Le baromètre boursier de janvier tiendra-t-il le coup en 2022 ?

Certains pensent que janvier est un bon prédicteur pour le reste de l'année sur le marché boursier. Si janvier est en hausse, l'année sera probablement bonne, si janvier est en baisse, les rendements boursiers seront plus faibles, selon la théorie. Y a-t-il quelque chose à ce signal de prévision?

Baromètre de janvier

Tout d'abord, il semble que si vous voulez un seul mois pour prédire les rendements des 11 prochains mois de l'année, alors janvier est le plus performant. Les chercheurs ont examiné les chiffres sur la période 1941-2003 et ils ont découvert que, oui, historiquement, le baromètre de janvier a été utile et certainement meilleur que d'utiliser d'autres mois pour prédire les rendements. Il s'agit du Baromètre de janvier : preuves supplémentaires de Lawrence D. Brown et Liyu Luo.

Notez que le baromètre de janvier est différent de l'effet potentiel du marché en janvier, qui concerne les actions perdantes de l'année précédente qui ont connu un rebond en janvier.

Maintenant, vous devez être prudent car janvier est de toute façon un mois très performant sur le marché boursier. Par conséquent, l'examen des rendements pour les 11 mois hors janvier sera souvent plus faible précisément parce qu'un janvier souvent très performant est exclu. Pour corriger cela, les chercheurs examinent les 12 mois après janvier.

Les données

Les chiffres sont quelque peu convaincants. Sur 62 ans étudiés, janvier était négatif environ un tiers du temps. Dans ces situations, le rendement moyen du marché (en utilisant les rendements boursiers du NYSE équipondérés) était de 7.2 % pour les 12 mois suivants, contre 18.9 % pour les 12 mois suivants lorsque janvier était positif.

Les valeurs médianes étaient respectivement de 5.2 % pour un mois de janvier en baisse et de 20.0 % pour un janvier en hausse. Le ratio de Sharp, en tant que mesure du rendement ajusté en fonction du risque pour un mois de janvier à la baisse, est également très faible à 0.005. Par conséquent, les chercheurs recommandent d'être en obligations plutôt qu'en actions si janvier est négatif.

Hors échantillon

Bien sûr, cette recherche est un peu dépassée maintenant, se terminant en 2003. Les résultats depuis lors ont-ils été très différents? En fait, il y a maintenant des raisons de s'inquiéter. 2020 a connu une baisse en janvier, tout comme 2021. Les deux années ont été de fortes hausses pour les marchés. Ainsi, même si un mois de janvier négatif peut déclencher un avertissement, semblant plus récemment passer de 1950 à 2021 dans 14 des 28 années avec un mois de janvier à la baisse, le marché boursier a en fait augmenté pour l'année. Il existe un risque évident que le baromètre de janvier vous éloigne d'un marché positif. Surtout parce qu'au cours de longues périodes d'histoire, le marché a eu tendance à augmenter plus souvent qu'à baisser.

Attend et regarde

Quoi que vous pensiez, nous devrons attendre. Le baromètre de janvier 2022 est encore connu. La première semaine de janvier a été négative, ce qui n'est peut-être pas de bon augure, mais il faudra attendre de voir si janvier sera un mois à la hausse ou à la baisse.

Si janvier est négatif, c'est peut-être une légère inquiétude pour les marchés. Pour un seul indicateur, le baromètre de janvier est peut-être meilleur que bien d'autres. Pourtant, prédire la direction du marché boursier reste extrêmement difficile.