Commerce international
Pour l'éditeur:
J'ai peu d'arguments avec "12 façons de jouer le bouleversement du commerce mondial» (20 mai), mais je suggère que les événements récents ont renforcé l'idée de la mondialisation en tant que force économique imparable qui « engendre en fait l'harmonie géopolitique ». La Russie se retrouvera méfiée (sinon détestée) et ostracisée pendant des décennies après sa guerre en Ukraine, et son économie sera en ruine. La Chine ne peut pas être assez stupide pour risquer la même chose à propos de Taiwan. Évidemment, nous devons nous diversifier vers des sources plus sûres, ce qui « conduira en effet à des coûts plus élevés », mais, espérons-le, de manière marginale. Et la mondialisation se poursuivra pour la simple raison qu'elle entraîne une baisse des coûts et une augmentation des profits pour tous, et donc un niveau de vie plus élevé. Comme vous le soulignez, « le commerce mondial a atteint un record de 28.5 XNUMX milliards de dollars l'année dernière ».
Thomas W. Schoene, La Jolla, Californie.
Pour l'éditeur:
Le commerce mondial sera en effet détourné et principalement pour une raison : la Chine. Malgré plusieurs décennies d'ouverture du monde libre pour intégrer la Chine dans le marché mondial, la Chine s'est montrée à plusieurs reprises comme un partenaire commercial douteux. Les choses n'ont fait qu'empirer avec l'échec de la politique zéro-Covid entraînant des blocages massifs et des ruptures d'approvisionnement.
Comme nous l'avons appris à nos dépens, qu'il s'agisse de masques faciaux ou de puces électroniques, nous ne pouvons tout simplement pas compter sur la Chine pour être un fournisseur honnête. En effet, c'est devenu une question de sécurité nationale, pas simplement commerciale. Déplacer la production vers les États-Unis ou vers des pays en qui nous pouvons avoir confiance n'est plus facultatif.
Oui, certaines entreprises devront endurer des difficultés à court terme pour délocaliser leur production, mais le gain à long terme d'une autosuffisance accrue en vaut plus que la peine dans un monde chargé de dangers et d'imprévisibilité.
Arthur M. Shatz, Astoria, NY
Fonds d'obligations à capital fixe
Pour l'éditeur:
Dans "La bombe à retardement de la dette face aux fonds obligataires à capital fixe» (Funds, 18 mai), Lewis Braham fait un excellent travail décrivant certains des risques d'investir dans des fonds obligataires à capital fixe. Je voudrais ajouter que tirer parti d'une classe d'actifs avec un profil de rendement aussi asymétrique (beaucoup plus de baisse que de hausse du taux et de la durée du spread) se terminera inévitablement par des larmes pour l'investisseur détenant le fonds lorsque le soutien du marché prendra fin.
Todd Youngberg, N. Barrington, Illinois.
Drapeau rouge
Pour l'éditeur:
Les entreprises qui aiment créer leur propre comptabilité en dehors des PCGR sont un énorme signal d'alarme ("Avertissement aux chasseurs de bonnes affaires : 6 actions qui ne sont pas aussi bon marché qu'elles en ont l'air», 20 mai). Les meilleures entreprises du monde n'ont pas besoin de le faire (regardez les finances d'Apple, par exemple). Il convient de noter en particulier que l'Ebitda est un signal d'alarme pour les entreprises pensant qu'elles peuvent se tromper et d'autres que la dépréciation/l'obsolescence peut être évitée - et généralement, elles sont à forte intensité de capital, souvent avec de faibles rendements sur le capital investi.
Gerald Smith, sur Barrons.com
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