Les "bas ultimes" du marché boursier sont toujours à venir car les investisseurs n'ont pas encore capitulé, déclare B. of A.

Actions américaines rallié vendredi, avec le S&P 500
SPX,
+ 2.39%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.47%
et Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.82%
clôturant nettement plus haut. Pourtant, les trois principaux indices de référence ont enregistré une autre semaine de pertes, le Dow Jones subissant sa septième baisse hebdomadaire consécutive pour sa plus longue séquence de défaites depuis juillet 2001, selon Dow Jones Market Data. 

L'"exode" a commencé, mais seuls trois des 10 "indicateurs de capitulation" suivis par B. de A. ont été cochés, selon les stratèges. Ces trois éléments incluent les niveaux de liquidités et les attentes des investisseurs en matière de bénéfices et de croissance économique, indique le rapport.

Vous trouverez ci-dessous la liste de contrôle de ces indicateurs, dont certains sont liés aux enquêtes mondiales de la banque auprès des gestionnaires de fonds. Il montre comment le marché actuel résiste à l'éclatement de la bulle Internet, à la crise financière mondiale, à la crise de la dette européenne et à la chute rapide et abrupte provoquée par les craintes liées au COVID-19 en 2020.

Les indicateurs de capitulation liés aux attentes en matière de taux d'intérêt, aux flux d'actions, aux allocations d'actions des clients privés de Bank of America Corp. et aux allocations d'actifs aux actions et aux obligations vus dans les enquêtes auprès des gestionnaires de fonds de B. of A., n'ont pas encore été cochés .

Les attentes en matière de baisse des taux sont toujours observées au plus bas du marché baissier, ont déclaré les stratèges.

Les investisseurs s'attendaient à une hausse des taux d'intérêt, car la Réserve fédérale a signalé qu'elle continuerait d'augmenter son taux de référence pour lutter contre une inflation élevée.

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Pour chaque tranche de 100 $ d'entrées au cours des dernières semaines, les stratèges ont vu "seulement 4 $" de rachats, selon le rapport. Cela se compare à plus de 50 $ de sorties pour chaque 100 $ d'entrées sur les marchés baissiers passés, ont écrit les stratèges.

Jusqu'à présent, les rachats d'actions s'élèvent à 0.2% des actifs sous gestion, ou AUM, selon leur note. Les stratèges ont déclaré que les sorties étaient d'environ trois à six pour cent des actifs sous gestion aux creux précédents.

Pour répondre aux critères de capitulation de B. of A., les gestionnaires de fonds devraient sous-pondérer les actions, les plus bas nécessitant une allocation de -20 à -30 % aux actions et les investisseurs fermant les positions obligataires sous-pondérées, ont déclaré les stratèges. En outre, les clients privés de l'unité mondiale de gestion de patrimoine et d'investissement de Bank of America ont ramené leurs allocations en actions à au moins 56% lors des creux antérieurs du marché baissier, ont-ils écrit dans le rapport.