes qu'ils conservaient la résilience qui devrait les mettre en place pour une prééminence continue.

Amazon, dont l'action est en baisse de 19 % cette année, en est un bon exemple. Alors que l'économie s'affaiblit et que la tendance pandémique des commandes à domicile diminue, les ventes en ligne de l'entreprise ont ralenti. Ses bénéfices ont enregistré une perte au deuxième trimestre, mais principalement en raison d'une énorme dépréciation de sa participation dans le constructeur de véhicules électriques en difficulté Rivian. Amazon est toujours la force dominante du commerce en ligne, qui devrait refleurir une fois que nous aurons traversé le malaise économique actuel. Pendant ce temps, les revenus publicitaires d'Amazon se portent bien, car ils braconnent les autres.

Mais le plus important, ce sont les excellents résultats de son opération Amazon Web Services, qui représentent 15 % des revenus et 100 % des bénéfices. AWS est le fournisseur de cloud n°1, un domaine qui se développe rapidement. En fait, les services cloud d'autres géants de la technologie, Microsoft et Alphabet, parent de Google, démontrent qu'ils sont tous les trois très bien positionnés pour l'avenir.

Microsoft, en baisse de 10% depuis le début de l'année, a légèrement raté les projections des analystes pour ses résultats trimestriels. Mais le pivot du logiciel a prédit lors de son appel aux résultats que le bénéfice d'exploitation et les revenus devraient afficher une croissance à deux chiffres au cours de l'exercice se terminant en juin 2023.

Apple, qui n'a pas de plate-forme cloud, a dépassé les estimations. Ses contraintes d'approvisionnement ne se sont pas avérées aussi vexantes qu'on le croyait initialement, et il a réussi à convertir un nombre décent d'utilisateurs d'Android. L'iPhone, qui représente la moitié des revenus d'Apple, a une nouvelle version de l'appareil qui sortira à l'automne.

Apple admet qu'il est confronté à des obstacles avec les fermetures d'usines en Chine, où les iPads et les Mac sont produits. Malgré tout, la société, dont l'action a chuté de 8 % en 2022, s'attend à ce que ses revenus enregistrent une bonne croissance au cours du trimestre se terminant en septembre.

De même, Alphabet (en baisse de 19%) semble avoir les outils pour traverser tout ralentissement économique. Bien que ses bénéfices aient été ratés, la société semble être moins affectée par la décision d'Apple de limiter le suivi des publicités, selon Mark Mahaney, analyste d'Evercorse ISI, dans une note.

Certes, tous les leaders technologiques précédents ne semblent pas marqués pour leur grandeur continue. Vous devez vous demander si Meta fera une transition rentable vers la métasphère encore naissante, car son activité principale sur Facebook fait face à moins d'intérêt des utilisateurs.

Les autres, cependant, sont les acteurs clés à mesure que l'avenir de l'économie et du marché se déroule.