Les stablecoins sont un type de crypto-monnaie conçu pour avoir une valeur stable par rapport à un actif spécifique ou à un panier d'actifs, généralement une monnaie fiduciaire telle que le dollar américain, l'euro ou le yen japonais.
Stablecoins sont conçus pour offrir une réserve de valeur et un moyen d'échange "stables" par rapport aux crypto-monnaies plus traditionnelles comme Bitcoin (BTC) et Ether (ETH), qui peut être très volatil.
La monnaie fiduciaire, les crypto-monnaies et les matières premières telles que l'or et l'argent sont des exemples d'actifs utilisés pour garantir ou «soutenir» les pièces stables. Attache (USDT), USD Pièce (USDC) et Dai (DAI) sont quelques exemples de pièces stables indexées sur le dollar américain.
Les Stablecoins peuvent également être algorithmiquement stabilisé à travers contrats intelligents et d'autres mécanismes qui ajustent automatiquement l'offre de pièces stables pour maintenir son ancrage à l'actif sous-jacent.
Malgré les avantages potentiels, les stablecoins ne sont pas sans risques. Le risque le plus important avec tout stablecoin est le potentiel de rupture de son ancrage, ce qui lui fait perdre sa valeur par rapport à l'actif sous-jacent.
Le désancrage est l'endroit où la valeur d'un stablecoin s'écarte considérablement de sa valeur indexée. Cela peut se produire pour diverses raisons, notamment les conditions du marché, les problèmes de liquidité et les changements réglementaires.
L'USDC est un stablecoin entièrement adossé à des réserves, ce qui signifie que chaque pièce en USD est adossée à des liquidités réelles et à des bons du Trésor américain à court terme. Malgré cela, les émetteurs de l'USDC, Circle, ont annoncé le 10 mars que l'USDC s'était détaché du dollar américain, avec environ 3.3 milliards de dollars sur ses 40 milliards de dollars de réserves USDC bloqués dans la défunte Silicon Valley Bank. La banque - la 16e en importance aux États-Unis - s'est effondrée le 10 mars et est l'une des plus grandes faillites bancaires de l'histoire des États-Unis. Compte tenu de l'influence collatérale de l'USDC, d'autres pièces stables ont emboîté le pas en se séparant du dollar américain.
2/ Comme d'autres clients et déposants qui se sont appuyés sur SVB pour les services bancaires, Circle rejoint les appels à la continuité de cette banque importante dans l'économie américaine et suivra les directives fournies par les régulateurs étatiques et fédéraux.
— Cercle (@cercle) 11 mars 2023
MakerDAO — un protocole basé sur le Blockhaus d'Ethereum – émet DAI, un stablecoin algorithmique conçu pour préserver un rapport précis de 1: 1 avec le dollar américain. Cependant, DAI a également perdu son ancrage au milieu de l'effondrement de la Silicon Valley Bank, principalement en raison d'un effet de contagion du désancrage de l'USDC. Plus de 50% des réserves soutenant DAI sont détenues dans l'USDC.
Tether émet de l'USDT, chaque jeton USDT équivalant à une monnaie fiduciaire correspondante à un ratio de 1: 1 et entièrement soutenu par les réserves de Tether. Cependant, L'USDT a également connu un depegging en 2018, ce qui soulève des inquiétudes quant au mécanisme de stabilité global des stablecoins.
Importance des chevilles stablecoin
L'importance des ancrages stables est de fournir une valeur stable et prévisible par rapport à un actif sous-jacent ou à un panier d'actifs - généralement une monnaie fiduciaire comme le dollar américain. Les Stablecoins sont une alternative souhaitable pour divers cas d'utilisation, y compris cryptocurrency trading, les paiements et les envois de fonds, en raison de leur stabilité et de leur prévisibilité.
Avec les chevilles stables, les traders peuvent entrer et sortir de positions sans être soumis aux fluctuations de prix des crypto-monnaies comme BTC ou ETH. Ceci est important pour les investisseurs institutionnels et les entreprises qui dépendent d'une réserve de valeur fiable et d'un moyen d'échange pour gérer leurs opérations.
Les transactions transfrontalières peuvent également être rendues plus accessibles en utilisant des ancrages stables, en particulier dans les pays où les devises sont volatiles ou où l'accès aux services financiers conventionnels est restreint. Par rapport aux méthodes plus traditionnelles telles que les virements électroniques ou les services de transfert de fonds, les pièces stables peuvent offrir un moyen plus efficace et abordable d'effectuer des paiements et de transférer de la valeur à travers les frontières.
Les ancrages Stablecoin peuvent également accroître l'inclusion financière, en particulier pour les personnes et les entreprises qui n'ont pas accès aux services financiers traditionnels. Les Stablecoins peuvent être utilisés pour effectuer des paiements et effectuer des transactions sur des actifs numériques sans avoir besoin d'un compte bancaire ou d'une carte de crédit, ce qui peut être crucial dans les marchés en développement et émergents.
Pourquoi les pièces stables sont-elles supprimées ?
Les Stablecoins peuvent s'effondrer en raison d'une combinaison de facteurs micro et macroéconomiques. Les micro-facteurs comprennent des changements dans les conditions du marché, tels qu'une augmentation ou une diminution brutale de la demande de pièces stables, des problèmes de liquidité et des modifications de la garantie sous-jacente. Les macro-variables impliquent des changements dans le paysage économique global, tels que l'inflation ou la hausse des taux d'intérêt.
Par exemple, le prix d'un stablecoin peut momentanément dépasser sa valeur indexée si la demande augmente en raison de l'augmentation de l'activité de trading de crypto-monnaie. Pourtant, le prix du stablecoin pourrait tomber en dessous de sa valeur fixe si une liquidité insuffisante correspond à une demande accrue.
