Vous saurez que le marché baissier des actions touche à sa fin lorsque les investisseurs rappelleront à tous ceux qui écoutent que les actions sont équitablement, voire sous-évaluées.
Nous n'en sommes pas encore là.
Lorsque le sentiment du marché haussier est prédominant, les investisseurs ont tendance à se concentrer sur des facteurs techniques à court terme tels que le momentum, le suivi des tendances et les modèles graphiques. Ce n'est que vers la fin des marchés baissiers qu'ils commencent à se concentrer sur les fondamentaux à long terme.
Et en ce moment, ces facteurs à court terme dominent les pensées des investisseurs. En fait, selon une analyse de la fréquence des termes de recherche sur Google Trends, l'intérêt pour la valorisation boursière, le cas échéant, pourrait être plus faible aujourd'hui qu'au cours des deux dernières années.
Lire: Cinq raisons pour lesquelles les actions énergétiques ressemblent à un achat malgré une hausse de 74 % en un an
Considérez les arguments avancés par une colonne récente de MarketWatch affirmant qu'un nouveau marché haussier a commencé. Dans "Les preuves d'un nouveau marché haussier des actions s'accumulent rapidement", l'auteur n'a mentionné que des indicateurs techniques comme raison de croire qu'un nouveau marché haussier a commencé, et pas une seule fois discuté des valorisations. Il a utilisé une combinaison d'indices, dont le S&P 500
SPX,
-3.37%
et Nasdaq
COMP,
-3.94%,
dans son argumentation.
C'est déroutant. Comme je l'ai souligné dans ma dernière revue mensuelle des indicateurs de valorisation boursière, les fondamentaux du marché se sont nettement améliorés depuis le début de l'année. Aux plus bas de juin, le marché boursier devait non seulement battre facilement les obligations au cours de la prochaine décennie, mais aussi suivre l'inflation.
Le simple fait de « suivre l'inflation » peut ne pas suffire à exciter les investisseurs. Mais, étant donné que l'inflation est actuellement la plus élevée depuis plus de quatre décennies, on pourrait penser que les haussiers à long terme trouveraient dans cette amélioration quelque chose à célébrer. Aucune autre grande classe d'actifs ne devrait suivre l'inflation au cours de la prochaine décennie.
Mais, dans l'ensemble, peu semblent s'en apercevoir.
Cela changera lorsque les indicateurs techniques deviendront si épouvantables que les investisseurs renoncent à espérer une reprise à court terme et jettent l'éponge. La seule chose à laquelle les investisseurs pourront accrocher leur chapeau à ce moment-là sera la vérité historique selon laquelle, finalement, le marché répondra aux fondamentaux. En ce sens, une focalisation généralisée sur la valorisation est la preuve de la capitulation, la capitulation qui accompagne la fin du désespoir du marché baissier.
Par conséquent, il nous incombe de nous concentrer non seulement sur ce que disent les indicateurs de valorisation eux-mêmes, mais également sur la question de savoir si le public des investisseurs y prête attention.
Les indicateurs de valorisation ne soutiennent pas encore un nouveau marché haussier
En attendant, le tableau ci-dessous montre comment chacun de mes huit indicateurs de valorisation se compare à sa fourchette historique. Comme vous pouvez le voir dans la colonne comparant les valorisations actuelles à celles qui prévalaient à la fin de l'année dernière, les valorisations boursières d'aujourd'hui sont nettement plus attrayantes qu'en janvier.
| | Actualités | Il y a un mois | Début d'année | Centile depuis 2000 (100 plus baissier) | Centile depuis 1970 (100 plus baissier) | Centile depuis 1950 (100 plus baissier) |
| Ratio P / E | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| ratio CAP | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| Ratio P/dividende | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| Rapport P/ventes | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| Rapport P/livre | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| rapport Q | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| Ratio de Buffett (capitalisation boursière/PIB) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| Répartition moyenne des fonds propres des ménages | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
Mark Hulbert est un contributeur régulier à MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d'information sur les investissements qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être joint à [email protected].
Source : https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinion: Les fondamentaux du marché boursier se sont nettement améliorés, mais peu d'investisseurs l'ont remarqué
Vous saurez que le marché baissier des actions touche à sa fin lorsque les investisseurs rappelleront à tous ceux qui écoutent que les actions sont équitablement, voire sous-évaluées.
Nous n'en sommes pas encore là.
Lorsque le sentiment du marché haussier est prédominant, les investisseurs ont tendance à se concentrer sur des facteurs techniques à court terme tels que le momentum, le suivi des tendances et les modèles graphiques. Ce n'est que vers la fin des marchés baissiers qu'ils commencent à se concentrer sur les fondamentaux à long terme.
Et en ce moment, ces facteurs à court terme dominent les pensées des investisseurs. En fait, selon une analyse de la fréquence des termes de recherche sur Google Trends, l'intérêt pour la valorisation boursière, le cas échéant, pourrait être plus faible aujourd'hui qu'au cours des deux dernières années.
Lire: Cinq raisons pour lesquelles les actions énergétiques ressemblent à un achat malgré une hausse de 74 % en un an
Considérez les arguments avancés par une colonne récente de MarketWatch affirmant qu'un nouveau marché haussier a commencé. Dans "Les preuves d'un nouveau marché haussier des actions s'accumulent rapidement", l'auteur n'a mentionné que des indicateurs techniques comme raison de croire qu'un nouveau marché haussier a commencé, et pas une seule fois discuté des valorisations. Il a utilisé une combinaison d'indices, dont le S&P 500
-3.37%
-3.94% ,
SPX,
et Nasdaq
COMP,
dans son argumentation.
C'est déroutant. Comme je l'ai souligné dans ma dernière revue mensuelle des indicateurs de valorisation boursière, les fondamentaux du marché se sont nettement améliorés depuis le début de l'année. Aux plus bas de juin, le marché boursier devait non seulement battre facilement les obligations au cours de la prochaine décennie, mais aussi suivre l'inflation.
Le simple fait de « suivre l'inflation » peut ne pas suffire à exciter les investisseurs. Mais, étant donné que l'inflation est actuellement la plus élevée depuis plus de quatre décennies, on pourrait penser que les haussiers à long terme trouveraient dans cette amélioration quelque chose à célébrer. Aucune autre grande classe d'actifs ne devrait suivre l'inflation au cours de la prochaine décennie.
Mais, dans l'ensemble, peu semblent s'en apercevoir.
Cela changera lorsque les indicateurs techniques deviendront si épouvantables que les investisseurs renoncent à espérer une reprise à court terme et jettent l'éponge. La seule chose à laquelle les investisseurs pourront accrocher leur chapeau à ce moment-là sera la vérité historique selon laquelle, finalement, le marché répondra aux fondamentaux. En ce sens, une focalisation généralisée sur la valorisation est la preuve de la capitulation, la capitulation qui accompagne la fin du désespoir du marché baissier.
Par conséquent, il nous incombe de nous concentrer non seulement sur ce que disent les indicateurs de valorisation eux-mêmes, mais également sur la question de savoir si le public des investisseurs y prête attention.
Les indicateurs de valorisation ne soutiennent pas encore un nouveau marché haussier
En attendant, le tableau ci-dessous montre comment chacun de mes huit indicateurs de valorisation se compare à sa fourchette historique. Comme vous pouvez le voir dans la colonne comparant les valorisations actuelles à celles qui prévalaient à la fin de l'année dernière, les valorisations boursières d'aujourd'hui sont nettement plus attrayantes qu'en janvier.
Mark Hulbert est un contributeur régulier à MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d'information sur les investissements qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être joint à [email protected].
Source : https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo