Chef de l'OCC : la réglementation bancaire peut mettre de la « stable » dans les stablecoins

L'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) est chargé de réglementer toutes les banques nationales aux États-Unis, mais son chef par intérim a laissé entendre que l'agence avait également les moyens de placer les stablecoins sous sa responsabilité.

S'exprimant lors d'une table ronde exécutive sur "L'avenir des crypto-actifs et de la réglementation" au British American Business Transatlantic Finance Forum, le contrôleur par intérim Michael Hsu a affirmé Valérie Plante., "La régulation bancaire donnerait de la crédibilité à la partie 'stable' des stablecoins."

Appelant les stablecoins «l'oxygène de l'écosystème cryptographique», en raison de leur fonction de pont vers les monnaies fiduciaires, Hsu a proposé une situation dans laquelle les détenteurs d'USDT, USDC et d'autres actifs liés au fiat ne croient plus qu'ils sont entièrement remboursables pour l'argent qui les soutient prétendument. (Pendant des années, Tether prétendait être entièrement soutenu par le dollar avant de revenir en arrière pour réclamer des réserves de liquidités et d'équivalents de liquidités.) 

Hsu dit qu'il l'a déjà vu – en 2008, lorsque les investisseurs ont lancé des ruées vers les banques, les fonds du marché monétaire, les sociétés de courtage en bourse et les investissements groupés qui ont presque détruit le système financier américain.

"Les vulnérabilités qui conduisent à une course n'apparaissent généralement pas soudainement de nulle part", a averti Hsu. "Ils s'accumulent avec le temps et sont largement ignorés, jusqu'à ce qu'un petit groupe de participants sente le risque de queue, devienne nerveux et commence tranquillement à s'éloigner."

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, est également sur le disque déclarant que les pièces stables devraient être réglementées comme des fonds du marché monétaire, qui sont des fonds communs de placement qui peuvent avoir un mélange de liquidités, de titres liquides et de titres de créance, un peu comme Tether ou USDC. La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a convenu que quelque chose devait être fait et a convoqué le groupe de travail du président sur les marchés financiers en juillet dernier pour régler les détails. Ce groupe comprenait non seulement Powell et Yellen, mais également le président de la SEC Gary Gensler et Michael Hsu, entre autres.

Le risque pour la crypto, dit Hsu, est que les flux de pièces stables perdent de la vitesse ou même s'inversent, injectant de la peur, de l'incertitude et du doute dans l'esprit des utilisateurs de crypto. Du point de vue haussier, cela semble insondable. Selon CoinGecko, le capitalisation boursière pour les trois principales pièces stables est passée de 30 milliards de dollars il y a un an à plus de 137 milliards de dollars aujourd'hui, soit une augmentation de 356 %. Au cours des 90 derniers jours, cependant, il a été plus proche d'une augmentation de 18 %, qui s'annule à 95 % ; sur les 30 derniers jours, c'est autour de 3%, annualisé à 39%.

Vous avez probablement déjà deviné la prescription de Hsu : la réglementation. "Même si la marée devait se retirer, les réserves seraient là, supervisées et examinées par les superviseurs bancaires, et potentiellement même soutenues par l'accès à la fenêtre d'escompte d'une banque centrale pour répondre aux besoins de liquidité à court terme si cela se justifie." 

C'est un gagnant-gagnant pour les détenteurs de pièces stables et l'écosystème crypto, a-t-il affirmé. Dans un tel scénario, a-t-il déclaré, les rachats de pièces stables deviendraient un non-problème tandis que la certitude réglementaire - souhaitée depuis longtemps par les projets de cryptographie - susciterait l'innovation. De plus, c'est une victoire pour le système financier dans son ensemble, aux yeux de Hsu, en raison de l'interconnexion croissante de la crypto et de la finance traditionnelle ; une touche trop légère et les gens qui n'ont jamais entendu parler de crypto peuvent être aspirés par elle.

Bien qu'il souligne plusieurs façons dont l'OCC a travaillé pour mieux comprendre la cryptographie, il déplore le fait que, lorsqu'il s'agit d'entreprises individuelles de crypto-monnaie, les régulateurs financiers ne savent pas "comment l'entreprise dans son ensemble fonctionne, quel risque elle prend, et s'il fonctionne de manière sûre, saine et équitable.