Le Japon rappelle à quel point l'inflation "Hawk-ery" d'aujourd'hui est situationnelle

Que se passe-t-il lorsque les mots perdent leur sens ? Confucius a clairement indiqué que la liberté est ce qui souffre dans un tel scénario, et il semble qu'il pourrait être justifié une fois de plus.

Pour le contexte, considérons la discussion actuelle sur l'inflation. Selon les faucons de l'inflation du moment, toutes les dépenses gouvernementales ont déclenché une « demande » massive qui fait augmenter les prix. On dit que la conséquence est une hausse des prix due à une "demande excédentaire". Même les conservateurs font cette affirmation étrange ; étrange d'abord parce qu'il n'y a pas de "demande excédentaire". Plus à ce sujet dans un instant.

Pour l'instant, ne nous méprenons pas sur la certaine taxe que représentent les dépenses publiques. Cela signale l'extraction de précieuses ressources du secteur privé qui sont allouées par des personnes portant des noms de famille comme Pelosi et McConnell. L'invisible avec les dépenses du gouvernement est gargantuesque. Que pourraient faire des individus motivés par le profit avec des ressources aussi précieuses dans le secteur privé ?

Pourtant, il convient de souligner que les conservateurs et les libéraux ont tous deux adopté le côté de la demande que les dépenses publiques réduiraient la demande. Pensez-y. La demande est un certain résultat de la production qui l'a précédée, et les dépenses publiques sont un certain impôt sur la production.

À partir de là, j'espère que les lecteurs pourront voir la faille dans l'argument global. Toute la demande émerge à nouveau de l'offre, ce qui signifie que les deux s'équilibrent à tout moment. Le gouvernement ne peut pas augmenter la demande autant qu'il peut la déplacer des mains productives vers des mains plus indolentes. Il n'y a pas d'« excès » ici menant à des prix plus élevés. Comme c'est étrange en particulier que les conservateurs fassent la promotion de cette fiction. Et ils le sont, y compris des noms éminents comme Phil Gramm, John Cochrane, etc.

Après quoi, c'est particulièrement étrange quand des partisans de Trump, ou des partisans de George W. Bush comme Karl Rove, parlent de l'idée que le gouvernement est une sorte d'« autre » capable de stimuler l'inflation par les dépenses. Si tel était le cas, l'inflation aurait grimpé en flèche sous Donald Trump ainsi que George W. Bush. En fait, le dollar fait effondrement (inflation réelle) sous George W. Bush (voir le billet vert contre l'or, le pétrole et toutes les principales devises étrangères de 2001 à 2009), mais les années Bush ne sont pas mentionnées par les conservateurs, après quoi les démocrates ont apparemment oublié la définition de l'inflation.

Soi-disant, les déficits provoquent également l'inflation, comme si l'emprunt était une sorte d'"autre". Voir ci-dessus si vous vous demandez ce que disaient les faucons de l'inflation d'aujourd'hui dans le passé.

Cela nous amène au Japon. Si les dépenses publiques étaient en fait le signe d'une "demande excédentaire" conduisant à l'inflation, il est certainement vrai que le Japon aurait longtemps existé comme un récit édifiant moderne sur l'impact horrible et inflationniste des dépenses publiques.

En effet, combien de temps avons-nous oublié comment les législateurs japonais ont dépensé à la mode keynésienne pendant des décennies dans le but de « stimuler » une économie japonaise moribonde (dans un sens relatif). Sauf si la logique l'exigeait, il n'y avait pas une telle stimulation. Il est triste que quelque chose d'aussi fondamental doive être déclaré, mais l'allocation politique de ressources précieuses est la taxe la plus cruelle de toutes. Les entrepreneurs et les entreprises ont besoin de capital pour se développer, et les dépenses publiques réduisent la base de capital tout en employant les ressources physiques et humaines de manière sous-optimale.

Ce qui est remarquable à propos de tous ces faux stimulants du côté de la demande au Japon, c'est qu'une grande partie a été le déficit budgétaire. Entrant dans les détails, à partir de 2017, la dette japonaise en pourcentage du PIB avait grimpé en flèche pour atteindre 225 %. Selon les néo-inflationnistes du moment, cette combinaison mortelle de dépenses publiques et de « déficits » aurait été la source ultime d'inflation. En vérité, un dollar était échangeable contre environ 112 yens au cours de l'année en question ; contre 360 ​​en 1971, 240 en 1985, etc. choix politique malgré ce qu'on vous dit.

Certains auront recours aux banques centrales et aux taux d'intérêt pour expliquer les mouvements de change. Soi-disant, les hausses de taux des banques centrales renforcent une devise. En fait, la Fed a augmenté tout au long des années 1970 parallèlement à l'effondrement du dollar. Considérant encore une fois le dollar vis-à-vis du yen, les taux d'intérêt ont été plus bas au Japon par rapport aux États-Unis pendant des décennies, en haut et en bas de la courbe des rendements, mais comme mentionné, le yen a largement augmenté par rapport au billet vert.

C'est une manière raisonnablement courte de dire que la situation de l'inflation au Japon au cours des dernières décennies (c'est-à-dire son absence) discrédite complètement le récit des néo-inflationnistes qui s'accrochent aux dépenses gouvernementales, aux déficits et aux taux de la banque centrale comme leur prétendu "argument" pour l'inflation aujourd'hui. Plus important encore, l'expérience au Japon soulève une question fondamentale de savoir où ces faucons ont été pendant toutes ces années par rapport au Japon. Leur commentaire était différent, comme ce fut le cas lorsque Bush # 43 parcourait les couloirs de la Maison Blanche.

Rien de tout cela n'est destiné à salir un GOP avec lequel cet écrivain caucus autant qu'il est destiné à encourager un meilleur GOP. Ce n'est pas seulement que les conservateurs et les républicains ignorent l'histoire japonaise dans leur hystérie inflationniste, ce n'est pas seulement qu'ils ignorent les deux derniers présidents de leur parti, c'est qu'ils redéfinissent l'inflation (auparavant c'était une dévaluation monétaire) dans leur analyse. de l'instant.

Confucius dit encore une fois que la liberté est victime de la perte de sens des mots, et bien sûr, cette crise d'"inflation" a permis à la Fed et à d'autres branches du gouvernement de "faire quelque chose". On s'attend à ce que les démocrates soutiennent l'action du gouvernement, mais pas tellement les républicains. Quelle tristesse.