Le rapport sur l'emploi de cette semaine présente des nouvelles mitigées pour les investisseurs

Points clés

• Le rapport sur l'emploi et le chômage de jeudi ont révélé que les chiffres de novembre étaient légèrement meilleurs que prévu
• Pendant ce temps, les demandes de chômage de la semaine dernière ont augmenté à peu près conformément aux estimations
• Les chiffres présentent des nouvelles mitigées pour les investisseurs - alors que le marché du travail semble résilient, cela pourrait stimuler davantage de hausses de taux à l'avenir

Les trois principaux indices ont clôturé jeudi après la Ministère du Travail ou Department of Labor (DOL) a publié son rapport avancé sur les emplois pour la première semaine de décembre. Les investisseurs s'appuient également sur le rapport sur l'emploi et le chômage de la semaine dernière pour novembre.

Le Nasdaq Composite, riche en technologies, a mené la charge, ajoutant 1.13 %. La S & P 500 arrive en deuxième position avec 0.75 %, tandis que le Dow traîné avec 0.55% gagné.

Jusqu'à jeudi, les principaux indices avaient commencé le mois pour la plupart à plat avant de glisser à nouveau. Le sentiment des investisseurs est resté lourd sur les attentes de nouvelles hausses de taux à l'avenir. Les perspectives pessimistes de plusieurs sociétés de premier plan – en particulier dans le domaine de la technologie – ont encore pesé sur la valeur des actifs.

Les augmentations de fin de semaine ont fait suite à des nouvelles mitigées du ministère du Travail.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté pour la première semaine de décembre dans une faible indication que les hausses de taux d'intérêt pourraient bientôt ralentir. Pendant ce temps, les données de la semaine dernière ont révélé que les listes de chômage avaient atteint un sommet en dix mois en novembre.

Cependant, le rapport sur l'emploi de la semaine dernière a révélé que les employeurs américains avaient embauché un plus grand nombre de travailleurs que prévu en novembre. Les salaires ont également augmenté légèrement dans une petite victoire pour les travailleurs.

Dennis Dick, analyste de la structure du marché chez Triple D Trading, a noté que les gains du marché pourraient indiquer "une petite fenêtre ici pour un rallye de soulagement" avant les données de l'IPC qui seront publiées la semaine prochaine. "Vous commencez tout juste à voir quelques personnes venir acheter la trempette", a-t-il ajouté.

Le bilan de l'emploi du jeudi

De jeudi rapport des travaux a constaté que, pour la semaine se terminant le 3 décembre, les demandes initiales de chômage désaisonnalisées ont atteint 230,000 4,000. C'est une augmentation de XNUMX XNUMX par rapport aux demandes initiales de la semaine précédente. Les demandes initiales représentent le nombre de personnes qui ont demandé de chômage pour la première fois après avoir quitté un emploi.

Le rapport a également révélé que les demandes de prestations continues ont atteint leur plus haut niveau depuis février. Comme les demandes continues représentent les personnes qui déposent plusieurs semaines de suite, cela pourrait indiquer que les gens mettent plus de temps à trouver un emploi.

Briser les chiffres

Les investisseurs ont interprété la légère baisse de jeudi comme signifiant que le marché du travail tendu pourrait enfin se relâcher. Cependant, les experts mettent en garde contre une trop grande excitation – pour le moment.

La saison des fêtes présente souvent des données volatiles, car de nombreuses entreprises ralentissent ou cessent d'embaucher pendant les mois d'hiver. Dans le même temps, certaines de ces mêmes entreprises (voir : AmazonAMZN
) embauchent des employés saisonniers supplémentaires pour effectuer des travaux de courte durée.

Cependant, 2022 n'est pas une année normale et, dans de nombreux cas, le gel des embauches s'est transformé en licenciements généralisés.

Prenez le mois de novembre "récession des cols blancs”, animé en grande partie par des mastodontes trop zélés. Les entreprises technologiques à elles seules ont perdu un 51,000 XNUMX employés combinés en novembre, après des mois d'embauches excessives, ont gonflé la masse salariale de leurs entreprises.

Des entreprises massives comme Amazon ainsi que Meta licencier plus de 10,000 XNUMX employés chacun. Les petites entreprises comme Twitter, Salesforce, Kraken et DoorDash ont tous annoncé leur intention de licencier au moins 1,000 XNUMX travailleurs chacun. (Bien que dans le cas de Twitter, c'est certes un sac complexe.)

Il est également important de prendre en compte les nuances qui accompagnent le marché inhabituel de 2022. Alors que les grandes entreprises ne peuvent pas se débarrasser des dépenses excédentaires assez rapidement, les petites entreprises continuent de marchander pour les travailleurs.

