Ce que les créanciers peuvent attendre de la faillite de Genesis - et ce que les autres peuvent apprendre

La société holding du prêteur de crypto en difficulté Genesis Global Capital, Genesis Global Holdco LLC, a déposé une demande de mise en faillite en vertu du chapitre 11 à New York le 19 janvier. Genesis est la dernière plateforme de crypto à déposer le bilan, rejoignant Celsius, Voyager, BlockFi et FTX.

L'application des dispositions du chapitre 11 à l'industrie de la cryptographie soulève une série de nouveaux problèmes pour les tribunaux. Voici un aperçu de ce à quoi les créanciers peuvent s'attendre et de ce que les observateurs occasionnels peuvent apprendre sur les implications d'un processus du chapitre 11 pour une entité de l'industrie de la cryptographie.

Le processus du chapitre 11 va menacer le "crypto-anonymat"

Préserver l'anonymat des créanciers - une caractéristique clé de la cryptographie - est en contradiction avec la transparence du processus du chapitre 11, où l'identité des créanciers est généralement divulguée. Exiger la divulgation des noms des clients et de certaines informations sur les comptes présente des risques pour le créancier et l'entité crypto : les individus peuvent être victimes de piratage qui expose leur portefeuille, tandis que l'entité crypto peut être victime d'escroqueries, de violations de la loi sur la confidentialité et de tentatives de braconnage de clients par des rivaux. .

Confrontés à cette question, les tribunaux ont adopté des approches divergentes. Prenez Celsius et Voyager, par exemple. Avec Celsius, le tribunal a rejeté sa demande de sceller l'identité des clients européens couverts par les réglementations du Royaume-Uni et de l'Union européenne sur la protection des données, estimant que ces règles ne prévalaient pas sur la loi américaine sur la faillite. Cependant, avec Voyager, le même tribunal l'a autorisé à expurger les informations des clients en vertu de la même réglementation européenne.

Malgré ce traitement disparate, une tendance claire émerge vers la préservation de l'anonymat - les noms des créanciers dans les affaires FTX et BlockFi restent également sous scellés - ce qui illustre la façon dont le processus du chapitre 11 évolue pour s'adapter à l'espace crypto.

Les particuliers font une apparition inhabituelle parmi les créanciers chirographaires

Un comité des créanciers chirographaires (UCC) comprend des créanciers détenant des créances non garanties dont le rôle est de défendre les intérêts des créanciers chirographaires. Un CUC dispose d'une grande latitude pour enquêter et plaider sur les questions clés de l'affaire, y compris la vente d'actifs et la création d'un plan de restructuration.

Connexe: L'implosion Genesis de Digital Currency Group : que se passe-t-il ensuite ?

Un UCC est généralement composé de trois à sept détenteurs des plus grandes créances non garanties du débiteur. Dans une grande faillite, les membres sont généralement des entités. Les faillites cryptographiques en cours sont inhabituelles dans la mesure où, malgré leur taille énorme, les membres de l'UCC sont principalement des particuliers. Seuls Celsius et FTX ont des entités dans leurs comités, tandis que les UCC de Voyager et BlockFi sont entièrement composés d'individus. La composition du Genesis UCC suivra probablement un schéma similaire.

Cet écart dans la composition de l'UCC illustre la clientèle des échanges cryptographiques - les investisseurs de détail plutôt que les grandes institutions. Cependant, les particuliers peuvent ne pas avoir la même expérience et les mêmes ressources que les investisseurs institutionnels lorsqu'il s'agit de remplir leur rôle au sein de l'UCC.

Les captures d'écran des soldes de compte fournissent un support pour les réclamations

Les créanciers du chapitre 11 peuvent soumettre une preuve de créance – un formulaire officiel indiquant le montant de la dette due et le fondement de la créance – avec des pièces justificatives, qui prennent normalement la forme de billets à ordre, de factures et de contrats.

Fait intéressant, les créanciers cryptographiques ont joint des captures d'écran des soldes de leurs comptes à leurs preuves de réclamation. Outre le caractère inhabituel de ces pièces justificatives, certains créanciers peuvent ne disposer d'aucune documentation. Par exemple, les créanciers FTX ne peuvent pas accéder au solde de leur compte car la plateforme est hors ligne. L'examen des preuves de réclamation non scellées révèle que les créanciers prudents ont pris des captures d'écran de leurs comptes avant que FTX ne devienne inaccessible, une étape que les créanciers de Genesis seraient invités à prendre par précaution.

Les créanciers des comptes rémunérés auront plus de mal à récupérer

Une fois qu'un débiteur dépose pour le chapitre 11, tous ses biens à la date du dépôt font partie de ce que l'on appelle la « masse de la faillite ». Il est crucial de déterminer ce qui fait partie de l'actif de la faillite, car il s'agit des biens soumis à l'administration dans l'affaire, qui peuvent faire partie d'une vente, d'une liquidation ou d'une réorganisation.

Connexe: dYdX a-t-il enfreint la loi en modifiant sa tokenomics ?

Dans ces faillites cryptographiques, la détermination du compte dont dispose un créancier – portant intérêt ou dépositaire – est probablement déterminante sur la question du recouvrement. Le code de la faillite fait une distinction entre les actifs qui sont détenus au nom d'un client uniquement (un compte cryptographique typique) et les actifs qui ont été mélangés à d'autres actifs, comme cela se produit lorsque les actifs sont mis en commun et prêtés pour générer des revenus, ce qui était apparemment pour être utilisé pour payer des « intérêts » aux titulaires de comptes cryptographiques.

Il y a quelques semaines à peine, le tribunal de Celsius a statué que les actifs détenus dans les comptes clients portant intérêt appartiennent à la masse de la faillite, ce qui signifie que le recouvrement de ces créanciers dépend de l'issue de l'affaire de faillite. À l'inverse, BlockFi a déposé une requête pour permettre à ses titulaires de compte "Wallet" de retirer des fonds car ils ne sont pas la propriété du débiteur ou de la faillite. Aucune décision n'a été rendue.

Les créanciers de Genesis qui ont participé au programme Gemini Earn auront probablement des difficultés à récupérer leurs actifs à la lumière de la décision Celsius. Les clients des produits de portefeuille Genesis pourraient faire face à un sort différent si la motion de BlockFi réussit.

Cet article est à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l'auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.