Négociation d'options 101 : Comprendre les appels et les options de vente

Points clés

• Les options vous permettent de gagner de l'argent sur le marché boursier, qu'il soit haussier, baissier ou stagnant
• Les deux variétés d'options, les options d'achat et de vente, peuvent être combinées de plusieurs manières différentes pour anticiper les hausses ou les baisses du marché, réduire le coût de base d'une transaction ou atténuer le risque que pose la négociation d'options.
• Les options de trading peuvent être risquées, il est donc préférable de pratiquer le trading sur papier avant d'utiliser de l'argent réel

La plupart des gens savent que vous pouvez gagner de l'argent en bourse lorsque les cours des actions augmentent et que l'économie se porte bien. Mais qu'en est-il lorsque les temps économiques sont incertains ?

Plutôt que de rester sur la touche, vous pouvez utiliser des approches alternatives pour gagner de l'argent pendant un marché baissier. L'une de ces stratégies consiste à négocier des options. Les options comportent plus de risques que l'achat et la détention d'actions, mais cela peut être minimisé avec une bonne planification. Mieux encore, vos rendements pourraient être bien supérieurs à ce que l'appréciation des actions offre.

Voici comment investir dans des options, et comment Q.ai peut vous aider à investir en général.

Qu'est-ce qu'une option?

An option est un droit, et non une obligation, d'acheter ou de vendre une action spécifique à un prix désigné avant une date donnée. Les options sont disponibles en deux variétés, y compris les appels et les options de vente. Les concepts impliqués sont relativement simples, mais savoir lequel est lequel et quand chacun doit être utilisé peut devenir compliqué.

Si vous voulez éviter toute la gymnastique mentale impliquée dans le trading d'options, vous pouvez opter pour Q.ai's Kit d'investissement à compression courte. Sinon, si vous souhaitez comprendre le fonctionnement des options afin de pouvoir les utiliser dans votre portefeuille, voici ce que vous devez savoir.

Qu'est-ce qu'un appel ?

Un appel est un type de contrat d'options où l'acheteur parie que le cours de l'action augmentera. L'acheteur a le droit d'acheter des actions (ou de « les racheter ») à un prix prédéterminé appelé prix d'exercice. L'acheteur peut exercer ce droit s'il le souhaite.

Cependant, que l'option soit exercée ou non, l'acheteur doit payer une commission pour cela, appelée prime. L'option d'achat n'est valable que jusqu'à sa date d'expiration. S'il n'est pas exercé avant cette date, il n'a plus aucune valeur pour le titulaire.

Comment les appels sont-ils utilisés ?

Les appels peuvent être achetés ou vendus, selon les objectifs et les attentes du négociateur d'options. Généralement, l'acheteur de l'option d'achat anticipe que le cours de l'action sous-jacente augmentera et utilise l'option d'achat pour verrouiller un prix réduit.

Appels longs

"Être long" sur un appel ou être dans une "position longue d'achat" signifie que vous possédez l'option, ou dans le cas d'un appel, le droit d'acheter des actions à un prix spécifique.

Voici un exemple. Marco veut détenir des actions XYZ, qui se négocient à 100 $ par action. L'annonce des résultats du troisième trimestre de XYZ aura lieu la semaine prochaine. Il pense que XYZ bondira de 3% après l'annonce, mais il manque d'argent car il ne sera payé que le mois prochain. Ne voulant pas perdre la hausse des prix, il achète une option d'achat longue avec un prix d'exercice de 20 $ par action.

Marco pourrait payer une prime de 3 $ par action pour son option d'achat. Les contrats d'options viennent par incréments de 100 actions, donc son option d'achat lui coûtera 300 $. Cependant, si l'action évolue comme il le souhaite et augmente de 20 %, il peut exercer son option d'achat et obtenir une action de 120 $ à un prix de 100 $ moins la prime qu'il a payée. Cela lui rapportera 1,700 17 $ (XNUMX $ par action).

Notez que si le cours de l'action n'évolue pas comme prévu par Marco et stagne ou diminue, Marco perdra les 300 $ qu'il a payés pour l'option.

Appels courts

"Aller à découvert" ou être dans une "position d'achat courte" indique que vous êtes le vendeur de l'appel, donc quelqu'un d'autre a le droit de racheter vos actions au prix d'exercice jusqu'à l'expiration de l'option. Les appels courts peuvent être un excellent moyen de gagner de l'argent sur une action que vous possédez déjà, même si le prix de l'action est en baisse.

