Le début de la fin de FTX remonte à ce tweet d'Alameda : analyse

Après Hacktober, qui a vu d'innombrables projets DeFi exploités pour des centaines de millions de dollars au total, novembre devait être un mois plus calme pour la crypto. Cependant, ce n'était pas le cas car l'industrie a connu l'une des détériorations les plus rapides, les plus bruyantes et les plus choquantes d'un géant - FTX.

Une analyse de la société de modélisation des risques Gauntlet a présenté un tweet du PDG d'Alameda qui a empiré toute la situation.

Ce tweet est à blâmer ?

Rembobinons les horloges de deux semaines lorsque le PDG de Binance l'a emmené sur Twitter pour informer que l'échange prévoit de vendre toute sa réserve de jetons FTX (FTT) en raison de certaines "révélations récentes". Ceux-ci sont sortis de documents divulgués montrant qu'Alameda Research - la société commerciale fondée par le PDG de FTX, SBF - utilisait principalement FTT comme garantie et était surexposée à l'actif.

Selon certaines estimations, Binance détenait plus de 23 millions de jetons, évalués à plus de 500 millions de dollars à l'époque. Cela représentait environ 10 % de la capitalisation boursière de FTT à l'époque. La PDG d'Alameda, Caroline Elison, a rapidement répondu à CZ, proposant d'acheter toutes les pièces FTT à 22 $ chacune. Le problème venait du fait que cette offre était inférieure au prix du marché.

Zhao réfutée la proposition, disant que Binance "restera sur le marché libre". Mais le tweet d'Elison pourrait avoir des ramifications plus importantes que le simple fait d'essayer d'acheter des jetons en dessous de leur prix de marché.

Les ordres de vente ont monté en flèche

Cité par Bloomberg, Gauntlet a affirmé que le nombre d'ordres de vente avait grimpé en flèche quelques minutes après ce tweet. La société de modélisation des risques a observé des ordres de vente et d'achat pour les plus grandes paires FTT sur les grandes bourses, telles que FTX, Bitstamp et Bitfinex, et a conclu que le ratio achat/vente était tombé en dessous de moins 200 %. Essentiellement, cela signifiait que pour chaque ordre d'achat, il y avait quatre ordres de vente.

Le rapport indique que lorsque les carnets d'ordres des bourses sont équilibrés entre les ordres de vente et d'achat, ce ratio est égal à zéro. Descendre à moins 200% "montre que la pression de vente pour le FTT a monté en flèche et qu'elle s'est maintenue pendant plus de sept heures".

«Les conditions du marché sur une variété d'échanges centralisés qui échangeaient le FTT contre l'USD ou l'USDC se sont considérablement dégradées par rapport au FTT peu après les tweets d'Ellison. Et cela a conduit à la forte baisse de la FTT qui a probablement conduit à une cascade d'appels de marge et/ou de liquidations pour Alameda sur la base de son bilan. – a commenté Tarun Chitra, fondateur et PDG de Gauntlet.