Cette année a été l'une des plus difficiles pour le marché des crypto-monnaies. Les baissiers ont réussi à toucher même les pièces stables qui n'ont pas pu maintenir leur ancrage avec le dollar américain.
L'USTC, anciennement stablecoin de Terraform Labs, par exemple, a perdu son ancrage avec la devise américaine en mai, exerçant une forte pression à la baisse sur les autres actifs de la blockchain.
Un autre stablecoin algorithmique qui a du mal à rester associé au dollar est USDD, le stablecoin de Tron. Le 19 juin 2022, l'altcoin est tombé à 0.93 $ et depuis le 27 novembre, il n'a pas réussi à se négocier à 1 $.
De plus, ce ne sont pas seulement les stablecoins algorithmiques qui sont impactés négativement cette année. L'USDT, citant un cas analogue, bien qu'il soit le principal actif stable sur le marché de la cryptographie, a également connu ses jours de baisse en 2022, s'éloignant parfois de la barre des 1 $.
La trajectoire des géants USDC et BUSD n'a pas été différente. Même au moment de la rédaction, le stablecoin de Circle se négocie à 0.99 $.
Pourquoi cela?
Premièrement, il faut analyser le déclin des stablecoins algorithmiques. Ce sont les plus fauteurs de troubles sur le marché de la cryptographie. Ces pièces stables n'utilisent pas d'actif comme garantie pour maintenir leur parité avec le dollar.
En ce sens, ils sont contrôlés par des algorithmes. Ils sont conçus pour augmenter ou réduire leur offre totale en circulation, tout en maintenant leur stabilité, en fonction des conditions du marché.
Le gros problème est que parfois l'algorithme est défectueux ou mal configuré. Cela provoque des conditions autres que celles prévues pour supprimer la parité d'un stablecoin avec le dollar.
Dans le cas de l'USTC, par exemple, le Laboratoires Terraform L'écosystème avait des défauts qui permettaient d'exploiter les opportunités d'arbitrage en raison de la faible liquidité de Curve (CRV) qui sous-tendait la parité du stablecoin.
De plus, en mai, le projet DeFi Anchor, un protocole qui permettait aux utilisateurs de déposer USTC pour gagner des récompenses, a réduit son rendement de 20 % à seulement 4 %. Cela a pris de nombreux investisseurs par surprise, et ils ont décidé de retirer UST d'Anchor et de le vendre sur le marché.
En conséquence, en peu de temps, l'USTC a perdu son ancrage, est tombé à quelques centimes sur le dollar et a ramené à zéro l'économie de nombreuses personnes qui croient au stablecoin.
La mauvaise gestion contribue également à la chute de Stablecoin
Vous avez bien lu. Les pièces stables comme Dai, USDT, USDC et BUSD doivent être gérées de manière professionnelle afin de ne pas perdre leur ancrage avec le dollar.
Dai, le stablecoin de MakerDAO, par exemple, a une proposition particulièrement bonne d'être décentralisé et d'avoir sa parité garantie avec les crypto-monnaies.
Cependant, en période de crise du marché, avec la baisse du prix des cryptos, si Dai n'a pas une bonne réserve, il pourrait perdre son ancrage avec le dollar. Cela se passe au moment où nous écrivons.
Les pièces stables centralisées, d'autre part, telles que l'USDC et l'USDT, devraient avoir une réserve calculée, pour les périodes où le marché de la cryptographie peut éprouver de la méfiance et inclure les pièces stables dans les moments incertains du marché.
Lors de l'effondrement de l'écosystème Terra et FTX, deux scandales cryptographiques majeurs de 2022, l'USDT n'a pas réussi à se maintenir, et la vente du stablecoin sur le marché lui a fait perdre sa parité avec le dollar.
En théorie, cela ne devrait pas se produire du tout, car les pièces stables sont apparues précisément pour apporter la sécurité en période de panique et ne plus avoir peur des investisseurs.
Cependant, dans la pratique, il est possible d'observer que tout est complètement différent, et les actifs stables sont seulement moins volatils que le Bitcoin (BTC) et ne remplissent pas leur proposition de valeur.
Source : https://u.today/reasons-behind-stablecoins-losing-their-peg