L'un des plus gros ours de Tesla à Wall Street s'en tient à son point de vue, car les risques croissants de récession mondiale exercent une pression potentielle sur les résultats du fabricant de véhicules électriques.
Itay Michaeli de Citi a maintenu une note de vente sur les actions Tesla dans une note publiée mercredi. Les actions ont chuté de plus de 2% dans les échanges avant commercialisation.
Les actions de Tesla ont ignoré les préoccupations économiques mondiales marteler les marchés, avec des actions du fabricant de véhicules électriques en hausse de plus de 20 % au cours des trois derniers mois, tandis que le S&P 500 a chuté de près de 5 %.
La surperformance relative reflète optimisme autour de la nouvelle législation gouvernementale qui soutiendront l'adoption des véhicules électriques en 2023 et au-delà. La solide exécution de Tesla au cours des deux premiers trimestres de l'année a également amélioré le sentiment des investisseurs à l'égard de l'action, qui a légèrement souffert en août dans un contexte de recul plus large du marché.
Michaeli pense le contraire, cependant. Voici les détails de son appel :
Cible de prix: 141.33 $ (réitéré)
Évaluation: Vendre (réitéré)
Mouvement du cours des actions supposé : -50%
Michaeli réduit ses estimations de production du troisième trimestre sur Tesla et souligne le potentiel d'un quatrième trimestre décevant de Tesla alors que les pressions économiques augmentent.
«Nous estimons maintenant les livraisons du troisième trimestre à 3k unités (369.8k auparavant), reflétant en grande partie la montée en puissance de la production à Shanghai. Nos livraisons estimées pour le troisième trimestre intègrent une forte demande, mais également un certain coussin pour les écarts de production/livraison liés au calendrier. Compte tenu d'un certain nombre de rampes de production ce trimestre et d'une forte dépendance au volume de septembre, il pourrait y avoir un écart plus important que d'habitude dans les chiffres de livraison du troisième trimestre. La production continuant de monter en puissance au quatrième trimestre, notre estimation des livraisons pour 398.5 est intacte (~ 3 million) puisque nous considérons que le delta du troisième trimestre (par rapport à notre estimation initiale) est largement lié au calendrier. Cela dit, nous considérons que la situation macroéconomique (en particulier en Europe) présente un risque pour les chiffres du quatrième trimestre. »
Les actions de Tesla continuent d'être surévaluées, affirme Michaeli.
"Notre point de vue est basé sur une évaluation des risques/récompenses, mélangeant les résultats probables des véhicules électriques et audiovisuels/logiciels. Nous pensons actuellement que les attentes futures en matière de cas haussiers semblent trop agressives (Tesla vend environ 20 millions d'unités d'ici 2030 et atteint bientôt le leadership de L4 RoboTaxi), sur la base des points de données clés que nous suivons. Nous sommes constructifs quant à la solide position de Tesla en matière de véhicules électriques et en particulier à l'amélioration de l'exécution de l'entreprise ces dernières années. Cependant, nous sommes plus sceptiques quant à l'approche FSD/AV de la société, que nous considérons comme une contribution essentielle à l'évaluation globale du risque/récompense étant donné notre position positive sur l'opportunité AV dans son ensemble.
Michaeli listé quelques facteurs qui peuvent inciter à une mise à niveau sur les actions de Tesla.
« Si nous commencions à voir des signes que la demande est cohérente avec le récit actuel.
Si la performance de la marge de Tesla (ex. crédits) connaissait une expansion significative et durable, cela soutiendrait un avantage concurrentiel durable.
Annonces de nouveaux produits liés à la voiture du futur (modèle Y, etc.).
Compte tenu de la course de l'industrie pour les TAM de la voiture du futur, le potentiel de partenariat ou même d'être acquis par une grande entreprise technologique cherchant à entrer dans les futurs TAM qui, selon nous, existent dans les services de mobilité.
Si les enquêtes judiciaires restantes/récentes s'avèrent plus favorables.
Si l'impact des risques ci-dessus s'avère plus important que prévu, les actions pourraient dépasser notre objectif de cours.
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/citi-sees-plunge-in-tesla-stock-100540516.html