Pour illustrer, disons qu'Amelia achète 100 actions d'ABC qui se négocient à 50 $ l'action. Cependant, c'est dans le industrie technologique, qui est actuellement en difficulté. Elle pense que ses actions se redresseront dans quelques années, mais elle aimerait gagner de l'argent entre-temps. Amelia écrit un court appel sur ABC à 60 $ par action avec une date d'expiration dans un an. Elle est convaincue qu'ABC continuera de baisser pendant un certain temps, ou du moins qu'il n'augmentera pas beaucoup l'année prochaine.

Lorsqu'Amelia vendra l'option d'achat de son action, elle percevra une prime de 2 $ par action, ce qui lui rapportera 200 $. Si sa prédiction est correcte, elle a gagné 200 $ pour ne rien faire. Si sa prédiction est incorrecte, elle doit vendre ses actions. Cependant, parce qu'elle les a achetés à 50 $ et les vend à 60 $, elle gagnera toujours 10 $ par action, plus la prime de 200 $, donc c'est un scénario gagnant-gagnant.

Appels couverts ou non couverts

Il convient de noter dans l'exemple ci-dessus que l'option d'achat vendue par Amelia était couverte par ses actions. Ceci est connu comme un appel couvert et comporte beaucoup moins de risques qu'un appel non couvert.

Au lieu de vendre un appel sur des actions qu'elle possédait, imaginez qu'Amelia a vendu un appel non couvert sans aucune action pour le sauvegarder. Si Amelia a raison et que l'action ne dépasse pas 60 $, elle gagne 200 $ sans investissement. C'est un taux de rendement incroyable.

Cependant, si elle se trompe, elle court un risque substantiel. L'action ABC pourrait (théoriquement) monter infiniment haut. Si le propriétaire de l'option d'achat d'Amelia exerçait son option, elle devrait payer le prix désigné par le marché pour respecter son obligation. Ses pertes pourraient être catastrophiques si le cours de l'action montait en flèche.

Les débutants doivent s'en tenir aux appels longs, aux appels couverts ou à d'autres méthodes pour atténuer le risque d'un appel non couvert.

Qu'est-ce qu'un put ?

À certains égards, les options de vente sont à l'opposé des appels. L'acheteur d'une option de vente s'attend à ce que le cours de l'action baisse, il veut donc bloquer le prix élevé avant qu'il ne chute. L'acheteur de l'option de vente peut vendre ses actions à un prix spécifique.

Comment les options de vente sont-elles utilisées ?

Les puts sont souvent comparés à des assurances. En effet, si le prix de votre action chute et que vous avez acheté une option de vente, vous réduisez votre perte au seul prix de la prime de l'option de vente. D'autre part, les options de vente courtes peuvent être utilisées pour compenser le prix d'achat d'une action.

Puts longs

Voici un exemple d'option de vente en action. Joe a acheté la même action ABC qu'Amelia à 50 $ par action. Il pense également qu'il va baisser, alors il achète une option de vente pour protéger son investissement. Cette stratégie est connue sous le nom de put protecteur ou de put marié. Son prix d'exercice est de 50 $ et il verse 1.50 $ par action à titre de prime pour un total de 150 $. L'option expire dans six mois.

ABC stagne pendant un certain temps, puis tombe à 4 dollars par action trois mois plus tard. Joe exerce son option de vente et vend ses actions à son prix d'exercice de 50 $. Le seul argent qu'il a perdu était la prime de 150 $. S'il le souhaite, il peut racheter ses actions au prix du marché de 40 $, ce qui lui rapporte 8.50 $ par action (50 $ d'exercice - 40 $ de cours de l'action - 1.50 $ de prime = 8.50 $ de profit).

Si Joe a tort et que ABC monte, il n'a pas besoin de son option de vente et perd 150 $ (un peu comme une police d'assurance inutilisée). Cependant, il sait aussi qu'il ne sortira pas plus que cela si le cours de l'action baisse de manière significative.

Ventes courtes

L'auteur (ou le vendeur) d'une option de vente à découvert a l'intention de gagner de l'argent sur l'augmentation du cours de l'action sans réellement acheter l'action. Prenons un exemple.

Grace, l'amie de Marco, manque également d'argent. Comme Marco, Grace pense que l'action XYZ (actuellement 100 $ par action) augmentera après l'annonce des résultats du troisième trimestre. Cependant, elle pense que 3 $ est trop cher pour XYZ, et elle préfère de loin l'acheter à 100 $ par action. Compte tenu de cela, elle écrit une vente à découvert au prix d'exercice de 85 $ et gagne 85 $ par action.

Si l'option de Grace est exercée, elle conserve la prime de 2.50 $ par action et obtient l'action à un prix qui lui convient. Si l'option expire, elle conserve la prime sans aucune mise de fonds.

