Les marchés reçoivent un signal d'alarme en 2023, déclare Morgan Stanley, qui propose un plan pour que les investisseurs se préparent.

Et c'est à cette période de l'année que Wall Street commence à déployer ses prévisions de marché pour 2023, une tâche peu enviable à coup sûr. Notre l'appel du jour vient de Morgan Stanley où une équipe dirigée par le meilleur stratège américain Mike Wilson voit le S&P 500
SPX,
+ 0.92%
terminant l'année prochaine presque à égalité avec son niveau actuel, à 3,900 XNUMX.

Bien que cela puisse sembler un peu sans incident, la période intermédiaire sera tout sauf une fois que Wall Street aura reçu un signal d'alarme sur les espoirs de bénéfices qui sont encore beaucoup trop optimistes, selon la banque.

"Nous restons fermement convaincus que les bénéfices consensuels ascendants de 2023 sont
matériellement trop élevé », ont déclaré Wilson et l'équipe, qui ont révisé leurs prévisions de bénéfice par action pour 2023 à la baisse de 8 % supplémentaires à 195 $, soit 16 % de moins que le consensus et 11 % de moins par an.

"Après ce qui reste de ce rallye tactique actuel, nous voyons le S&P 500 escompter le risque des bénéfices de 23 au cours du 123e trimestre via un creux de prix d'environ 3,000 3,300 à XNUMX XNUMX. Nous pensons que cela se produit avant l'éventuel creux du BPA, qui est typique des récessions de bénéfices », a déclaré Wilson.

"Les actions devraient commencer à traiter cette réaccélération de la croissance bien à l'avance et rebondir fortement pour terminer l'année à 3,900 XNUMX dans notre scénario de base", a-t-il déclaré.

En ce qui concerne les mouvements de portefeuille, Wilson a déclaré qu'ils resteraient sur la défensive jusqu'à ce que ces estimations "reflètent l'effondrement". Ils ont mis à niveau les produits de base pour les surpondérer et réduire l'immobilier à un poids égal, laissant des surpondérations également dans les soins de santé, les services publics et la défense.
valeurs énergétiques orientées. La consommation discrétionnaire et le matériel technologique restent inchangés en tant que sous-pondérations.

La doublure argentée éventuelle est qu'un 2023 turbulent peut céder la place à un meilleur 2024, où Wilson et co. voir un fort rebond alors que la croissance du levier d'exploitation est positive - les revenus augmentent plus rapidement que les dépenses - "c'est-à-dire le prochain boom".

Quant à la situation actuelle des marchés, Wilson avertit les investisseurs de rester flexibles, faisant référence aux changement tactique haussier il y a quatre semaines.

"Après une période de 12 mois où l'obstination à la baisse a porté ses fruits, nous pensons que nous allons maintenant entrer dans les dernières étapes du marché baissier où le risque à double sens doit être respecté", a-t-il déclaré.

Il voit une "fenêtre d'opportunité lorsque les taux d'intérêt à long terme baissent généralement avant que l'ampleur du ralentissement ne se reflète dans les estimations des bénéfices et dans l'économie", la définissant comme une période de fin de cycle entre la dernière hausse de la Fed et la récession.

Mais rappelez-vous qu'ils parlent de pause ici seulement. "Ainsi, alors que nous pensons qu'il y a une fenêtre pour que les actions atteignent la fin de l'année alors que les marchés rêvent d'une pause, une Fed qui coupe est probablement un mauvais signe que la récession est arrivée (masse salariale négative)", a déclaré Wilson. Son graphique montre que les actions ne réagissent pas bien à cela :

Les marchés

Futures sur actions
ES00,
-0.24%

NQ00,
-0.50%

ES00,
-0.24%
sont légèrement inférieurs, les prix du pétrole
CL.1,
-1.16%
plat, tandis que le dollar
DXY,
+ 0.63%
est plus élevé, peut-être en s'inspirant des commentaires de Waller de la Fed. Ce fut une session asiatique mitigée, avec des gains à Hong Kong
HSI,
+ 1.70%,
pertes à Tokyo
Nik,
-1.06%.

Le bourdonnement

Les ventes au détail, l'état de la fabrication à New York et certaines données sur le marché du logement sont à l'honneur cette semaine. Les anticipations d'inflation à 1 et 5 ans de la Fed de New York sont attendues lundi.

Tyson Foods
TSN,
+ 1.43%
publiera ses résultats lundi, les détaillants étant également au centre de l'attention comme Walmart
WMT,
+ 0.15%
et Home Depot
HD
+ 1.04%
rapport mardi, avec Target
TGT,
+ 5.44%
mercredi, avec Cisco
CSCO,
-1.91%
et Nvidia
NVDA,
+ 3.66%.

Le Disney
DIS,
+ 5.03%
La suite Marvel "Black Panther: Wakanda Forever" appartenant à Marvel a vu le deuxième meilleur week-end d'ouverture de 2022, et AMC partage
AMC,
+ 17.46%
sont en hausse en précommercialisation.

« Réparez vos entreprises. Ou le Congrès le fera », riposte le sénateur Ed Markey à Tesla
TSLA,
+ 2.75%
le chef Elon Musk à propos de l'insulte du propriétaire de Twitter. Musk, quant à lui, a déclaré à un forum du G20 qu'il avait « trop de travail » dans son assiette.

À mi-mandat, les victoires du Nevada et de l'Arizona signifient que les démocrates s'accrochera au Sénat, avec des républicains à moins de 10 victoires du contrôle de la Chambre.

Ancien directeur général de FTX Sam Bankman-Fried a envoyé des tweets déroutants alors que les investisseurs continuent de surveiller les retombées de son échange de crypto en faillite. Bitcoin
BTCUSD,
+ 1.37%
est légèrement supérieur à 16,775 XNUMX $.

Et: Vous devez comprendre ce qui se passe chez FTX, même si vous n'avez pas de crypto

Le président américain Joe Biden tient sa première rencontre en personne avec le président chinois Xi Jinping lundi en marge du G20. Et les actions des actions immobilières chinoises ont grimpé en flèche lundi après Pékin a approuvé des mesures d'aide au secteur en difficulté.

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Le tableau

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«Cela a fourni une résistance très dure en mars et août. Par conséquent, s'il peut dépasser de manière significative cette ligne, cela signalera que le rallye du quatrième trimestre pourrait / devrait durer jusqu'à la fin de l'année », a déclaré Matt Maley, stratège en chef du marché de Miller + Tabak. rafle. Voici son tableau :

les tickers

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