La fin d'une époque approche peut-être : Bed Bath & Beyond (BBBY), autrefois l'un des détaillants d'ameublement les plus appréciés des États-Unis, est apparemment envisageant un dépôt de bilan dans les semaines à venir.
De ses débuts simples à devenir un titan national de la vente au détail qui vendait de tout, des cafetières aux bonbons, le parcours de plus de 50 ans de l'entreprise a été à la fois aventureux et chaotique.
Voici un aperçu des années qui ont précédé son état actuel de mort imminente.
Les bons vieux jours
Les fondateurs Leonard Feinstein et Warren Eisenberg travaillaient à l'origine chez Arlans, une chaîne de magasins à prix réduits, mais ont finalement découvert le besoin de magasins de niche qui a mieux servi les acheteurs.
En 1971, ils ont ouvert le premier magasin "Bed 'n Bath" uniquement pour le linge de maison à Springfield, New Jersey. Leur pari était juste : le 1980s a entraîné une montée du consumérisme, une déflation des prix induite par Walmart et une nouvelle économie de détail qui a conduit à un boom des affaires dans les banlieues américaines pour les détaillants à grande surface. La popularité a aidé Bed n' Bath à sortir de son état d'origine du New Jersey avec plus de produits et en 1987, elle a ajouté l'étiquette « au-delà » à sa dénomination sociale.
Bed Bath & Beyond était le classique "tueur de catégorie" des années 1980 et 1990, similaire à l'ancien Toys "R" Us. Les tueurs de catégorie représentaient une nouvelle vague de supermarchés qui présentaient des stocks élevés et des prix bas dans leur catégorie spécifique, comme les articles pour la maison. Les clients ont pu parcourir une gamme de marchandises plus large que celle des petites entreprises plus locales.
À son apogée, Bed Bath & Beyond a présenté des prix faible suffisamment tout au long de l'année pour que les événements de vente ne soient plus dignes d'un calendrier pour les clients. Il n'a pas fallu une campagne publicitaire d'un million de dollars pour attirer les acheteurs - juste le gros coupons bleus dans le courrier postal avec lequel les clients se sont bien familiarisés.
La société est devenue publique en Juin 1992, se négociant initialement autour de 1 $. Ventes franchies 1 milliards de dollars en 1998. La société a traversé les récessions et a maintenu ses ventes en flèche alors que davantage de ménages se formaient aux États-Unis.
Bientôt, les coupons papier sur lesquels Bed Bath & Beyond a prospéré sont devenus vintage alors que de plus en plus d'Américains se sont tournés vers les achats en ligne au début des années 2000, permettant aux clients de comparer les prix avec d'autres magasins et d'utiliser les coupons numériquement. Bed Bath & Beyond était en retard sur ce boom Internet, qui était pionnier par des concurrents comme Target (TGT) et Amazon (AMZN).
Après le début du nouveau millénaire, l'entreprise est apparue résistante à la nouvelle ère du commerce de détail en constante évolution.
Steven Temares, qui a débuté dans l'entreprise en 1992 en tant qu'avocat spécialisé dans l'immobilier, est devenu PDG en 2003 et n'a abandonné ce rôle qu'en 2019. Les fondateurs de l'entreprise sont restés présidents du conseil d'administration. Et d'autres membres du conseil avaient peu d'expérience dans le commerce de détail et la technologie. Dans le même temps, les bénéfices ont été touchés par les concurrents en ligne, mais cela n'a pas empêché Bed Bath & Beyond de ouvrir plus de magasins avec un abandon téméraire.
Le sommet
Les bons jours pour Bed Bath & Beyond sont rapidement devenus les bons vieux jours. Après que le titre ait atteint un niveau record de $ 70 par action en janvier 2014, une période volatile a suivi jusqu'en mars 2015, et l'action est tombée en dessous de 40 dollars par action au second semestre 2016 dans un contexte de ralentissement des ventes.
