Qui achèterait la WWE, alors que McMahon retourne au conseil d'administration pour poursuivre la vente

Vince McMahon est de retour dans le World Wrestling Entertainment conseil d'administration pour faciliter les pourparlers de vente potentiels avant le renouvellement des droits médias de l'entreprise.

La notion de vente à la WWE n'est pas nouvelle. CNBC a rapporté que jet ressemblait à un objectif de vente en avril ainsi que qu'il n'est apparu que plus attrayant en juillet après un scandale d'inconduite sexuelle. Le raisonnement est assez simple : la WWE est une propriété intellectuelle précieuse.

Posséder une IP permet aux services de streaming d'offrir exclusivement du contenu sans l'ennui de gagner des droits de licence lors d'une enchère toutes les quelques années. La WWE a également une valeur à offrir dans les entreprises de marchandisage et de parcs à thème.

La WWE a engagé JPMorgan pour aider la société à conseiller sur une vente potentielle, selon des personnes proches du dossier. JPMorgan a refusé de commenter. Un porte-parole de la WWE n'a pas pu être joint immédiatement pour commenter.

Si un accord se produit, il se produira probablement dans les trois à six prochains mois, ont déclaré les personnes, qui ont demandé à ne pas être nommées car les discussions sont privées. La WWE prévoit de parler à des acheteurs potentiels avant de prendre une décision sur les accords de renouvellement des droits TV.

Le retour de McMahon devrait faciliter le bon déroulement du processus de vente, même s'il pourrait encore y avoir des ratés.

L'ancien PDG et président a 77 ans et est l'actionnaire majoritaire de la WWE. Il a démissionné après une enquête constaté qu'il avait payé près de 15 millions de dollars à quatre femmes de plus de 16 ans pour étouffer les allégations d'inconduite sexuelle et d'infidélité présumées. Revenir au conseil d'administration donnera aux acheteurs potentiels l'assurance qu'il soutient les détails de toute transaction.

"Mon retour permettra à la WWE, ainsi qu'à toutes les contreparties de transaction, de s'engager dans ces processus en sachant qu'ils auront le soutien de l'actionnaire majoritaire", a déclaré McMahon dans un communiqué jeudi.

Le retour de McMahon n'affecte pas le leadership actuel. La fille de McMahon, Stephanie, et l'ancien agent de la CAA Nick Khan sont co-PDG. Mais on ne sait toujours pas quel type de rôle, le cas échéant, McMahon voudrait à la WWE s'il vendait l'entreprise. La WWE a a déclaré aux investisseurs que le rôle de McMahon dans l'entreprise est essentiel dans "notre capacité à créer des personnages populaires et des scénarios créatifs". Actuellement, McMahon n'a pas son mot à dire dans la direction créative de l'entreprise.

On ne sait pas si un acheteur serait à l'aise avec le fait que McMahon assume un rôle plus pratique dans l'entreprise. Mais la WWE est l'œuvre de la vie de McMahon. Il est possible qu'une vente ne se produise qu'avec au moins certaines conditions.

La WWE a une capitalisation boursière de plus de 6 milliards de dollars après avoir augmenté de près de 17% pour cent vendredi, soutenu par une spéculation accrue sur les ventes.

Il existe trois catégories d'acheteurs potentiels pour la WWE - les sociétés de médias héritées, les streamers et les sociétés de portefeuille de divertissement. Voici qui pourrait être intéressé.

Comcast, qui possède NBCUniversal, est un candidat potentiel en tant qu'acheteur pour la WWE. La société de McMahon a déjà un accord de streaming exclusif avec le service de streaming de Comcast, Peacock, et un accord de télévision par câble avec USA Network de NBCUniversal. Comcast a une capitalisation boursière de plus de 160 milliards de dollars et peut facilement se permettre l'entreprise, en particulier avec un chèque de 9 milliards de dollars (ou plus). venant dès janvier 2024 de Disney pour une participation de 33% dans Hulu.

Comcast peut verrouiller la WWE à perpétuité sans avoir à payer les prochaines augmentations de renouvellement des droits et peut utiliser l'IP de l'entreprise pour les parcs à thème, les films et autres séries dérivées.

