Les prix des tuyaux en PVC chutent à mesure que le marché du logement s'affaiblit

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Alors que la hausse des taux d'intérêt frappe le marché du logement, les effets d'entraînement se propagent largement. Le prix de bois, par exemple, est en baisse d'environ 60 % cette année en raison du recul des constructeurs de maisons. Certains composants moins visibles des maisons sont également durement touchés.

Considérez la tuyauterie en PVC, un équipement simple mais polyvalent utilisé pour la plomberie et d'autres projets domestiques. Le prix au comptant moyen du PVC est en baisse de 86 % d'un trimestre à l'autre, selon la société de recherche énergétique et banque d'investissement Tudor, Pickering Holt & Co., ce qui réduit considérablement la rentabilité des entreprises qui le vendent.

Le PVC est fabriqué à partir d'éthylène, un produit pétrolier, et certains producteurs de pétrole détiennent une part de marché importante dans sa production. Par exemple,

Occidental Petroleum
's
(symbole : OXY) La division Oxychem est l'un des trois plus grands fournisseurs de PVC et d'un matériau appelé monomère de chlorure de vinyle qui est l'ingrédient clé du PVC, selon la société.

D'autres produits à base de pétrole sont également en difficulté avec le ralentissement de l'économie. Le prix du polyéthylène, qui est le plastique le plus utilisé et que l'on retrouve dans les bouteilles et sacs en plastique, a baissé de 24 % au cours du dernier trimestre. Le polypropylène, utilisé dans tout, des récipients de stockage des aliments aux pièces de véhicules, a chuté de 32 %.

L'analyste de Tudor Pickering, Matt Portillo, a abaissé ses estimations du bénéfice ajusté d'Occidental la semaine dernière en raison de la faiblesse des prix du PVC. Portillo écrit que les prix du PVC sont en "chute libre absolue".

Occidental est l'une des sociétés énergétiques les plus polyvalentes des États-Unis, avec d'importantes activités chimiques et de pipelines, et une division naissante de capture du carbone. La chimie est un domaine particulièrement important pour l'entreprise, étant donné qu'elle peut générer des bénéfices stables même lorsque les prix du pétrole et du gaz sont bas. Au dernier trimestre, les produits chimiques représentaient 25 % du revenu ajusté d'Occidental. L'unité Oxychem est restée rentable même au plus fort de la pandémie, alors que la division pétrole et gaz perdait des milliards de dollars.

Les actions d'Occidental ont augmenté de 112 % cette année, et

Berkshire Hathaway de Warren Buffett

(BRK.B). a racheté des actions. Il détient aujourd'hui plus de 20% de la société. Mais Portillo s'attend à une faiblesse à venir. Il évalue les actions à Hold avec un objectif de cours de 58 $. Les actions se négociaient autour de 66 $ mardi.

Écrivez à Avi Salzman au [email protected]