TerraUSD (UST) renversant BinanceUSD (BUSD) pour le troisième place dans la capitalisation boursière la liste n'a pas duré longtemps. Le stablecoin autrefois puissant qui alimente l’ensemble de l’écosystème Terra se retrouve réduit aux tweets « Terra est plus que l’UST ». Bien que personne ne sache avec certitude si LUNA peut organiser un retour, UST restera certainement l'une des pièces stables algorithmiques qui ont été détruites de la même manière que Basis Cash – dont le créateur de Terra, Do Kwon, aurait fait partie – et Mark Cuban. a soutenu Iron Finance.
L’échec de l’UST soulève la question de savoir si les pièces stables algorithmiques sont vraiment vouées à l’échec ? Et le stablecoin adossé à des monnaies fiduciaires ou cryptées est-il le seul moyen pour les investisseurs de trouver le moyen le plus « stable » de se protéger de la volatilité du marché de la cryptographie ?
Avantages et inconvénients des différentes pièces stables
À l'heure actuelle, la plupart connaissent les types de Stablecoins tels que les pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires, les pièces stables crypto-garanties et les pièces stables algorithmiques. Il existe également d’autres types de pièces stables comme les pièces adossées à des matières premières et le seigneuriage, mais les trois mentionnés ci-dessus sont les plus populaires.
Les utilisateurs ont leurs raisons de préférer un type de stablecoin à un autre. Par exemple, certains préfèrent utiliser des algo stablecoins en raison de leur récit décentralisé. D'autres opteraient pour des crypto-monnaies adossées à des monnaies fiduciaires comme Tether (USDT) et USD Coin (USDC), même s’ils sont centralisés grâce aux entreprises privées qui maintiennent les réserves fiduciaires équivalentes de chaque jeton émis. Néanmoins, l’un des avantages des pièces adossées à des monnaies fiduciaires est qu’il existe un véritable actif qui soutient la pièce.
La stabilité de son ancrage restera aussi longtemps qu’il existera des détentions vérifiables de ces réserves fiduciaires. Néanmoins, le risque le plus évident ici est un scénario de ruée bancaire, ce qui pourrait être gênant pour Tether compte tenu de sa large exposition au papier commercial. Les papiers commerciaux sont émis par de grandes entreprises et constituent un type de dette non garantie pouvant avoir une échéance supérieure à 270 jours. Un grand nombre de rachats peut rendre Tether insolvable, c'est pourquoi il a a réduit ses avoirs en papier commercial au cours des six derniers mois.
Pièces stables crypto-collatéralisées comme Dai (DAI), en revanche, sont soutenus par une offre excédentaire d’une autre cryptomonnaie, en l’occurrence l’Ether (ETH). Le DAI exige un taux de garantie minimum de 150 %, ce qui signifie que la valeur en dollars de l'ETH déposé dans un contrat intelligent doit valoir au moins 1.5 de plus que le DAI emprunté. Par exemple, pour qu’un utilisateur emprunte 1,000 1,500 $ de DAI, il doit bloquer XNUMX XNUMX $ d’Ether. Si le prix du marché de l'Ether chute au point où le ratio de garantie minimum n'est plus atteint, la garantie est automatiquement reversée dans le contrat intelligent pour liquider la position.
Le cas de l’UST
Les Stablecoins sont, bien entendu, destinés à conserver leur valeur par rapport à leur ancrage. Cependant, ce qui est arrivé à l’UST était remarquablement sans précédent et menaçait même l’effondrement de l’ensemble du marché. UST est un hybride entre un algo stablecoin et un stablecoin crypto-collatéralisé. Lorsque le prix de l'UST dépasse son ancrage au dollar, les utilisateurs sont incités à brûler 1 $ de LUNA pour que l'UST puisse le vendre avec profit. Lorsque l'UST tombe en dessous du taux de référence, les utilisateurs peuvent brûler l'UST en échange d'un LUNA à prix réduit. Il est devenu crypté depuis que la Luna Foundation Guard a acquis de grandes quantités de Bitcoin (BTC) garantie en tant que plan d'urgence. Il s’est avéré que cela s’est avéré inefficace et les derniers avoirs en BTC et autres actifs ont été consacrée aux petits exploitants à titre de compensation.
L'effondrement de Terra a commencé avec les retraits importants sur Anchor Protocol le 8 mai. Des millions d'UST ont été retirés du protocole et rapidement vendus, provoquant une spirale descendante. Ce qui s’en est suivi a été davantage de panique. L'algorithme n'a finalement pas pu réagir assez rapidement – en brûlant LUNA – à la baisse rapide de la valeur de l'UST. Avec le recul, la preuve était évidente puisque la demande principale d'UST découlait uniquement de la demande du protocole Anchor de Terra. Le faible volume de transactions de l'UST suggère que les utilisateurs sont plus intéressés à le conserver dans le protocole qu'à l'utiliser réellement pour le trading. Au milieu de la panique, alors que Tether a même brièvement perdu son ancrage au dollar américain, le DAI est en fait resté relativement stable. À un moment donné, l'USDT est tombé à environ 0.994 $ le 9 mai, tandis que le DAI a augmenté à 1.001 $. DAI a même été récemment salué comme « le » véritable stablecoin décentralisé. Existant depuis 2017, DAI a survécu à de nombreuses conditions extrêmes du marché, ce qu’aucun algorithme stablecoin n’a jamais réussi à faire. Pourtant, le risque ne peut jamais manquer, en particulier sur le marché de la cryptographie. La newsletter Market Insights de Cointelegraph partage nos connaissances sur les fondamentaux qui font bouger le marché des actifs numériques. La newsletter plonge dans les dernières données sur le sentiment des médias sociaux, les mesures en chaîne et les dérivés. Nous passons également en revue les nouvelles les plus importantes du secteur, y compris les fusions et acquisitions, les changements dans le paysage réglementaire et les intégrations de la blockchain d'entreprise. Inscrivez-vous maintenant pour être le premier à recevoir ces informations. Toutes les éditions précédentes de Market Insights sont également disponibles sur Cointelegraph.com. Source : https://cointelegraph.com/news/algorithmic-fiat-backed-or-crypto-backed-what-s-the-best-stablecoin-typeDAI reste stable
