La troisième vague devrait ralentir la croissance économique à court terme

L'Inde connaît une troisième vague d'infections à Covid – alors que son impact global devrait être moins perturbateur que les vagues précédentes, certains économistes prédisent une croissance plus lente à court terme.

L'impact économique de la nouvelle vague pourrait être relativement moins grave au cours des trois premiers mois de 2022, ont écrit les économistes de Citi Samiran Chakraborty et Baqar M Zaidi dans une note du 9 janvier.

Mais ils ont souligné que la dynamique de l'activité économique de l'Inde entre octobre et décembre était inférieure aux attentes, avant même que la troisième vague ne frappe.

Cela a conduit les économistes de Citi à réviser à la baisse leurs estimations du PIB ajusté de l'inflation pour l'Inde pour l'exercice 2022. La croissance devrait chuter de 80 points de base, passant de 9.8 % en glissement annuel à 9 % en grande partie en raison d'une activité économique plus faible en octobre. -Quartier de décembre, ont déclaré Chakraborty et Zaidi.

Par conséquent, ils ont également révisé à la baisse leurs estimations de croissance pour l'exercice 2023 de 8.7 % en glissement annuel à 8.3 %.

L'exercice 2022 de l'Inde se termine en mars et son exercice 2023 commence le 1er avril et se termine le 31 mars de l'année prochaine.

Les cas de Covid augmentent à nouveau en Inde, avec des chiffres quotidiens dépassant les 150,000 XNUMX ces derniers jours.

Les données du gouvernement ont montré que l'Inde a signalé 247,417 24 nouvelles infections sur une période de 19 heures jeudi, avec un taux de positivité quotidien – qui mesure la part des tests Covid-13.11 qui sont positifs – à XNUMX%.

Il y a plus de 1.1 million de cas actifs d'infection dans le pays, selon les données.

Jusqu'à présent, l'Inde a identifié 5,488 XNUMX cas d'infections à Covid qui ont été causées par la nouvelle variante omicron hautement contagieuse qui a été détectée pour la première fois par des scientifiques sud-africains. Il est probable que le nombre de cas d'omicron en Inde soit beaucoup plus élevé que ce qui a été officiellement signalé dans la mesure où il faut du temps au séquençage génétique pour déterminer si une personne atteinte de Covid a contracté la nouvelle souche.

La souche prédominante en Inde est toujours le delta.

Alors que l'infrastructure de soins de santé de l'Inde est relativement mieux préparée pour faire face à la troisième vague, une augmentation rapide du nombre de cas pourrait potentiellement la pousser à nouveau au bord du gouffre.

"Les variations régionales de l'accès au personnel de santé, aux installations médicales, aux ventilateurs à oxygène et aux soins intensifs soulignent la nécessité d'une action proactive avant que le nombre de cas ne s'intensifie au-delà des métros", a déclaré Radhika Rao, économiste principale au groupe DBS de Singapour, dans une note du 6 janvier.

L'impact de la troisième vague pourrait potentiellement s'aggraver dans les semaines et les mois à venir. Des milliers de pèlerins devraient se rassembler cette semaine sur le Gange, dans l'État oriental du Bengale occidental, pour un festival annuel, ont indiqué les médias locaux.

L'année dernière, un rassemblement religieux similaire à grande échelle était en partie responsable de la deuxième vague dévastatrice d'infections entre février et mai.

Si la forte augmentation des cas a conduit les économistes à devenir plus prudents sur les perspectives du trimestre janvier-mars, ils s'attendent également à un impact moins sévère qu'auparavant.

"Nous nous attendons à beaucoup moins de dommages économiques de l'épidémie actuelle par rapport aux deux premières vagues d'infections, car l'économie s'est ajustée pour être plus résistante aux perturbations liées à Covid", a écrit Priyanka Kishore, responsable de l'économie pour l'Inde et l'Asie du Sud-Est chez Oxford Economics. dans une note du 8 janvier.

Pourtant, elle a déclaré qu'Oxford Economics avait abaissé ses prévisions de croissance pour le trimestre janvier-mars de près de 0.5 point de pourcentage à 2.5 % en glissement trimestriel pour « refléter la troisième vague d'infections à Covid ».

La dernière vague devrait entraîner une nouvelle baisse de la consommation privée de l'Inde alors que les États renforcent les restrictions pour limiter la propagation du virus.

Elle a ajouté que le prochain trimestre d'avril à juin devrait être le début d'une "reprise plus durable", car d'ici là, un grand pourcentage de la population devrait être entièrement vacciné.

Les économistes de Citi ont déclaré qu'il y avait des raisons d'espérer une vague de Covid moins perturbatrice. Ils comprennent : des taux d'hospitalisation plus faibles – comme ce que l'on observe actuellement dans des villes comme Mumbai – un cycle de vague Covid plus court, une couverture vaccinale plus élevée et un lien affaibli entre Covid et l'activité économique.

« Une couverture vaccinale plus élevée aidera les décideurs politiques à éviter les restrictions strictes », ont-ils écrit.

L'Inde a complètement vacciné près de 70 % de sa population adulte et a lancé cette année une campagne de vaccination pour les 15 à 18 ans.

Selon Kishore d'Oxford Economics, il est peu probable que la Reserve Bank of India envisage d'augmenter les taux d'intérêt avant le deuxième trimestre, car la banque centrale cherche à donner la priorité aux risques de croissance par rapport aux pics d'inflation à court terme.

La hausse des prix est préoccupante alors que l'inflation des prix de détail en Inde a atteint un sommet de 5 mois en décembre.

Rao du groupe DBS a déclaré que la RBI avait indiqué le mois dernier sa préférence pour "une voie progressive vers la normalisation des politiques" et s'écartait des changements de politique mondiaux - en particulier de la Réserve fédérale américaine.

Les perturbations de l'approvisionnement pourraient potentiellement maintenir l'inflation dans la partie supérieure de la fourchette cible de 2 à 6 % de la RBI au cours de l'exercice 2023, selon Rao.

"L'inflation persistante et les ajustements de taux mondiaux nous incitent à maintenir notre appel à un ajustement du taux des prises en pension de 50 points de base cumulés en 2H", a-t-elle déclaré.