Les investisseurs dans Club holding Disney (DIS) semblent avoir été encouragés par les résultats du troisième trimestre de Netflix (NFLX) meilleurs que prévu mercredi – un sentiment qui n'est pas erroné, mais qui nécessite un certain contexte. Les actions Disney ont surperformé le marché au sens large mercredi, augmentant d'environ 0.7%, à environ 99 dollars par action, tandis que le S & P 500 a perdu 0.8% à midi. La hausse de Disney est survenue alors que Netflix a bondi de plus de 12% grâce à de solides ajouts d'abonnés, brisant une séquence consécutive de deux trimestres au cours de laquelle il a perdu des clients payants, tout en dépassant les estimations de revenus et de bénéfices. Croissance des abonnés Nous pensons que le trimestre de Netflix offre une lecture positive pour Disney sur le front du streaming. C'est important, même si nous soutenons depuis des mois que la concentration intense de Wall Street sur les ambitions de streaming de Disney signifie que l'activité en plein essor des parcs à thème de la société est quelque peu négligée. Au cours des six premiers mois de l'année, Netflix a perdu plus d'un million d'abonnés combinés et a également vu de nombreux investisseurs se diriger vers la sortie. Mardi soir, cependant, Netflix a annoncé avoir gagné 2.41 millions d'abonnés dans le monde au cours des trois mois se terminant le XNUMXer septembre. 30. La direction de Netflix a l'intention de ne pas mettre l'accent sur la croissance des abonnés en tant que mesure maintenant qu'une version de la plate-forme de streaming financée par la publicité est à l'horizon, ainsi qu'un produit de partage de mot de passe payant. Néanmoins, certains à Wall Street ont été encouragés de voir Netflix renouer avec la croissance des abonnés au troisième trimestre, suggérant que les nuages d'orage pourraient se dissiper. « Les jours sombres sont terminés. S'il y a un récit unificateur pour NFLX au 3Q22, c'est que le pire apparaît derrière », a écrit Steven Cahall, analyste de Wells Fargo, dans une note de recherche mardi. En général, Netflix et Disney sont des sociétés très différentes – un point que nous avons ramené à la maison en juillet lorsque Netflix a publié ses résultats du deuxième trimestre. En termes simples, Disney est un expert dans la création de mondes fictifs bien-aimés, puis dans la monétisation de ces franchises emblématiques à travers des films et des émissions, des attractions de parcs à thème et des marchandises. Netflix, en revanche, se concentre uniquement sur les mouvements et les émissions de télévision à diffuser. En ce qui concerne le streaming, Netflix est considérablement plus mature, ayant d'abord lancé le streaming numérique de base en 2007 avant de se développer et de commencer à créer ses propres émissions. Netflix a proposé son service de streaming dans plus de 130 pays à travers le monde plus de trois ans avant que le service de streaming phare de Disney, Disney+, n'arrive aux États-Unis. et les marchés canadiens à l'automne 2019. Disney continue de s'étendre dans de nouveaux pays, servant de puits naturel pour la croissance des abonnés, qui pour Netflix s'est en grande partie tarie. Disney + a ajouté 22.3 millions d'abonnés combinés au cours de ses deux derniers trimestres, ce qui a coïncidé avec la période de pertes de clients payants de Netflix. Cela explique pourquoi nous considérons les nouveaux gains d'abonnés de Netflix comme positifs pour Disney. Même dans une période de déclin pour Netflix, Disney + a pu continuer à croître solidement. Maintenant, le revirement de Netflix avec les abonnés pourrait suggérer que l'environnement global de streaming est devenu plus favorable, donnant à Disney un vent arrière encore plus fort. Les résultats du quatrième trimestre fiscal et de l'exercice 2022 de Disney devraient être publiés après la fermeture du marché le XNUMXer novembre. 8. Les analystes s'attendent à ce que la société ait ajouté 9.1 millions d'abonnés Disney + au cours de son quatrième trimestre, selon FactSet. Versions publicitaires Un autre sujet important autour du rapport sur les revenus de Netflix est son prochain niveau financé par la publicité, qui fera ses débuts au début du mois prochain dans 12 pays, dont les États-Unis, le Canada et le Japon. Aux États-Unis ce sera 6.99 $ par mois à partir du XNUMXer novembre. 3. Ceci est remarquable pour Disney car une version de Disney + financée par la publicité devrait être lancée le XNUMX décembre. 8 aux États-Unis, coûtant 7.99 $ par mois. Disney + sans publicité coûte actuellement 7.99 $ également. Cependant, il passera à 10.99 $ par mois une fois que le niveau financé par la publicité sera en ligne. La direction de Netflix s'est montrée optimiste quant au lancement imminent, le directeur de l'exploitation Gregory Peters ayant déclaré mercredi que la demande des annonceurs était "très, très forte". Peters a également noté la rapidité avec laquelle le produit financé par la publicité de Netflix s'est réuni, s'associant à Microsoft pour le livrer en environ six mois. Alors que le niveau publicitaire de Netflix battra Disney + aux États-Unis marché d'environ un mois, nous sommes généralement optimistes quant à la capacité de Disney à être compétitif dans l'espace publicitaire numérique. C'est principalement parce que Disney est profondément ancré dans le monde de la publicité à la fois sur la télévision linéaire – grâce à sa propriété d'ESPN et d'autres chaînes câblées – ainsi que par sa participation majoritaire dans Hulu, un service de streaming qui propose depuis longtemps des plans avec des publicités. Netflix avait pendant des années résisté aux appels pour apporter de la publicité à son service avant de changer publiquement de ton au printemps dernier. Au milieu du ralentissement économique actuel, il est généralement encourageant d'entendre les annonceurs s'intéresser à l'offre de Netflix. Il se trouve que nous pensons que Disney occupe une position supérieure dans la course aux dollars publicitaires en streaming à l'approche de l'année prochaine. L'analyste de Rosenblatt Securities, Barton Crockett, a offert un point de vue similaire dans une interview à CNBC mercredi. "Disney, je pense, va écraser Netflix dans les globes oculaires pour la publicité [subscription video on-demand]. Nous pensons que Disney sera la meilleure histoire publicitaire en 2023 que Netflix », a déclaré Crockett à CNBC. (Jim Cramer's Charitable Trust est long DIS. Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu'abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n'effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte commerciale avant d'acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de sa fiducie caritative. Si Jim a parlé d'une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après avoir émis l'alerte commerciale avant d'exécuter la transaction. LES INFORMATIONS SUR LE CLUB D'INVESTISSEMENT CI-DESSUS SONT SOUMISES À NOS CONDITIONS GÉNÉRALES ET À NOS POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, AINSI QUE NOTRE AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ. 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Un logo gonflable Disney + est photographié lors d'un événement de presse avant le lancement d'un service de streaming au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, à l'Opéra de Dubaï à Dubaï, Émirats arabes unis, le 7 juin 2022.
Youssef Saba | Reuter
Source : https://www.cnbc.com/2022/10/19/what-netflixs-earnings-beat-tells-us-about-club-holding-disney-.html