Bank of America affirme qu'un "effet de richesse sur les stéroïdes" pourrait avoir un impact sur l'économie américaine en raison de la baisse de la valeur des actions, des obligations et d'autres actifs valant des billions de dollars en 2022.
"Les 22 billions de dollars perdus en actions, obligations, crypto-monnaies et immobilier cette année représenteraient environ 700 milliards de dollars de consommation, ce qui représente environ 4% de la consommation actuelle totale, plus ou moins", a déclaré une équipe de stratèges dirigée par Savita Subramanian. , responsable des actions américaines et de la stratégie quantitative de la banque, dans une note aux clients lundi.
Bank of America
Subramanian utilisait un calcul du National Bureau of Economic Research (NBER), qui a constaté qu'un dollar de richesse détruit se traduit par une baisse approximative de 2 à 4 % de la consommation.
La NBER définit le soi-disant effet de richesse comme l'idée que les ménages qui s'enrichissent en raison de la hausse de la valeur des actifs, tels que les actions ou l'immobilier, dépenseront plus et stimuleront à leur tour l'économie au sens large. Cet effet de richesse peut également s'effondrer dans les moments difficiles.
En baisse de 16 % depuis le début de l'année, le S&P 500
SPX,
se dirige vers sa pire performance depuis le paroxysme de la Grande Crise Financière en 2008. Et les prix de l'immobilier ont sous pression cette année dans un contexte de taux d'intérêt américains plus élevés et de craintes de récession.
Subramanian et l'équipe affirment que le chiffre de 700 milliards de dollars pourrait exagérer l'impact "étant donné que les consommateurs américains détiennent une partie de ces instruments". Mais l'effet de richesse pourrait être plus prononcé en raison d'un "marché plus démocratisé", a-t-elle déclaré.
L'investissement démocratisé a amplifié l'effet de richesse des années 2000, en raison de l'élargissement de l'accession à la propriété. Une perte subséquente de 8 2008 milliards de dollars de la valeur nette des ménages due au krach de 1 a eu un effet d'entraînement allant jusqu'à XNUMX point de pourcentage d'un trimestre à l'autre sur un taux corrigé des variations saisonnières au sommet.
Quant au climat actuel, ils voient des signes de démocratisation de l'investissement via l'investissement de détail qui, bien qu'en baisse par rapport aux sommets de fin 2020/début 2021 après le pic de relance budgétaire, est toujours plus élevé qu'avant la COVID. Ils estiment qu'il comprend environ 20 % des volumes de transactions à grande capitalisation et 28 % des volumes de transactions à petite capitalisation.
BofA
Plus de preuves : les utilisateurs de la plateforme de trading Robinhood
CAPUCHE,
sont également au-dessus des niveaux pré-COVID, même s'ils sont en baisse par rapport aux pics. Et la valeur des transactions a bondi en 2021, dont environ 60 % via des véhicules d'acquisition à usage spécial (SPAC).
Subramanian a également noté une enquête menée en juin par les stratèges de crypto-monnaie de BofA qui a révélé que 43% des répondants prévoyaient d'initier des avoirs cryptographiques au cours des six prochains mois, et 75% prévoyaient d'en ajouter d'autres au cours des six prochains mois.
Bien sûr, cette enquête est intervenue avant la faillite de l'échange de crypto FTX et plus récemment BlockFi. Le stress dans cette classe d'actifs a maintenu le bitcoin
BTCUSD,
à des creux jamais vus depuis fin 2020.
Et: Le prêteur de crypto BlockFi poursuit Sam Bankman-Fried pour ses parts dans Robinhood: rapport
Source : https://www.marketwatch.com/story/wealth-effect-on-steroids-heres-the-potential-fallout-from-22-trillion-lost-by-investors-this-year-according-to- bofa-11669737450?siteid=yhoof2&yptr=yahoo