Les compagnies d'assurance peuvent-elles aider l'adoption et la popularité de DeFi ?

L'assurance DeFi peut enfin avoir une chance de réussir sur les marchés de la cryptographie en difficulté, mais seulement si elle peut surmonter les principaux obstacles.

Moins de 1 % des 47 milliards de dollars d'actifs du Écosystème DeFi sont actuellement protégés par une politique qui permettra de les remplacer en cas de piratage ou d'erreur de programmation. C'était également vrai en juin de l'année dernière, à la suite de la perte de la cheville pour le stablecoin algorithmique de Terra Luna, TerraUSD, qui a entraîné une perte de 40 milliards de dollars. Les conséquences de cet événement de cygne noir se sont répercutées sur l'entreprise pour le reste de l'année, et certains diraient qu'elles se font encore sentir aujourd'hui.

Des réclamations d'assurance DeFi totalisant des dizaines de millions de dollars ont été faites en conséquence alors que les utilisateurs cherchaient à récupérer leurs pertes. Depuis juin, environ 68 % des réclamations ont été déposées et payées. Après avoir survécu à leur baptême du feu, les entreprises vendant la couverture DeFi, le mot populaire utilisé dans le secteur pour ce type d'assurance, sont confiantes quant au maintien de la dynamique.

Une expression générale pour l'assurance qui couvre le comportement lié à la blockchain est «couverture DeFi». Elle fonctionne sur les mêmes principes fondamentaux que l'assurance conventionnelle : les assurés paient une prime et sont payés si et quand ils font une réclamation pour un événement assuré. Les produits s'écartent en fait de l'assurance typique en réponse à ces événements : pièces stables perdant leur ancrage, actifs cryptographiques verrouillés sur une plate-forme, hacks ou code défectueux entraînant un comportement erratique dans les contrats intelligents.

Les paiements peuvent se produire de différentes manières et à différents taux.

Ces outils peuvent envoyer un paiement à un assuré dès qu'il remarque que le stablecoin est tombé de 5% ou plus en dessous de la valeur de son actif cible, ce qui serait le cas pour quelque chose comme un stablecoin perdant son ancrage, comme lorsqu'une pièce conçue détenir une valeur de 1 $ tombe soudainement en dessous de cette marque. Il y a généralement un délai d'attente de 90 jours avant que les réclamations puissent être déposées dans d'autres circonstances, par exemple lorsque les fonds des clients sont bloqués sur la plate-forme d'une entreprise. Les humains pèsent généralement sur eux pour déterminer lesquels sont fiables.

Malgré toutes les similitudes, la couverture DeFi doit tenir compte du fait que le secteur de l'assurance aux États-Unis est soumis à une réglementation stricte depuis les années 1940. Par conséquent, les entreprises qui vendent la couverture DeFi préfèrent le mot «couverture DeFi», malgré le fait qu'elle se comporte et ressemble beaucoup à ce que la plupart des gens considéreraient comme une assurance.

Selon OpenCover, plus de 17,000 284 couvertures ont été vendues depuis juin. Jeremiah Smith a créé le site Web en décembre pour collecter des informations sur le marché en expansion de la couverture DeFi sur les réseaux Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, BNB Smart Chain et Avalanche. Mardi, des sociétés de couverture DeFi comme Nexus Mutual et InsurAce avaient une valeur totale de XNUMX millions de dollars bloquée.

Peu de protection disponible

Ainsi, moins de 1% des 47 milliards de dollars d'actifs actuellement détenus dans des protocoles DeFi comme Aave et Lido sont protégés. En juin, lorsqu'OpenCover a commencé à suivre la valeur globale verrouillée des fournisseurs de couvertures, 394 millions de dollars étaient bloqués dans les couvertures par rapport aux près de 80 milliards de dollars d'actifs dans l'écosystème DeFi - des totaux plus élevés, mais à peu près le même pourcentage de couverture.

Environ 68 % des 525 réclamations qui ont été faites depuis lors - pour tout, de la chaîne latérale Axie Infinity et Binance les hacks de pont vers l'assaut des prêts flash du marché Mango ou l'échec d'entreprises de crypto-monnaie comme Celsius et FTX ont entraîné un paiement.

