Les bons du Trésor viennent d'être vendus. Les acheteurs devraient saliver. 

Quelques facteurs ont entraîné la plus forte hausse du rendement.

Tout d'abord, les marchés sont devenus convaincus que les récents problèmes bancaires ne provoqueront pas de catastrophe économique. Cela signifie que la demande et l'inflation ne vont pas tomber d'une falaise, même si la croissance ralentit en raison des augmentations des taux d'intérêt à court terme de la Réserve fédérale, qui visent à freiner les augmentations rapides des prix des biens et services.

Deuxièmement, vers la fin de cette semaine, le marché boursier a bondi, ce qui n'aide pas le marché obligataire. Ce ne sont pas les actions les plus sensibles à l'économie qui ont mené le marché à la hausse, mais plutôt le gain de 2% jeudi du Nasdaq Composite, à forte composante technologique, à la suite des résultats explosifs de Nvidia (NVDA). Parfois, un mouvement aussi puissant signifie que les acteurs du marché ont dû vendre divers actifs, y compris des obligations d'État sûres, pour acheter des actions à risque plus élevé et à rendement plus élevé.

La baisse des prix du Trésor qui en résulte ouvre la voie à un rallye du Trésor dans les semaines à venir. Le rendement est certainement plus attrayant pour les investisseurs maintenant, ce qui pourrait attirer des acheteurs. L'espérance d'inflation annuelle moyenne au cours des 10 prochaines années est d'environ 2.25 %, selon le marché des TIPS, ce qui signifie que le rendement actuel de l'obligation est d'environ 1.5 point de pourcentage supérieur à celui où l'inflation annuelle moyenne pourrait atterrir. Historiquement, c'est un rendement solide. Le rendement réel, c'est-à-dire à quel point le rendement est supérieur aux attentes d'inflation, n'est pas loin d'un récent sommet pluriannuel d'environ 2 points de pourcentage. Le moment est peut-être venu d'acheter l'obligation alors que le rendement est encore relativement élevé.  

Enfin, les obligations offrent un rendement acceptable pour quiconque souhaite se protéger contre la volatilité du marché boursier. Cela est particulièrement vrai si la croissance économique ralentit et qu'il existe un risque à court terme pour les actions. 

Juste au bon moment, l'argent est actuellement mis de côté pour acheter des obligations d'État. Près de 5 milliards de dollars ont été versés aux fonds du Trésor cette semaine, selon Bank of America, la 15e semaine consécutive d'entrées. La moyenne hebdomadaire du mois dernier s'élève maintenant à environ 3 milliards de dollars. Une partie de l'argent qui a été versé dans ces fonds est utilisée assez rapidement selon le type de fonds, mais ce n'est pas le cas pour d'autres. La poudre sèche attend pour acheter des bons du Trésor et beaucoup à Wall Street utilisent souvent les données sur les flux monétaires comme baromètre du sentiment sur différentes classes d'actifs, de sorte que ces données récentes montrent une faim générale pour les bons du Trésor. 

Ramasser des obligations ici n'est pas une mauvaise idée. 

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