Sur le plan macroéconomique, en cas d'inflation élevée, le pouvoir d'achat des actifs sous-jacents qui soutiennent le stablecoin peut chuter, entraînant un événement de depeg. De même, les ajustements des taux d'intérêt ou d'autres mesures macroéconomiques peuvent avoir un impact sur la demande de pièces stables.
Des modifications réglementaires ou des problèmes juridiques peuvent également entraîner la désagrégation d'un stablecoin. Par exemple, si un gouvernement interdisait l'utilisation de pièces stables, la demande de pièces stables chuterait, entraînant une baisse de sa valeur. Un événement de depegging peut également être causé par des problèmes techniques tels que des bogues de contrat intelligent, des attaques de piratage et une congestion du réseau. Par exemple, un contrat intelligent Une faille pourrait entraîner un calcul incorrect de la valeur du stablecoin, entraînant un écart important par rapport à son ancrage.
Comment les pièces stables se dépeg?
Le depegging de Stablecoin se produit généralement en quelques étapes, qui peuvent varier en fonction du stablecoin spécifique et des circonstances qui ont conduit à l'événement de depegging. Voici quelques caractéristiques générales d'un événement de depegging :
La valeur du stablecoin s'écarte de son ancrage
Comme indiqué, de nombreux facteurs, tels que les turbulences du marché, les problèmes technologiques, le manque de liquidité et les problèmes de réglementation, peuvent entraîner un effondrement stable des pièces. La valeur du stablecoin peut changer considérablement par rapport à l'actif indexé ou au panier d'actifs.
Les commerçants et les investisseurs réagissent à l'événement de depegging
Qu'ils pensent que la valeur du stablecoin finira par revenir à son ancrage ou continuera à s'en écarter, les commerçants et les investisseurs peuvent réagir en achetant ou en vendant le stablecoin lorsqu'il s'écarte radicalement de son ancrage.
Comment les Fonds répondront-ils aux USDC dépegging ?
Vente panique USDC ou acheter USDC au fond?
1.
Voici les opérations des Fonds
J'espère que cela peut vous être utile. pic.twitter.com/x4PYEyZbev
– Lookonchain (@lookonchain) 11 mars 2023
Des opportunités d'arbitrage se présentent
Opportunités d'arbitrage pourrait se matérialiser si la valeur du stablecoin s'éloigne de son ancrage. Par exemple, les traders peuvent vendre le stablecoin et acheter l'actif sous-jacent pour en bénéficier si la valeur du stablecoin est supérieure à son ancrage.
L'émetteur de stablecoins agit
L'émetteur du stablecoin peut prendre des mesures pour corriger le problème si la valeur du stablecoin continue de s'écarter de son ancrage. Cela peut impliquer de modifier l'offre de stablecoin, le ratio de collatéralisation et d'autres actions pour renforcer la confiance dans le stablecoin.
La valeur du stablecoin se stabilise
Si les commerçants et les investisseurs ajustent leurs positions et que l'émetteur du stablecoin réagit à l'événement de désancrage, la valeur du stablecoin peut se stabiliser. La valeur du stablecoin pourrait revenir à son ancrage si l'émetteur du stablecoin réussissait à regagner la confiance du public.
Risques et défis associés au depegging des stablecoins
Le dépeggage des pièces stables peut présenter plusieurs risques et difficultés pour les investisseurs, les commerçants et l'écosystème plus large des crypto-monnaies :
- Volatilité du marché : lorsque les pièces stables disparaissent, le marché peut connaître de graves turbulences, car les commerçants et les investisseurs modifient leurs avoirs en réponse à l'événement de suppression. Cela pourrait entraîner une incertitude sur le marché et augmenter la possibilité de pertes.
- Risque de réputation : la suppression des pièces stables met en péril la réputation des émetteurs et de l'écosystème de crypto-monnaie au sens large. Cela peut rendre plus difficile pour les émetteurs de pièces stables d'attirer de nouveaux utilisateurs et investisseurs et de diminuer la valeur totale du marché.
- Risque de liquidité : des problèmes de liquidité peuvent survenir si un stablecoin se détache parce que les commerçants et les investisseurs vendent le stablecoin en quantités importantes. En conséquence, la valeur du stablecoin peut diminuer, ce qui rend difficile pour les commerçants et les investisseurs de liquider leurs avoirs.
- Risque de contrepartie : les commerçants et les investisseurs peuvent être exposés au risque de défaillance de l'émetteur du stablecoin ou d'autres parties participant à l'opération du stablecoin en raison de l'événement de depeg.
- Risque réglementaire : Le depegging des Stablecoins peut également entraîner des problèmes réglementaires. Les gouvernements et les autorités peuvent imposer des restrictions sur les pièces stables s'ils estiment que les actifs menacent la stabilité du système financier au sens large.
Connexe: L'instabilité USDC de Circle provoque un effet domino sur les stablecoins DAI et USDD
Compte tenu des risques ci-dessus, les investisseurs et les commerçants doivent surveiller de près les performances des pièces stables dans leurs portefeuilles. Faites des recherches sur l'émetteur du stablecoin et sa garantie, et soyez à l'affût de tout signe de désagrégation ou d'autres problèmes susceptibles d'avoir un impact sur la valeur du stablecoin. Ils peuvent également penser à diversifier leurs avoirs en utilisant une variété de pièces stables ou d'autres actifs. Cela peut réduire le risque de subir des pertes lors d'un événement de désancrage de pièces stables.
Source : https://cointelegraph.com/news/how-and-why-do-stablecoins-depeg