Nancy Vanden Houten, économiste américaine en chef chez Oxford Economics, déclare qu'« il y aura probablement plus de licenciements parmi les cols blancs en raison des contraintes de l'offre de main-d'œuvre…. [Mais] les entreprises accumulent des travailleurs peu qualifiés parce qu'ils ont été difficiles à trouver et à retenir.

Pourtant, certains experts voient un marché concurrentiel dans les cartes, du moins à court terme.

L'économiste de Citigroup, Isfar Munir, estime qu'il est "trop ​​​​tôt pour interpréter l'augmentation des réclamations continues comme le signal d'un relâchement du marché du travail". Il explique que les périodes de vacances ne sont pas une période "attrayante" pour les travailleurs pour commencer de nouveaux emplois, d'autant plus que "de nombreuses entreprises ferment temporairement pendant la période des vacances".

Rapport sur la masse salariale et le chômage de novembre

Les investisseurs ont également établi des liens entre le rapport sur l'emploi de décembre et la publication la semaine dernière des données sur la masse salariale et le chômage de novembre.

Les Bureau of Labor Statistics a rapporté que novembre a vu la masse salariale non agricole augmenter de 263,000 282,000. Cela correspond à peu près à la croissance moyenne de 284,000 XNUMX au cours des trois derniers mois, et légèrement moins que les XNUMX XNUMX emplois gagnés en octobre.

Les loisirs et l'hôtellerie ont mené les gains, ajoutant 88,000 45,000 postes en novembre. Les soins de santé ont vu 42,000 20,000 postes ajoutés, tandis que le gouvernement (principalement des postes locaux) en a ajouté 24,000 XNUMX. L'assistance personnelle, sociale et la construction ont créé entre XNUMX XNUMX et XNUMX XNUMX emplois.

En revanche, le commerce de détail établi a perdu environ 30,000 15,000 postes pour le mois. Le transport et l'entreposage en ont perdu environ la moitié, environ XNUMX XNUMX.

Malgré ces gains, le nombre de chômeurs est demeuré pratiquement inchangé en novembre. Quelque six millions de personnes ont été exclues de la population active, le taux de chômage se maintenant à 3.7 %. Le nombre de chômeurs de longue durée (ceux sans emploi depuis au moins 27 semaines) est également resté stable à 1.2 million de personnes.

Le taux de participation à la population active est également resté stable à près de 62 % pour le mois et à environ 1.3 % en dessous des niveaux d'avant la pandémie. Le président de la Fed, Jerome Powell, a souvent souligné l'importance de revenir aux chiffres de la population active d'avant la pandémie, malgré l'engagement de la Fed à ralentir l'économie dans son ensemble.

Pendant ce temps, les gains horaires moyens de tous les travailleurs non agricoles ont augmenté de 18 cents, ou 0.6 %, en novembre. Cela porte les augmentations de salaire sur 12 mois à 5.1 %, comparativement aux 4.6 % largement attendus.

Briser les chiffres

Les chiffres du chômage de novembre étant stables, il semble que le marché du travail reste résilient dans un contexte d'inflation élevée et de taux d'intérêt en hausse.

La demande de main-d'œuvre continue de dépasser largement l'offre, en particulier dans les industries de cols bleus qui ont eu du mal à renforcer leurs rangs. En octobre, il y avait environ 1.7 poste ouvert pour chaque travailleur disponible.

Seema Shah, stratège mondial en chef chez Principal Asset Management, note que la création de 263,000 XNUMX emplois malgré la hausse rapide des taux d'intérêt n'est "pas une blague". Elle a ajouté que le marché du travail est "chaud, chaud, chaud, accumulant la pression sur la Fed pour qu'elle continue d'augmenter les taux directeurs".

Le président de la Fed, Jerome Powell, semble être d'accord. Plus tôt cette semaine, il a indiqué que les gains d'emplois restent "bien supérieurs au rythme nécessaire pour s'adapter à la croissance démographique au fil du temps". Il a également noté que, même si "une forte croissance des salaires est une bonne chose... elle doit être compatible avec une inflation de 2%" pour être durable.

Que signifient pour vous le rapport sur l'emploi et le chômage ?

Avec des données sur l'emploi solides et un chômage assez résistant, il est peu probable que la Fed cesse de sitôt les hausses de taux d'intérêt.

Jusqu'à présent, les marchés semblent prêts à recevoir une autre hausse de taux de 0.5 % lorsque la Fed se réunira plus tard ce mois-ci. Si les données de l'IPC et de l'emploi ne ralentissent pas peu de temps après, il est possible que plusieurs autres suivent dans les premiers mois de 2023.

Cela dit, cela pourrait encore prendre plusieurs mois avant que nous ayons des preuves de comment – ​​et où – les politiques de la banque centrale impactent l'économie. Randy Frederick, directeur général de Charles Schwab, a déclaré : « L'économie est importante et il faut beaucoup de temps… pour que ces choses filtrent. L'impact de ces hausses de taux ne s'est pas encore vraiment fait sentir.

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