La performance lamentable du cours de l'action de Robinhood depuis son introduction en bourse surmédiatisée en 2021 et la structure de propriété de ses fondateurs suggèrent qu'un accord de rachat avec FTX ou n'importe qui d'autre pourrait ne pas se produire de sitôt.
"Je ne pense pas qu'ils envisagent de manière proactive de conclure un accord", a déclaré Devin Ryan, analyste de JMP Securities, à propos des fondateurs de Robinhood, Vlad Tenev et Baiju Bhatt. Yahoo Finance en direct (vidéo ci-dessus). "Le titre est devenu public à 36 $ l'année dernière, et nous sommes aujourd'hui dans la tranche supérieure à un chiffre. Nous pensons donc qu'il y a un long chemin à parcourir avant qu'ils aient le moindre intérêt. Et cela revient au point où nous ne pensons pas qu'ils soient désespérés avec 6 milliards de dollars de liquidités.
Cela dit, que la spéculation sur l'accord commence.
Les actions de Robinhood ont bondi lundi après Bloomberg a rapporté cet échange cryptographique privé FTX explorait une fusion avec la plateforme de commerce de détail. Aucun prix d'achat n'a été spéculé.
Fondateur et milliardaire de FTX Sam Bankman-Fried, qui détient déjà une participation de 7.6% dans les actions en circulation de Robinhood, a agi rapidement pour abattre les discussions sur l'accord. Mais il n'a pas exclu un éventuel partenariat entre les deux plateformes.
« Nous sommes enthousiasmés par les perspectives commerciales de Robinhood et les possibilités de partenariat avec eux, et j'ai toujours été impressionné par l'entreprise que Vlad et son équipe ont bâtie. Cela étant dit, il n'y a pas de conversations de fusions et acquisitions actives avec Robinhood », a déclaré Bankman-Fried dans un e-mail à Yahoo Finance.
Si FTX se déplaçait pour atterrir Robinhood, quelques obstacles se dresseraient sur son chemin, selon Ryan.
D'une part, le cours de l'action de Robinhood a chuté de 74% depuis son introduction en bourse en 2021 alors que l'activité de commerce de détail a ralenti depuis le pic du GameStop frénésie de stock meme. Robinhood a continué d'afficher des pertes importantes en investissant dans de nouveaux produits, et la société a récemment annoncé qu'elle licencierait 9 % de ses effectifs afin de mieux aligner ses dépenses sur le ralentissement des tendances des ventes.
Dans tous les cas, les co-fondateurs de Robinhood, Tenev et Bhatt, occupent une place importante en tant qu'influenceurs majeurs de toutes les décisions de l'entreprise.
La paire détient collectivement les 128 millions d'actions de classe B en circulation de la société (qui donnent droit à 10 votes par action contre 1 vote par action pour les actions de classe A). Cela représente 63.5% des droits de vote, selon l'analyse de Ryan, et implique que les deux dirigeants devront soutenir toute acquisition.
"Étant donné que Robinhood n'a pas recherché de manière proactive un partenaire (à notre connaissance), et nous pensons que la direction considère son prix actuel comme temporairement altéré, nous pensons qu'un acquéreur potentiel, FTX ou autre, devrait probablement payer une prime substantielle au prix actuel. ", a partagé Ryan avec Yahoo Finance. «Nous soupçonnons que tout prétendant potentiel comprendrait cette dynamique avant d'approcher l'entreprise, donc toute nouvelle progression des conversations à ce niveau augmenterait la probabilité dans notre esprit, mais nous ne voyons aucun scénario probable que cette entreprise se vendrait à un prix n'importe où. proche des niveaux actuels.
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/robinhood-desperate-deal-ftx-analyst-172458744.html