Les obligations SVB qui, selon les États-Unis, seront "éliminées" lors d'une session rare

(Bloomberg) – Alors que les responsables du gouvernement américain s'engageaient à protéger pleinement tous les déposants de la Silicon Valley Bank en faillite, ils avaient un message spécifique pour les investisseurs dans les obligations et les actions de la société holding de la banque.

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Ils seront « anéantis », a déclaré un haut responsable du Trésor lors d'un appel avec des journalistes dimanche soir.

Ce message n'était pas parvenu aux bureaux de négociation d'obligations de Wall Street, où lors d'une rare séance dominicale, les obligations étaient cotées à des prix plus élevés que ceux où elles avaient changé de mains vendredi, selon des personnes connaissant l'activité du marché.

Au moins une poignée de revendeurs faisaient des marchés dimanche sur les obligations de la société mère de la banque, SVB Financial Group, ont déclaré les personnes, qui ont demandé à ne pas être identifiées car l'activité de trading est privée.

Certains investisseurs voyaient les obligations non garanties de premier rang de la banque offertes à plus de 50 cents le dollar dimanche après-midi. C'est plus élevé que les prix d'environ 37 cents à 42 cents auxquels les obligations ont changé de mains vendredi en fin de journée, selon les prix compilés par le système américain de déclaration des échanges connu sous le nom de Trace.

On ne sait pas combien, le cas échéant, les obligations SVB se sont réellement échangées dimanche. Et de nombreux investisseurs obligataires avaient du mal à évaluer la dette un jour où les nouvelles changeaient rapidement. Les investisseurs et les évaluateurs de crédit s'attendent à ce que la société holding soit mise en faillite en vertu du chapitre 11 après la saisie par le gouvernement de ses opérations bancaires.

Cela laisserait les recouvrements ultimes à la merci des tribunaux américains et de la valeur que les créanciers peuvent tirer des actifs restants de cette entité.