Notez que les ventes courtes sont moins risquées que les appels courts, mais pas beaucoup. Le prix le plus bas qu'une action peut atteindre est de 0 $, de sorte que le risque que court le vendeur d'une option de vente nue (ou non couverte) est le prix d'exercice total de l'action sous-jacente.

En écrivant une vente à découvert, le risque de Grace est qu'elle doive payer 8,500 100 $ pour 0 actions d'une action qui descend à XNUMX $. C'est peu probable mais possible, elle doit donc tenir compte de ce risque lors de la vente de l'option de vente.

Combinaisons courantes d'appel et de vente

Les appels et les options de vente peuvent être combinés dans diverses combinaisons pour plusieurs objectifs d'investissement. Voici quelques stratégies couramment utilisées par les traders d'options.

Écart d'appel haussier

Si vous êtes modérément optimiste sur une action en particulier, vous pouvez acheter un appel au prix actuel (disons 100 $) et vendre un appel hors du cours à 110 $. Les deux appels expirent en même temps et ont le même titre sous-jacent.

Cette stratégie réduit le coût d'achat d'une option d'achat et vous protège contre les pertes. La prime que vous obtiendriez de l'appel court (disons 1.50 $ par action) compense une partie des dépenses en espèces que vous feriez (peut-être 3 $ par action). Cela signifie que l'ensemble de la transaction vous coûtera 150 $ (3 $ d'appel long - 1.50 $ de prime pour un appel court = 1.50 $ x 100 actions).

Bien que les besoins en liquidités pour cette transaction soient minimes, le bénéfice est également plafonné à 10 $ par action moins les 1.50 $ que vous avez payés pour les appels, ce qui équivaut à 8.50 $ par action. Avec un call spread, vous n'avez pas besoin d'acheter l'action pour réaliser les gains, mais ces gains sont plafonnés.

Spread de vente baissier

Cette stratégie fonctionne comme l'inverse du spread d'appel haussier. Lorsque vous prédisez qu'une action va baisser, vous achetez une option de vente avec un prix d'exercice plus élevé et vendez une option de vente à un prix d'exercice inférieur, les deux avec la même expiration.

Tout comme la stratégie ci-dessus, la fonction de cette approche est de réduire le coût des options pour le compromis consistant à sacrifier tout gain démesuré. Comme pour le call spread, le risque maximum est l'argent mis de côté pour l'option de vente longue moins la prime de l'option de vente courte. Le profit maximum est la différence entre les prix d'exercice moins la mise de fonds.

Collier de protection

Vous pouvez utiliser une stratégie de collier de protection si vous possédez le titre sous-jacent et que vous souhaitez vous protéger contre de graves pertes tout en gagnant de l'argent lorsque le titre augmente. Dans un collier protecteur, vous achetez une option de vente protectrice et vendez un appel court.

Le put protège votre actif contre la perte de valeur au-delà du prix d'exercice donné. L'appel vous permet de percevoir une prime si le cours de l'action ne bouge pas ou de vendre votre action avec profit au prix d'exercice de l'appel.

Il y a un coût d'opportunité à utiliser un collier de protection puisque vous perdrez si l'action gagne de la valeur au-delà du prix d'exercice de votre appel court.

Long étranglement

Si de gros mouvements arrivent sur votre stock de choix mais que vous ne savez pas s'ils seront à la hausse ou à la baisse, un long étranglement pourrait être une bonne stratégie à mettre en œuvre.

Cela coûte un peu plus cher car vous achetez à la fois un long call au-dessus du prix actuellement négocié et un long put en dessous (les deux pour la même date d'expiration). Vous payez pour deux contrats d'options sans prime à partir d'un contrat d'option vendu pour rendre la transaction moins chère.

Cependant, si l'action monte bien au-dessus de votre grève d'achat ou tombe en dessous de votre grève de vente, vous pouvez profiter dans les deux cas tant que la hausse ou la baisse est suffisante pour couvrir le coût des options que vous avez payées.

Longue enjambée

Un long écart est assez similaire à un long étranglement. La principale différence est qu'au lieu d'acheter des options hors de la monnaie, vous achetez un long call et un long put au même prix d'exercice, qui est égal au prix actuellement négocié.

Avec cette stratégie, les options coûteront plus cher puisqu'elles sont à parité. Cependant, vous n'avez pas non plus autant de hausse ou de baisse du cours de l'action pour que la transaction soit rentable.

La ligne de fond

Cette liste de stratégies d'options est loin d'être exhaustive. Il existe des dizaines de combinaisons pour s'adapter à chaque action, investisseur et condition de marché.

Avant de se lancer dans les options de trading, les débutants doivent se renseigner et pratiquer le trading sur papier. Bien que le prix inférieur du trading d'options puisse être séduisant, il s'accompagne d'un niveau de risque plus élevé qui doit être géré judicieusement.

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