En 2019, croissance trimestrielle des revenus d'une année sur l'autre a commencé à être constamment négatif. Le 9 octobre 2019, la société a fait appel à Mark Tritton, l'ancien chef du merchandising de Target, en tant que PDG. Le stock a grimpé 21% ce jour-là dans l'espoir d'un grand revirement.
Tritton a rapidement reçu des éloges à Wall Street pour ses efforts visant à fermer les magasins sous-performants, à réduire les dépenses, à réviser l'assortiment de marchandises et à réorganiser l'apparence des magasins. Et les résultats de l'entreprise ont commencé à s'améliorer, laissant espérer que Tritton réussirait un revirement de vente au détail pour les âges.
Puis la pandémie de COVID-19 a frappé et les magasins de détail ont été fermés dans tout le pays en raison de problèmes de santé.
L'augmentation des ventes de commerce électronique pendant la pandémie a maintenu Bed Bath & Beyond à flot, mais il a quand même en retard derrière des rivaux comme Target car ce dernier vendait de la nourriture. Pendant ce temps, les premiers détaillants en ligne d'ameublement pour la maison tels que Wayfair (W) a explosé.
Lorsque l'économie américaine a rouvert, les fidèles de Bed Bath & Beyond sont retournés dans les magasins pour découvrir que leurs marques préférées avaient été supprimées. À leur place se trouvaient une avalanche de marques maison de Tritton conçues pour augmenter les profits. Les magasins étaient également dans un désordre général, car toutes les anciennes marchandises que Tritton ne voulait plus vendre étaient fortement remises.
Le stock est tombé en dessous de 4 $ par action en avril 2020, mais a bondi en 2021 alors que les restrictions COVID ont été levées et que de nouveaux commerçants de détail se sont entassés dans divers stocks individuels, y compris $BBBY. Tritton a présenté un plan de sauvetage post-pandémique consistant à fermer les magasins sous-performants et à en remodeler d'autres tout en argumentant que $ BBBY était une action momentum par opposition à une action meme.
"Les clients peuvent s'imaginer dans leur propre maison, au lieu de faire leurs achats dans le commerce et d'essayer de s'en sortir plus tard", a déclaré Tritton. Yahoo Finance dans une interview en juillet 2021. "Je pense que les gens ont tellement faim de regarder, de toucher et de sentir et de se promener et de trouver des choses en magasin, et nous voulions vraiment jouer avec ça."
Cependant, les ajouts à l'expérience d'achat - y compris les cafés, une nouvelle application, la boutique et la numérisation, et davantage d'expérimentations des clients en magasin avec des produits - n'ont pas pu inverser la tendance de des ventes de plus en plus lentes.
»Nous sommes à la fin des jours'
En mars 2022, l'action $BBBY a de nouveau montré des signes de vie après l'investisseur activiste et GameStop (GME) le président Ryan Cohen a pris un 9.8% participation dans l'entreprise et a présenté à l'entreprise un feuille de route pour restaurer lui-même à la crédibilité.
Les redditors de r/wallstreetbets ont salué Cohen comme "le meme king qui régnera pendant 1,000 ans", et l'action a atteint 27.23 $ avant de poursuivre sa tendance à la baisse depuis des années. Plus tard en 2022, le stock de Bed Bath & Beyond a grimpé en flèche, provoquant une courte compression: le 16 août, le stock a bondi de près 70%.
Les gains ont montré une réalité différente. Fin juin, Bed Bath & Beyond a évincé Tritton et a terminé son deuxième trimestre avec seulement 107 millions de dollars en espèces après une perte trimestrielle de 224 millions de dollars pour ses bénéfices d'exploitation ajustés.
"Nous examinons une situation dans laquelle cette société ne sera probablement pas là", a déclaré le directeur général de Loop Capital, Anthony Chukumba. Yahoo Finance Vivre de Le 29 juin 2022. « Nous pourrions parler de mois à ce stade. Nous sommes dans les derniers jours. Ces résultats étaient un incendie de benne à ordures. Il n'y a pas d'autre moyen de le dire.