Il est raisonnable que l'attrait de la couverture DeFi pour la communauté degen ne devienne apparent qu'à la suite de la chute des prix, de la faillite et des piratages.

Degens, un terme utilisé spécifiquement pour les dégénérés dans la cryptosphère, prospère grâce au commerce à haut risque et à une fixation cryptographique. De plus, même s'ils ne s'inscrivent pas directement à DeFi polices d'assurance, ils pourraient encore avoir un filet de sécurité à leur disposition la prochaine fois qu'ils seront rekt.

Cela est dû au fait que les DAO, les initiatives DeFi et d'autres sociétés de crypto-monnaie achètent de plus en plus leur propre assurance, selon Smith.

Vous n'avez pas à vous assurer vous-même en tant qu'utilisateur. De plus, vous pouvez utiliser un protocole pour garantir la sécurité de chaque utilisateur, a-t-il ajouté. Il est beaucoup plus simple de simplement tout organiser de cette manière.

Les équipes qui publient de nouvelles applications DeFi peuvent garantir qu'au moins une fraction de l'argent perdu des clients peut être récupérée en procédant ainsi.

De plus, cela implique qu'il existe un potentiel pour les fournisseurs de couverture très spécialisée, comme Sherlock Protocol, qui se spécialise dans la couverture des contrats intelligents. Les blocs de code connus sous le nom de "contrats intelligents" exécutent une série d'instructions en réponse à une entrée, comme l'achat ou la vente d'un jeton si son prix atteint un niveau spécifié. Sherlock a jusqu'à présent vendu une couverture à des protocoles tels que l'échange d'options DeFi Lyra, la plate-forme de jalonnement LiquiFi et le prêteur crypto Euler.

Fin novembre, Jack Sanford, co-fondateur de Sherlock, a déclaré :

Nous traitons uniquement le risque d'exploitation des contrats intelligents. Nous avions la chance d'être très concentrés, ce qui nous empêchait d'être exposés à quoi que ce soit. Depuis notre lancement il y a 14 mois, il n'y a eu aucune réclamation.

Les 15 processus de Sherlock n'ont encore donné lieu à aucune réclamation, mais il y a eu une certaine exposition à la contagion à longue traîne de la faillite de FTX.

Orthogonal Trading a fait défaut sur 31 millions de dollars de prêts d'un pool de prêts géré par M11 Credit, selon une annonce de décembre de la plateforme de prêt DeFi Maple Finance. Sherlock a révélé dans un article de blog qu'il avait contribué en USD Coin (USDC) au pool pour un montant de 5 millions de dollars en août.

Sherlock a cherché à retirer son argent après que FTX a déclaré faillite le 11 novembre, mais n'a pas pu le faire en raison de la période de blocage requise de 90 jours. Étant donné que la société avait déjà perdu 4 millions de dollars au moment où Sherlock a pu accéder à son USDC, il était trop tard.

Selon le billet de blog de la société du 5 décembre,

Sherlock est toujours en train de déterminer son identité en ce qui concerne sa place dans l'écosystème, mais il devient de plus en plus clair que Sherlock devrait être aussi peu exposé que possible aux entités centralisées et que Sherlock devrait déléguer l'allocation du capital ailleurs, éventuellement aux intervenants eux-mêmes.

Depuis le début de l'année, l'entreprise a couvert cinq processus supplémentaires et a lancé le 20 janvier un concours d'audit pour Optimisme. Sanford a déclaré que, bien que n'étant pas idéal, transformer les audits de contrats intelligents en concours publics parmi les chercheurs en sécurité de la blockchain pour des récompenses conduit à des résultats plus approfondis que l'utilisation d'équipes internes.

« Il n'y a jamais de garantie à 100 % qu'un bogue ne sera pas présent. Quel contrat vous regardez n'a pas d'importance pour moi. Si c'est Uniswap, il y a toujours un risque que quelque chose soit volé en raison d'un problème que personne n'a encore découvert, a-t-il déclaré. Et par conséquent, vous avez le paradoxe que les personnes qui exigent une assurance à 100% pour investir leur argent ne pourraient jamais y parvenir en raison de la façon dont le code fonctionne. Et donc, à mon avis, l'assurance est le seul moyen de surmonter cet obstacle.

