À la suite de l'effondrement bancaire de la semaine dernière - la chute de la Silicon Valley Bank et les effondrements connexes des banques Silvergate et Signature, centrées sur la cryptographie -, il y a eu un tourbillon de discussions autour des réserves fractionnaires et des ratios de couverture des liquidités (LCR). Et à juste titre, car au fond, ces banques se sont effondrées faute de liquidités. En quelque sorte, ces banques n'avaient pas assez de liquidités pour couvrir les importantes sorties de fonds.
Les banques concernées, en particulier la SVB, ont été frappées par une ruée - c'est-à-dire que les déposants sont venus appeler pour retirer des liquidités - et elles manquaient de liquidités pour répondre à cette demande. Les meilleures pratiques du secteur bancaire exigeraient qu'une institution maintienne un ratio de couverture des liquidités suffisant pour couvrir tous les comptes ; c'est-à-dire des actifs liquides de haute qualité adaptés pour couvrir la demande de liquidités pendant 30 jours. Sans une telle couverture, la banque ne peut répondre à la demande des déposants et tombera rapidement dans l'insolvabilité.
Dans ce contexte, l'analyste de JP Morgan, Vivek Juneja, a mis en évidence deux grands noms qui disposent de liquidités plus que suffisantes pour couvrir les demandes de liquidités rapides.
Notant que chacun a le potentiel de générer des rendements à deux chiffres pour les investisseurs, l'analyste 5 étoiles les classe tous les deux comme des "achats".
US Bancorp (USB)
Nous allons commencer par US Bancorp, la société mère de US Bank. Cette société de portefeuille bancaire basée à Minneapolis est la 5e plus grande institution bancaire du pays, avec un actif total de 674.8 milliards de dollars, plus de 3,100 4,800 succursales bancaires physiques et plus de XNUMX XNUMX guichets automatiques. La banque opère principalement dans l'ouest et le Midwest des États-Unis et est considérée par les régulateurs fédéraux comme une institution bancaire «d'importance systémique».
Dans la mesure la plus importante, pour le moment, Juneja de JPMorgan note que US Bancorp a un ratio de couverture des liquidités de 122 %. Pour les déposants, cela signifie que la banque dispose d'environ 1/4 de liquidités de plus qu'il n'en faut pour répondre à la demande à 30 jours ; du point de vue des investisseurs, cela signifie que la banque dispose d'un certain degré d'isolation en cas de crise.
Cependant, comme la plupart des actions bancaires à Wall Street, les actions USB ont chuté de 20 % au cours des trois derniers jours de bourse. Pour Juneja, cela peut sembler être le genre de baisse qui pourrait être une opportunité d'achat.
"Les bénéfices devraient bénéficier en 2023 d'une grande quantité de dépôts ne portant pas intérêt d'UB et de synergies de coûts. Cependant, la direction s'attend également à une croissance importante des revenus autres que d'intérêts en 2023… Nous évaluons la surpondération de US Bancorp par rapport à ses pairs, car elle devrait bénéficier plus que ses pairs de la poursuite des dépenses de consommation élevées, ce qui devrait stimuler la croissance des frais liés aux cartes. US Bancorp a une part plus élevée des revenus provenant des frais liés aux cartes », a déclaré Juneja.
Dans l'attente de cette position, Juneja ajoute un objectif de prix de 52.50 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 44 % sur un an, pour accompagner sa note de surpondération (c'est-à-dire d'achat) sur les actions. (Pour voir le palmarès de Juneja, cliquez ici )
Dans l'ensemble, il y a 17 avis d'analystes dans le dossier pour l'USB, se répartissant en 7 achats et 10 prises et donnant au titre une note consensuelle d'analyste d'achat modéré. L'action se vend 36.54 $ et a un objectif de cours moyen de 54.78 $, suggérant une hausse d'environ 50 % à l'horizon d'un an. (Voir Prévisions de stock USB)
Société de la Banque d'Amérique (BAC)
Le deuxième titre que nous examinerons est Bank of America. C'est l'un des grands noms du secteur bancaire mondial ; sa capitalisation boursière de 228 milliards de dollars et son actif total de 3.05 billions de dollars la placent parmi les 10 plus grandes banques du monde et en font la deuxième plus grande banque aux États-Unis (JPMorgan-Chase est plus grande). Bank of America détient environ 10% de tous les dépôts bancaires américains.
L'analyse par JPM de la position actuelle de la banque le montre avec un LCR de 120%, un chiffre solide qui augure bien pour la banque en cas de crise.
Dans l'ensemble, Juneja de JPM a une vision optimiste de ce titre, notant: "Nous continuons à noter Bank of America Overweight par rapport à notre univers, reflétant l'avantage de sa solide franchise de détail, une plus grande sensibilité aux taux à long et à court terme, et risque de crédit relativement plus faible.
La cote de surpondération (c'est-à-dire d'achat) de Juneja sur les actions BAC s'accompagne d'un objectif de cours de 38.50 $, suggérant une hausse de 12 % sur 35 mois pour l'action. (Pour voir le palmarès de Juneja, cliquez ici )
Dans l'ensemble, cette grande banque a récemment attiré l'attention de 15 analystes de Wall Street et leurs critiques se décomposent en 6 achats, 7 prises et 2 ventes - pour une note consensuelle d'achat modéré. Les actions BAC se vendent 28.51 $ et leur objectif de cours moyen, qui s'établit à 39.68 $, indique un potentiel de gain de 39 % au cours de cette année. (Voir Prévision des stocks de BAC)
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Clause de non-responsabilité : Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles des analystes en vedette. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d'information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire tout investissement.
Source : https://finance.yahoo.com/news/high-liquidity-key-2-banking-012407048.html