En juillet 2022, l'action a atteint un creux alors record en raison de pertes croissantes et de perspectives sombres.
Un expert du commerce de détail a déclaré que la liquidité de l'entreprise était un "principale préoccupation. »
"Bed Bath & Beyond est dans un monde de souffrance parce qu'ils ont brûlé une énorme quantité de liquidités disponibles, leur entreprise n'a pas d'élan vers l'avant, et maintenant, comme nous le savons tous, ils ont un énorme vide de leadership qu'ils devront combler", Mark Cohen, professeur d'études sur le commerce de détail à l'Université Columbia et ancien PDG de Sears Canada, a déclaré Yahoo Finance Vivre en juillet 2022.
Bed Bath & Beyond ne semblait pas en phase avec les préoccupations de Wall Street.
"Nous avons une facilité de crédit renouvelable basée sur les actifs de 1 milliard de dollars", a déclaré le porte-parole de Bed Bath & Beyond, Eric Mangan. Yahoo Finance à l'époque (Mangan a quitté Bed Bath & Beyond fin 2022). "De plus, nous avons déjà pris des mesures sur de nombreux fronts, y compris une réduction d'au moins 100 millions de dollars de capex par rapport au plan initial de l'entreprise. Des mesures supplémentaires sont en cours, notamment la gestion de notre rythme de dépenses et des actions pour stimuler le trafic et les ventes. »
Au revoir, BBBY ?
Sur le terrain, les magasins montraient des signes béants d'une éventuelle faillite ou d'une restructuration majeure.
Quand Brian Sozzi de Yahoo Finance a visité deux magasins Bed Bath & Beyond en août, il a trouvé une pile désordonnée et intacte de produits à prix réduits et en liquidation. Il y avait un surstock de marchandises dont les clients ne voulaient pas et des étagères désertées pour les produits saisonniers à forte demande comme les articles de rentrée universitaire.
En septembre, la société a annoncé son intention de fermer Magasins 150. Le 26 octobre 2022, la membre du conseil Sue Gove est devenu PDG
"C'était courageux qu'ils aient essayé de mettre en place un plan de redressement", a déclaré le PDG de Macco, Drew McManigle. dit Yahoo Finance en direct. « Ils sont arrivés en retard. Ce n'était ni assez profond ni assez loin. À titre d'exemple, ils allaient fermer 21 % de leurs magasins, ce qui n'est tout simplement pas suffisant.
Les allégations d'un "pompe et décharge” stratagème et un procès intenté par un actionnaire a accusé Ryan Cohen et le directeur financier de la société d'actes répréhensibles, ce qui a encore endommagé le stock. La tragédie a également frappé l'entreprise avec le décès du directeur financier Gustave Arnal par un suicide présumé dans un immeuble de New York.
Vers la fin de 2022, Bed Bath & Beyond avait accumulé plus d'un milliard de dollars de dettes et de pertes. Ils ont remboursé 123 millions de dollars en stock - et le stock a continué à couler.
Les actions de Bed Bath & Beyond ont clôturé à 1.30 $ le 6 janvier, le plus bas depuis le début des années 1990, alors que la société lançait un dépôt de bilan potentiel après une période de vacances brutale.
"La société continue d'envisager toutes les alternatives stratégiques, y compris la restructuration ou le refinancement de sa dette, la recherche d'emprunts ou de capitaux propres supplémentaires, la réduction ou le retard des activités commerciales et des initiatives stratégiques de la société, ou la vente d'actifs, d'autres transactions stratégiques et/ou d'autres mesures, y compris l'obtention d'un allégement en vertu du code américain des faillites », a déclaré Bed Bath & Beyond dans un déclaration.
"Ces mesures pourraient ne pas réussir."
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Tanya est reporter de données pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @tanyakaushal00.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/bed-bath-beyond-timeline-chaotic-final-years-classic-american-retailer-223619615.html