Pourtant, le PDG de Comcast, Brian Roberts, a déclaré en octobre "la barre est la plus haute qu'elle ait été en matière de M&A" et a répété à plusieurs reprises que la société n'était pas pressée de poursuivre une acquisition.

Le PDG de retour, Bob Iger, voudra peut-être faire une acquisition éclatante alors qu'il reprend le trône à Disney. La WWE s'adapte à Disney de la même manière qu'elle s'adapte à Comcast. Cela renforcerait les ambitions de streaming de Disney (peut-être ESPN +), cela soutiendrait l'activité de réseau linéaire et cela ajouterait du poids aux activités de merchandising et de parcs à thème.

Comcast ne voulait pas que Disney reparte avec Fox en 2019 et a fait grimper le prix de dizaines de milliards en dépassant l'offre initiale d'Iger. Iger pourrait-il voir la WWE comme la prochaine bataille IP entre Disney et son rival Comcast ?

Netflix a longtemps évité les sports et autres événements en direct, mais il est récemment devenu ouvert à l'idée de posséder une ligue ou de prendre une participation. Posséder une ligue sportive donnerait à Netflix la possibilité de créer des jeux vidéo et des séries dérivées sans friction. Netflix a connu le succès dans sa série documentaire "Drive to Survive" sur la Formule 1, donnant au co-PDG Reed Hastings la conviction que certaines propriétés sportives trouveront un écho auprès de l'énorme audience mondiale de Netflix. Mais Netflix ne possède pas la Formule 1, ce qui limite ses options futures.

L'acquisition de la WWE ou d'une autre ligue sportive serait un moyen d'offrir des divertissements en direct sans louer de contenu - similaire à la pensée de Zaslav.

"Nous n'avons pas vu de voie de profit pour louer de grands sports", a déclaré le co-PDG Ted Sarandos le mois dernier à la conférence UBS Global TMT. « Nous ne sommes pas anti-sportifs ; nous sommes juste pro-profit.

S'efforcer, dirigé par le superagent Ari Emanuel, pourrait ajouter la WWE à son écurie d'actifs après accepter d'acheter 100% d'UFC en 2021.

Emanuel a acheté UFC pour élargir la portée des activités de l'agence artistique aux événements en direct. WME-IMG, maintenant juste une partie d'Endeavour, représente de nombreux athlètes UFC – ainsi que des superstars de la WWE. L'accord UFC a été un succès pour Endeavour, qui a payé environ sept fois les revenus de 2016 millions de dollars de 600 en 2016. UFC généré plus d'un milliard de dollars de revenus en 1.

La valeur d'entreprise d'Endeavour d'environ 11 milliards de dollars fait de la WWE un énorme swing pour l'entreprise. Le bilan relativement petit de l'entreprise empêcherait probablement Endeavour de gagner une guerre d'enchères contre les géants des médias. Mais la personnalité démesurée de McMahon peut convenir à l'impétueux Emanuel et au président de l'UFC, Dana White.

Vendre à un tiers permettrait également à la WWE d'augmenter les renouvellements de droits toutes les quelques années. Cela peut ou non être positif pour l'avenir à long terme de l'entreprise à mesure que l'écosystème de distribution des médias change.

Alors qu'Endeavour possède l'UFC, Groupe de Formule XNUMX de Liberty possède la Formule 1. John Malone, l'actionnaire majoritaire de Liberty, et le PDG Greg Maffei, ainsi que le PDG de la Formule 1 Stefano Domenicali, ont compris comment commercialiser la ligue de course automobile à l'échelle mondiale, y compris en craquant la culture américaine après des décennies d'obscurité.

Malone et Maffei ont de nombreux antécédents en matière de maximisation des évaluations des médias et d'acquisition d'actifs médiatiques pour moins de 10 milliards de dollars, notamment la Formule 1, Sirius XM et Pandora. Le succès mondial de la Formule 1 pourrait fournir une feuille de route pour une future stratégie de la WWE.

Divulgation: Comcast est propriétaire de NBCUniversal, la société mère de CNBC.

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