Entre-temps, InsurAce a plus de 12 millions de dollars de couverture verrouillés pour 150 protocoles sur 20 chaînes différentes, ce qui en fait le troisième plus grand fournisseur de couverture DeFi après Nexus Mutual et Unslashed Finance.

Selon les statistiques de l'entreprise, 182 des 219 réclamations qu'elle a reçues sont liées au stablecoin algorithmique TerraUSD perdant son arrimage un à un avec le dollar américain en mai 2022. Un total de 10 millions de dollars a été versé à 141 d'entre eux. .

Selon le directeur du marketing d'InsurAce, Dan Thompson, les paiements aident les clients potentiels à développer un sentiment de confiance et de fiabilité. Mais parce qu'elle veut commencer à offrir une couverture à une clientèle beaucoup plus large, InsurAce se trouve soudainement à un tournant.

« Nous voulons nous implanter aux Bermudes pour pouvoir soutenir la réassurance. Afin d'entrer sur le marché, les compagnies de réassurance nous poursuivent depuis environ un an, a-t-il déclaré à Decrypt. Ceci est avantageux car cela nous permettra d'accepter certains des plus gros clients et des clients qui nécessitent des taux de couverture élevés.

Selon Thompson, InsurAnce reçoit des demandes hebdomadaires de fonds institutionnels et de personnes fortunées cherchant une couverture jusqu'à 20 millions de dollars qu'elle ne sera pas en mesure de fournir jusqu'à ce qu'elle déménage aux Bermudes. Il pourra travailler avec un réassureur, qui sert d'assureur pour les compagnies d'assurance et leur permet de prendre plus de risques qu'ils ne pourraient autrement gérer, conformément à la réglementation des assurances des Bermudes.

Quand InsurAce agit, il ne le fera pas tout seul. Dans un communiqué de presse, il est indiqué que l'un de ses concurrents, Chainproof, un fournisseur de couverture de contrat intelligent, s'y est installé en juillet.

La volonté des compagnies d'assurance traditionnelles de commencer à couvrir les activités de la blockchain est une tendance très récente. Selon Paul Ricard, associé au sein de la division assurances du cabinet de conseil Oliver Wyman, nombre d'entre eux manquaient jusqu'à récemment des connaissances sectorielles nécessaires pour développer un DeFi stratégie.

Paul Ricard dit qu'ils traversent actuellement un processus similaire à ce qui s'est passé dans les années 1990, lorsque les premiers plans d'assurance cyber ont commencé à couvrir la responsabilité des entreprises pour les défaillances de traitement de données. Depuis lors, ceux-ci ont changé pour inclure les attaques de rançongiciels et les violations de données.

Les assureurs traditionnels ont très bien réussi à prédire les événements futurs en utilisant des données antérieures, mais Web3 est un risque émergent qui change constamment, selon Ricard. Par conséquent, il est crucial que les participants forment les bonnes alliances avec les entreprises, telles que celles qui proposent des évaluations de sécurité pour certaines de ces organisations Web3, afin de continuer à créer des produits d'assurance.

Il estime que les polices d'assurance DeFi d'acteurs établis couvriront une gamme très limitée de risques tout en essayant de compléter leurs connaissances commerciales avec un écosystème de partenaires natifs Web3, un peu comme ce qui s'est passé avec l'assurance cyber-responsabilité.

Le fait que le secteur de l'assurance se soit intéressé pour la première fois à la blockchain il y a cinq ans, uniquement pour que l'excitation se dissipe, a rendu cet effort difficile.

Il y a eu de nombreuses preuves de concepts, selon Ricard. Cependant, la plupart du temps, il y avait des problèmes à la recherche de solutions.

Web3 est maintenant devenu une source de risque inévitable. De plus, malgré toute l'agitation causée par le Crypto contagion l'année dernière, il a également produit une grande quantité de données accessibles au public pour aider la couverture DeFi et les fournisseurs d'assurance à mieux comprendre ces risques.

«Avoir tout en chaîne, transparent, auditable et auto-conservé est l'objectif global. DeFi élimine plusieurs dangers par sa conception », selon Smith, l'inventeur d'OpenCover.

Cependant, nous devons également reconnaître qu'elle génère de nouveaux risques, pour lesquels nous devons développer des remèdes indigènes. De ce fait, gageons que ce secteur sera assez rentable.

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