Avec le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq tous plongés dans le rouge depuis le début de l'année, il pourrait être tentant d'appuyer sur le bouton de vente et de sortir complètement de ce marché moche.
Mais un éminent économiste suggère le contraire.
"Si vous êtes un investisseur à long terme, j'achèterais absolument maintenant", a déclaré à CNBC Jeremy Siegel, professeur de finance à la Wharton School of Business. "Je pense que ce sont des valeurs à long terme absolument formidables."
Voici un aperçu des raisons pour lesquelles le professeur est si optimiste.
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La Fed devrait être tournée vers l'avenir
L'inflation est l'une des raisons du marasme boursier de cette année. Les prix à la consommation augmentaient à leur rythme le plus rapide en 40 ans. Alors que le chiffre global de l'IPC s'est un peu refroidi récemment - le taux d'inflation d'août était de 8.3% d'une année sur l'autre - il est toujours inquiétant.
Pour maîtriser l'inflation, la Fed augmente les taux d'intérêt de manière agressive. La banque centrale a augmenté ses taux d'intérêt de référence de 75 points de base le mois dernier, marquant la troisième hausse de ce type consécutive.
If l'inflation galopante continue, d'autres hausses de taux pourraient être en cours. Et cela n'augure rien de bon pour les actions.
Siegel pointe vers un segment de l'inflation qui se refroidit : le logement. Mais cela n'est pas correctement reflété dans les numéros d'index.
«Nous avons souligné que la façon dont ces indices sont construits, que les coûts du logement sont très décalés et qu'ils vont continuer à augmenter, même si, comme nous l'avons vu l'indice Case-Shiller du logement et l'indice national du logement, les prix des logements sont en baisse », dit-il.
Siegel suggère qu'au lieu de prendre des décisions basées sur des indicateurs retardés, la Fed "doit être tournée vers l'avenir".
"Ils doivent regarder ce qui se passe sur le marché, sur le marché du logement, sur le marché de la location, sur le marché des matières premières."
'Excellente valeur'
Le recul des actions a été douloureux, mais c'est exactement pourquoi cela pourrait être une opportunité.
La raison, explique Siegel, est que la chute des actions a fait baisser leurs valorisations.
"Lorsque vous parlez d'environ 16 fois les bénéfices, et même s'ils sont amputés par une récession, et vous ne devriez pas simplement vous baser sur les bénéfices de la récession, vous devriez le baser sur les bénéfices à plus long terme, ce qui, à mon avis, est très favorable... Je pense que ce sont des valeurs absolument excellentes », dit-il.
Bien sûr, avoir des valorisations attrayantes ne signifie pas que les actions ne baisseront pas davantage.
« Est-ce que ça pourrait baisser davantage ? Bien sûr, à court terme. Dans les marchés baissiers, il a davantage baissé », admet Siegel, ajoutant que « tout peut arriver à court terme ».
Pas de décennie perdue
Les perspectives peuvent être sombres, même pour ceux qui ont déjà gagné des milliards sur les marchés.
L'investisseur milliardaire Stanley Druckenmiller a récemment déclaré que les rendements boursiers pourraient être stables au cours de la prochaine décennie.
Bridgewater Associates de Ray Dalio a averti plus tôt cette année que nous pourrions être confrontés à une « décennie perdue » pour les investisseurs boursiers.
Siegel reste optimiste.
"Je ne suis pas du tout d'accord avec le fait que le Dow Jones ou le S&P 500 seraient stables [au cours de la prochaine décennie]", dit-il.
«Nous avons ajouté 40% à la masse monétaire depuis le début de la pandémie en mars 2020. Historiquement, les revenus ont augmenté uniquement avec l'inflation et la masse monétaire. Les actions devraient donc être 40% plus élevées qu'elles ne l'étaient.
L'économiste explique qu'à un moment donné, les stocks étaient de 50 à 55 % supérieurs aux niveaux d'avant la pandémie. Mais avec le récent recul, ils ne sont que 20 % plus élevés. Et cela signifie que les investisseurs ont quelque chose à attendre pour la prochaine décennie.
« Dire que dans 10 ans, nous aurons le même Dow alors que les rendements des bénéfices que je vois là-bas sur le marché montrent que vos rendements seront probablement de l'ordre de 6 % par an après inflation. ”
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Source : https://finance.yahoo.com/news/long-term-investors-absolutely-buy-191000969.html