(Bloomberg) – Le coût de la couverture contre la volatilité du dollar-yen au cours de la semaine à venir a atteint son plus haut niveau en près de trois ans alors que les traders se préparent à d'autres surprises de la Banque du Japon mercredi.
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En augmentant le coût des contrats, les vendeurs d'options tentent de réduire les frais d'être à nouveau pris au dépourvu après que la BOJ a choqué les investisseurs le mois dernier en ajustant son programme de contrôle de la courbe des taux. Cela a déclenché la plus forte hausse quotidienne du yen par rapport au dollar depuis 1998.
La veille de la réunion politique de décembre, les marchés des options avaient prévu une probabilité de 0 % que la paire de devises touche 130.58 le jour de la décision, mais ce niveau a fini par être le plus bas intrajournalier de la séance.
Une combinaison la semaine dernière du journal Yomiuri rapportant que la BOJ examinera les effets secondaires de sa politique monétaire ultra-accommodante et le dépassement du plafond de rendement de 0.5 % de la banque centrale a incité les vendeurs d'options à augmenter le coût des contrats.
Ils tiennent compte du potentiel de chute du dollar et du yen si la politique est encore modifiée ou si la BOJ reste fidèle, ce qui pourrait inciter les investisseurs à couvrir des positions courtes pariant sur une modification de la politique. Les contrats d'option dollar-yen d'une semaine évaluent désormais une probabilité de 70 % que le spot se négocie dans une fourchette de 123.40 à 131.76 sur une période d'une semaine sur la base d'un taux de référence de 127.67.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/yen-option-cost-jumps-three-021945152.html