La crise Alameda-FTX a commencé des années avant la faillite: rapport du WSJ

L'hiver crypto 2022 est devenu plus froid et plus sombre en novembre lorsque l'un des échanges cryptographiques les plus importants et les plus importants, FTX, a implosé. La société, qui avait renfloué plusieurs entreprises de cryptographie lors du crash induit par Terra en mai 2022, a fini par déposer le bilan.

Alors que le fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried (SBF), et d'autres dirigeants sont actuellement confrontés à plusieurs poursuites pour fraude, de nouveaux rapports ont fait surface alléguant que la société de trading de cryptographie liée à FTX, Alameda Research, était un drapeau rouge ambulant depuis ses débuts.

Un navire qui coule depuis le début

Selon un récent Wall Street Journal rapport, qui a cité plusieurs sources proches du dossier, y compris d'anciens employés, l'effondrement d'Alameda avait été long à venir, avant même que FTX n'entre en scène.

Le rapport a noté que le premier grand commerce d'Alameda était un jeu d'arbitrage au Japon, où Bitcoin a été vendu à des prix plus élevés que dans d'autres régions. Alameda a profité de cette opportunité pour réaliser des bénéfices entre 10 et 30 millions de dollars peu de temps avant la fermeture de l'écart de prix au début de 2018.

De l'arbitrage à la faillite

Selon le WSJ, bien qu'il prétende avoir réalisé d'énormes bénéfices grâce à ses activités de trading, Alameda subissait de lourdes pertes de son algorithme de trading crypto en raison de la mauvaise estimation des mouvements de prix. À la mi-2018, la société avait perdu plus des deux tiers de ses actifs, en partie à cause d'une baisse importante des prix du XRP.

Cependant, SBF a levé des fonds auprès de plusieurs prêteurs et investisseurs pour sauver l'entreprise défaillante, promettant des rendements annuels allant jusqu'à 20 %. En avril 2019, l'ancien dirigeant a lancé l'échange de crypto FTX, qui a été commercialisé comme un refuge pour les investisseurs institutionnels cherchant à s'exposer aux crypto-monnaies. Bankman-Fried a ensuite utilisé Alameda pour alimenter la croissance de la bourse, la société de négoce devenant le principal teneur de marché de FTX.

Bien qu'ils aient affirmé que FTX et Alameda fonctionnaient de manière indépendante, de récents procès ont révélé que les deux entreprises travaillaient ensemble depuis le début.

FTX a utilisé Alameda pour attirer les clients

S'exprimant à ce sujet, Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, a déclaré: "Les conflits d'intérêts potentiels et les risques inhérents sont importants lorsqu'une bourse d'actifs numériques agit également en tant que plus grand teneur de marché."

Selon des personnes familières avec la stratégie de l'entreprise, Alameda a parfois pris le parti perdant d'une transaction pour attirer des clients vers FTX. Des poursuites judiciaires récentes ont révélé que Bankman-Fried avait en outre demandé à son co-fondateur de créer un morceau de code qui permettrait à Alameda de maintenir un solde négatif sur FTX, quel que soit le montant de garantie qu'il avait déposé avec l'échange.

SBF aussi assuré que la garantie d'Alameda sur FTX ne serait pas automatiquement vendue si sa valeur tombait en dessous d'un certain niveau. Cet arrangement a donc donné à Alameda une ligne de crédit de FTX, permettant à la société commerciale d'emprunter des dizaines de milliards de fonds de clients pour poursuivre ses mauvais paris.