Les dirigeants du parti démocrate ont conclu un accord avec le vote modéré du sénateur Kyrsten Sinema, déplaçant leur facture climat et santé un pas de plus vers la réalisation. L'accord, cependant, pourrait stimuler des changements clés dans la fiscalité des entreprises, en particulier sur les rachats d'actions.
Sinema, la sénatrice démocrate de l'Arizona, a déclaré qu'elle était prête à "aller de l'avant" avec la législation, appelée le « l’Inflation Reduction Act », une fois qu'il a été approuvé par le parlementaire du Sénat.
Mais le compromis de Sinema pourrait s'accompagner d'importantes révisions du projet de loi impôt provisions – la principale source de financement des initiatives de la loi sur le climat, les soins de santé et la réduction du déficit.
Les démocrates pourraient accepter de réduire certains éléments d'un impôt minimum proposé de 15% sur les grandes entreprises, selon des informations. Ils peuvent également supprimer une disposition qui comblerait l'échappatoire de l'intérêt porté, qui permet aux partenaires de capital-investissement de payer le taux d'imposition sur les gains en capital le plus bas plutôt que les taux d'imposition ordinaires sur le revenu.
Pour compenser, les démocrates peuvent ajouter une taxe d'accise de 1% sur les rachats d'actions pour les sociétés cotées en bourse, a rapporté le Wall Street Journal, citant une personne proche du dossier. La taxe sur les rachats "signifie exactement cela : une tranche de salami de 1 % prélevée sur les opérations de rachat d'actions", a écrit l'analyste de Capital Alpha Partners, James Lucier.
Au milieu de ce qui semble être un année record pour les rachats américains, la mesure pourrait rapporter plus d'argent que les dispositions supprimées du projet de loi. Cela pourrait être particulièrement significatif pour les entreprises qui ont misé gros sur l'achat de leurs propres actions, telles que
Apple
(téléscripteur:
AAPL
),
Méta-plateformes
(
BUT
), Et
Microsoft
(
MSFT
).
Au cours des quatre derniers trimestres, Apple a dépensé plus de 86 milliards de dollars pour racheter des actions, ce qui en fait le n° 1 des dépenses de rachat, selon Dow Jones Market Data. Meta était deuxième, dépensant environ 48 milliards de dollars, tandis que Microsoft a dépensé 28 milliards de dollars.
Alphabet
(
GOOGL
) et
Bank of America
(
BAC
) se sont classés respectivement quatrième et cinquième, les deux dépensant plus de 20 milliards de dollars.
"Nous ne pensons pas que ce soit une bonne chose pour les investisseurs, mais étant donné les options d'augmentation des revenus sur la table pour aider à payer la loi sur la réduction de l'inflation (IRA), c'est probablement la moins mauvaise", a ajouté Lucier.
Ce n'est pas la première fois que les démocrates envisagent d'ajouter une taxe sur rachats d'actions. La disposition était au cœur de la loi Build Back Better, l'initiative de dépenses sociales du parti d'un billion de dollars qui a échoué en novembre après que la direction du parti n'a pas réussi à trouver un compromis avec le sénateur modéré Joe Manchin de Virginie-Occidentale. À l'époque, l'administration estimait qu'une taxe de rachat de 1 % pourrait générer environ 125 milliards de dollars de revenus sur 10 ans. À titre de comparaison, l'échappatoire aux intérêts portés aurait généré 14 milliards de dollars d'impôts.
Une taxe de rachat pourrait également inciter les entreprises à passer au versement de dividendes. Devis études qu'un taux d'imposition de 1% sur les rachats d'actions pourrait induire une augmentation d'environ 1.5% des versements de dividendes, a écrit Thornton Matheson, chercheur principal au Tax Policy Center.
Les plans de rachat d'actions ont gagné du terrain au cours des dernières décennies, dépassant la croissance des dividendes. En raison de la façon dont les impôts sont actuellement structurés, les actionnaires doivent payer un montant d'impôt plus élevé sur une distribution de dividendes que sur une vente d'actions, selon le Congressional Research Service, ce qui en fait un moyen populaire pour les entreprises de restituer de la valeur aux actionnaires.
"Étant donné que les rachats d'actions aident à éviter l'imposition au niveau des investisseurs, la taxe de rachat est un moyen raisonnable de réduire leur avantage fiscal", a écrit Matheson l'année dernière. "Cela génère des revenus importants et pourrait déclencher une augmentation des versements de dividendes."
Les détracteurs des plans de rachat d'actions soutiennent que les entreprises utilisent les rachats d'actions comme un moyen d'éviter les impôts sur les bénéfices des entreprises au niveau des investisseurs, et que les entreprises devraient plutôt utiliser les bénéfices pour réinvestir et accroître la productivité. En 2019, la sénatrice Elizabeth Warren a déclaré que les rachats créaient un "sucre élevé" pour les entreprises, faisant grimper les prix à court terme sans investir dans les performances à long terme.
Les partisans, d'autre part, ont souligné des preuves suggérant que les entreprises n'envisagent des rachats que lorsqu'elles ont épuisé d'autres opportunités d'investissement.
"Les rachats ne déplacent pas les investissements productifs et ne se font pas au détriment des travailleurs - ils ne devraient donc pas être ciblés pour une augmentation d'impôt basée sur ces perceptions erronées", a écrit Erica York, économiste principale de la Tax Foundation.
Les démocrates doivent encore attendre le sceau d'approbation final du parlementaire du Sénat avant d'aller de l'avant avec le projet de loi. Le vote devrait commencer ce week-end. La mesure pourrait également subir plusieurs révisions au fur et à mesure de son cheminement au Congrès.
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