Après une campagne de près d'un an contre l'inflation qui a aidé les marchés des réservoirs en 2022, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a prononcé le seul mot que les investisseurs voulaient entendre plus que tout lors de sa conférence de presse. la semaine dernière—« désinflation »—et ils ont ignoré à peu près tout d'autre dit-il après ça. Les nouvelles haussières de la Fed, du moins dans l'esprit de nombreux investisseurs, ainsi qu'une hausse plus forte que prévu rapport des travaux, a aidé le marché boursier à poursuivre sa progression ces jours-ci.
Le S&P 500 est maintenant en hausse de près de 8 % depuis le début de l'année, et les Nasdaq a bondi de plus de 14% alors que les investisseurs reviennent aux actions de croissance qui ont mené les marchés pendant la pandémie, en espérant qu'un nouveau marché haussier se forme alors que la technologie de l'IA évolue et l'inflation s'estompe. Mais l'ancien secrétaire au Trésor Larry Summers craint que "l'euphorie" ne soit déplacée.
"Je pense que le consensus est devenu beaucoup trop complaisant vis-à-vis de l'inflation", a-t-il déclaré vendredi. interview avec Bloomberg. "Je ne pense pas que ce soit un moment d'euphorie... Nous nous dirigeons vers ce qui risque d'être une période turbulente."
Summers a fait valoir que l'inflation se situait toujours à des niveaux qui auraient été «inimaginables» il y a deux ans, et que des «facteurs de rebond» - y compris le rebond vente en gros voiture d'occasion ainsi que prix de l'essence- pourrait le rendre plus difficile à apprivoiser que certains ne l'imaginent.
George Ball, président de la société d'investissement Sanders Morris Harris, a déclaré fortune que le rallye des actions cette année a également été "déconnecté du contexte économique" et "largement alimenté par des investisseurs particuliers achetant des actions spéculatives qui avaient été écrasées en 2022".
"La force actuelle du marché ignore les signaux de la Réserve fédérale selon lesquels des taux d'intérêt plus élevés pendant plus longtemps sont la nouvelle norme", a-t-il ajouté.
Bien que le président de la Fed, Powell, ait mentionné la «désinflation» la semaine dernière, il a également doublé son intention de lutter contre l'inflation avec des hausses de taux d'intérêt.
"La réalité est que si nous continuons à obtenir des rapports solides sur le marché du travail ou des rapports sur l'inflation plus élevée, il se peut que nous devions augmenter les taux plus que prévu", a-t-il déclaré. dit le Club économique de Washington.
L'inflation d'une année sur l'autre, telle que mesurée par l'indice des prix à la consommation (IPC), est passée de son sommet de 9.1 % en juin à 6.5 % en décembre, mais Summers a déclaré qu'il craignait toujours que l'objectif de 2 % de la Fed ne soit difficile à atteindre - et que signifie que le prochain rapport mensuel sur l'IPC de mardi sera crucial pour les investisseurs.
"Le numéro de l'IPC de demain sera une première lecture pour savoir s'il y a eu une complaisance vis-à-vis de l'inflation", a-t-il expliqué dans un lundi Tweet. "Je ne suis pas sûr que nous soyons sur une trajectoire nous permettant d'atteindre une inflation de 2% sans plus d'augmentations de taux que ce que le marché anticipe actuellement."
Summers a averti à plusieurs reprises ces derniers mois que les responsables de la Fed devaient maintenir le cap avec des hausses de taux d'intérêt jusqu'à ce qu'il y ait la preuve que l'inflation est sous contrôle. Toujours fan de analogies, il a comparé vendredi leur combat contre l'inflation avec le fait de marquer dans le football.
"Il est plus facile de déplacer le ballon sur le terrain au milieu de terrain que lorsque vous êtes dans la zone rouge", a-t-il déclaré, faisant référence aux 20 derniers mètres du terrain, où l'attaque a moins de place pour opérer et les défenses en ont plus. agressif. "Et nous nous rapprochons de la zone rouge en ce qui concerne l'inflation."
Au-delà des inquiétudes concernant l'inflation persistante, Summers a averti la semaine dernière que l'économie pourrait faire face à un crash soudain, qu'il a qualifié de "Moment de Wile E. Coyote» – à mesure que les consommateurs dépensent leurs économies en cas de pandémie, les entreprises réduisent leurs coûts et « l'incertitude géopolitique » augmente.
"Je pense que l'économie va ralentir et que l'inflation va baisser... mais je pense toujours que les risques sont très grands que nous ne réduisions pas l'inflation durablement ou que l'économie bascule dans la récession", a-t-il déclaré.
Cette histoire a été présentée à l'origine sur Fortune.com
Plus de Fortune :
5 activités secondaires où vous pouvez gagner plus de 20,000 XNUMX $ par an, tout en travaillant à domicile
Valeur nette moyenne de la génération Y : comment la plus grande génération de travailleurs du pays se compare aux autres
Les 5 meilleures façons de gagner un revenu passif
C'est combien d'argent vous devez gagner annuellement pour acheter confortablement une maison de 600,000 XNUMX $
Source : https://finance.yahoo.com/news/larry-summers-warns-now-not-211809137.html