Voici tout ce que vous devez savoir sur les derniers développements de Grayscale-SEC

Après que Grayscale ait présenté ses premiers arguments oraux dans son procès avec la Securities and Exchange Commission (SEC) mardi, le PDG Michael Sonnenshein est reparti en se sentant "très encouragé".

L'exécutif a parlé mercredi du cœur de l'argument de Grayscale et des raisons pour lesquelles le refus de la SEC d'approuver un ETF au comptant Bitcoin est "arbitraire et capricieux".

La relation entre Bitcoin Futures et Spot

Au cours d'une interview avec CNBC mercredi, le PDG de Grayscale a fait écho au cas central de son entreprise: la SEC continue d'approuver les ETF à terme Bitcoin tout en refusant les ETF au comptant Bitcoin.

Après avoir approuvé le premier ETF à terme Bitcoin en octobre 2021, la SEC a refusé diverses demandes d'ETF au comptant - comme Niveaux de gris - affirmant une incapacité à détecter la fraude et la manipulation sur ces marchés.

Grayscale, quant à lui, a soutenu qu'un accord de partage de surveillance avec le marché réglementé CME Bitcoin Futures devrait suffire – qui affiche un taux de corrélation de 99.9% avec le prix au comptant du Bitcoin.

"Nous avons été cohérents tout au long de ce processus : la demande ETF, le litige, les plaidoiries", a déclaré Sonnenshein. "Nous espérons que le tribunal sera convaincu par ces arguments."

Mardi, la SEC a fait valoir devant la cour d'appel qu'il n'y avait pas suffisamment de preuves que le marché à terme reflétait avec précision une éventuelle manipulation du marché au comptant – mais les juges étaient sceptiques quant à leurs affirmations. Le marché a interprété l'audience comme une victoire pour Grayscale, avec GBTC – le gigantesque Bitcoin Trust de l'entreprise – pompant environ 16% depuis qu'elle a eu lieu.

Sonnenshein s'est battu pendant des années pour convertir cette confiance en un Bitcoin Spot ETF, ce qui permettrait aux actions GBTC de suivre avec précision le prix de Bitcoin. Certains ont affirmé qu'une plus grande réglementation de l'industrie de la cryptographie était nécessaire avant que la transition puisse avoir lieu - mais Sonnenshein a rejeté cette prémisse :

"Aucune nouvelle législation n'est requise pour amener GBTC plus loin dans le périmètre réglementaire", a-t-il déclaré à CNBC. "L'amener à un wrapper ETF protégerait davantage les investisseurs."

Le procès d'Alameda

Alors que Grayscale lance son offensive contre la SEC, la firme est flanquée de des charges de la branche de trading crypto en faillite de Sam Bankman-Fried, Alameda Research.

En collaboration avec les débiteurs FTX, la société exige que Grayscale rende ses actions GBTC remboursables contre son Bitcoin sous-jacent afin d'aider l'entité en faillite à récupérer certains de ses actifs perdus au sein du fonds. Il a également affirmé que Grayscale avait violé ses accords de fiducie en raison de frais de gestion «exorbitants», grâce auxquels le fonds avait extrait plus de 1.3 milliard de dollars.

sonnenshein argumenté que le procès était une "plainte malavisée" et que les frais élevés de GBTC sont dus aux "constructions" autour de l'exploitation du véhicule d'investissement, qui sont "différentes des produits basés sur des actions".

"C'est la meilleure structure de produit à long terme, et finalement celle qui va libérer le plus de valeur pour les investisseurs, y compris des gens comme Alameda", a-t-il déclaré.