L'analyste de Kaiko se concentre sur The Sandbox - The Cryptonomist

Recherche par des analystes de Kaiko, premier fournisseur de données sur le marché de la cryptographie, a conduit à des résultats intéressants pour Le bac à sable (SAND), Axie Infinity (ASX) et DYDX en particulier. 

Plus précisément, ASX, le jeton natif de la plate-forme de jeu Axie Infinity, a augmenté de plus de 100 % par rapport à son « déverrouillage de jetons », qui a vu 1.8 % de l'offre totale de jetons inonder le marché. 

SAND, d'autre part, le jeton natif de The Sandbox, se rallie à un déblocage d'approvisionnement de 12% en trois semaines. Les déblocages sont généralement des catalyseurs baissiers pour le prix d'un jeton, c'est pourquoi l'équipe de recherche de Kaiko examine ce qui s'est passé, en mettant particulièrement l'accent sur le comportement des investisseurs autour de trois déblocages majeurs.

Les trois tokens analysés par Kaiko avec les déblocages majeurs à venir 

Comme prévu, les déverrouillages de jetons sont considérés comme des événements baissiers qui permettent aux premiers investisseurs, développeurs et employés de vendre leurs jetons acquis. Les premiers détenteurs de jetons sont incités à vendre parce que leur base de coûts est si faible, observant souvent des rendements à trois chiffres une fois qu'ils ont la possibilité d'encaisser.

Lors d'un déroulement, un jeton connaîtra une forte pression de vente alors que les marchés sont inondés d'approvisionnement. Par conséquent, il est essentiel que les investisseurs aient une compréhension approfondie de la quantité et du calendrier des publications, en particulier lors d'un marché baissier lorsque la liquidité est restreinte. 

En général, les fonds d'investissement sont les meilleurs vendeurs car leur objectif principal est la rentabilité, tandis que les utilisateurs de projets et les employés sont plus susceptibles de détenir les jetons. Cependant, toutes les versions de jetons ne sont pas taillées dans le même tissu, et les investisseurs commencent à s'en rendre compte.

Une attention particulière y a été portée par Kaiko, en explorant le comportement du marché avant, pendant et après un important déverrouillage de jetons pour comprendre comment les investisseurs réagissent à un afflux d'approvisionnement.

L'année a commencé sur un note haussière en cryptocurrencies dans l'ensemble, mais les facteurs les plus intéressants étaient les gains réalisés par les jetons face aux déverrouillages à venir, contrecarrant la tendance à la baisse que nous avons constatée en 2022 autour des déverrouillages de jetons. 

Trois jetons en particulier avec des déblocages majeurs à venir, AXS, DYDX et SABLE, a nettement surperformé l'ensemble du marché. Plus précisément, DYDX a fait la une des journaux hier pour avoir retardé sa sortie imminente.

L'analyse de Kaiko sur Sandbox (SAND) et Axie Infinity (ASX) : une forte hausse 

AXS et SAND sont en place 50% et 46%, respectivement, contre ETH depuis le début de l'année. Kaiko utilise ETH plutôt que USD pour comprendre la performance relative du marché de chaque jeton lors d'un rallye haussier général. AXS en particulier a augmenté de 40% dans les heures précédant sa sortie le 23.

Cette performance va à contre-courant de la tendance en 2022, qui a vu les jetons confrontés à des déblocages sous-performer le marché. Ce qui est encore plus intéressant, c'est que les deux jetons listés ci-dessus, AXS et SAND, ont été victimes de cette tendance lors de leurs déblocages de 2022.

Alors quelle est la différence en 2023 qui justifie un tel changement de tendance, avec pour résultat que ces jetons ont surperformé le marché avant les déblocages ? De plus, la question se pose de savoir si cette tendance peut se poursuivre pour les prochains déblocages. 

Avant de formuler une hypothèse raisonnable sur ce qui pourrait arriver, Kaiko a examiné des facteurs tels que allocation de jetons, le comportement des investisseurs après les déblocages et la dynamique de marché sur les marchés au comptant.

En effet, lors de l'allocation de jetons, il est attesté que AXS, SAND et DYDX sont tous confrontés à des déverrouillages imminents, mais un différenciateur clé de ces déverrouillages est à qui les jetons sont distribués. 

Par conséquent, on peut voir comment les différentes allocations continuent d'influencer la pression de vente sur le jeton une fois que la liquidité est libérée pendant les déblocages.

L'accent de Kaiko sur The Sandbox (SAND)

SAND fonctionne comme une unité d'échange dans le métaverse Sandbox, ainsi que comme jeton de gouvernance pour Sandbox DAO. Malheureusement pour les détenteurs de SAND, le jeton est à la demande d'un important programme de déverrouillage à venir, avec plus de 44% de l'offre encore à débloquer. 

12% de l'offre sera débloquée le 14 février de cette année, comme en août de l'année dernière. Le déblocage de SAND l'année dernière devrait être un bon indicateur du comportement des investisseurs cette fois, car le pourcentage d'allocation de distribution reste le même. À propos de 50% du déblocage est attribué aux investisseurs et aux conseillers.

En août, nous avons vu ces investisseurs vendre en masse dès qu'ils en ont eu l'occasion, créant une énorme pression de vente pour SAND, qui a sous-performé ETH de 20 % ce mois-là. 

Encore une fois, regardons la paire SAND-USDT sur Binance, qui est le marché avec le volume le plus élevé.

Comme indiqué, le lendemain de la publication, le 14 août, près de 75% de toutes les transactions importantes étaient des ordres de vente alors que les investisseurs tentaient d'encaisser SAND. Cette pression de vente s'est poursuivie dans les jours qui ont suivi la publication, les commandes de vente ayant dominé les achats. 

L'allocation des déverrouillages SAND est biaisée en faveur des investisseurs et, par conséquent, les performances des jetons ont souffert lors des déverrouillages. Étant donné que l'allocation de jetons est la même pour le déverrouillage du 14 février, une sous-performance similaire serait attendue comme pression de vente Augmente.

Ce même calendrier de déblocage est prévu tous les 6 mois jusqu'en 2025, avec la même allocation pour les investisseurs, de sorte que les détenteurs de SAND semblent faire face à de sérieux vents contraires jusque-là.