Opinion: La fusion - Questions clés auxquelles répondre

Maintenant que la fusion d'Ethereum est à nos portes, il est temps d'approfondir certains des problèmes et de répondre à certaines des questions qui se posent souvent à propos du plus grand événement cryptographique de l'année. 

The Merge va-t-il accélérer l'adoption institutionnelle d'Ether ?

Dans la tradition de la cryptographie, il y a un grand événement qui a longtemps été prédit : l'arrivée des «institutions» - comme les fonds de pension, les trésors d'entreprise et, oserais-je dire, les fonds souverains. Il y a déjà quelques-unes de ces entités qui détiennent de la crypto, mais il y en a beaucoup d'autres qui restent sur la touche.

Les entités qui détiennent de la crypto, qui comprennent les FNB au Canada, Fidelity Investments et la nation d'El Salvador, se sont concentrées sur Bitcoin (BTC). «BTC, la plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière, est la passerelle – et en fait le seul arrêt – pour de nombreuses institutions qui se sont aventurées sur le marché des crypto-monnaies. En juin 2022, 6.47% de tous les [B]itcoins qui existeront jamais sont détenus par des institutions », CoinDesk rapports.

Après The Merge, Ether (ETH) sera-t-il également racheté par des institutions ? Eh bien, dans notre Reportage d'août en partenariat avec Nansen, les analystes de Bybit ont conclu qu'il n'y avait "pas de consensus" parmi les investisseurs intelligents et institutionnels interrogés concernant leur attitude à l'égard des transactions à court terme autour de The Merge. Au lieu de cela, nos analystes ont constaté que les portefeuilles "d'argent intelligent" (qui incluent les institutions et les teneurs de marché) étaient plus susceptibles d'accumuler des ETH avec l'intention de les conserver à long terme.

Notez que les portefeuilles que nous avons interrogés sont déjà actifs sur les marchés de la cryptographie. Quant au reste des institutions, si leurs investissements Bitcoin les servent bien, il ne faudra pas longtemps avant qu'elles examinent un autre actif cryptographique. 

Combien de temps faudra-t-il pour que l'ETH devienne déflationniste ?

Depuis la mise en œuvre de la proposition EIP-1559 en août 2021, Ethereum a brûlé une partie de ses frais de transaction ETH. Cependant, en raison de la grande quantité d'ETH émise pour payer les mineurs pour la sécurisation et la validation du réseau, même avec la combustion, l'offre d'ETH a encore été légèrement inflationniste au cours des 12 derniers mois, selon les données de ultrasons.argent. 

La fusion changera cela en réduisant considérablement la quantité d'ETH émise tout en maintenant le taux de combustion dans une plage similaire. Le chercheur d'Ethereum Justin Drake a créé un feuille qui estime trois scénarios différents pour l'approvisionnement en ETH après la fusion.

En prenant les calculs les plus prudents de Drake, le blockchain devra émettre un maximum de 963,000 1.5 ETH par an pour payer les validateurs qui sécurisent et gèrent le réseau. La consommation annuelle des frais s'élève à 1.5 million d'ETH. Le résultat? Eh bien, Ultrasons.money suggère que l'offre d'ETH deviendra bientôt déflationniste de XNUMX% par an. 

Prenez ces chiffres avec une pincée de sel car ils sont basés sur les frais de réseau moyens des 12 derniers mois, qui ont été nettement plus élevés qu'ils ne le sont actuellement. Avec des vents contraires macroéconomiques qui devraient durer un certain temps, il faudra peut-être un certain temps à Ethereum pour concrétiser ces prévisions.

ETH dépassera-t-il jamais BTC en tant que plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière?

Cette question a été débattue pendant si longtemps dans les cercles cryptographiques qu'on lui a donné son propre nom : "le flippening". La fusion n'est qu'une des nombreuses mises à niveau prévues pour Ethereum. Et s'ils réussissent tous, la puissance du futur réseau pourrait renverser Bitcoin. 

Mais c'est encore très hypothétique pour le moment, donc je ne parie pas encore la ferme familiale là-dessus. Pour dégriser, jetons un coup d'œil à quelques données historiques. 

Si vous tracez la capitalisation boursière de l'ETH par rapport à celle de la BTC, il est clair que l'ETH a fortement évolué contre la domination de la BTC ces derniers temps. D'un autre côté, historiquement, nous avons vu ETH faire des mouvements très forts contre BTC, mais à chaque fois, il a dépassé la fourchette de 50 à 55 %, où nous nous trouvons aujourd'hui. 

Que ce soit ou non "cette fois est différente" - comme on dit - est à débattre.

A propos

Nathan Thompson, rédacteur technique principal pour Bybit

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