Les majors des services informatiques de l'Inde ont atteint le point idéal en raison de la géopolitique et de l'innovation locale

Il fut un temps, il y a plus de deux décennies, où les majors indiennes des services informatiques (TCS, Infosys, HCL, Wipro et Tech Mahindra) étaient les chouchous des investisseurs mondiaux. À l'époque précédant la convergence des médias sociaux, du commerce électronique et du smartphone, les majors indiennes (ainsi qu'une poignée d'entreprises américaines comme IBM et HP) incarnaient la promesse et le potentiel des technologies de l'information.

Le moment culminant de leur influence a été le phénomène Y2K - lorsque les ordinateurs devaient mal fonctionner ou simplement s'arrêter si leurs horloges internes ne reconnaissaient pas l'an 2000 - qui a entraîné une augmentation des dépenses des entreprises pour tout ce qui concerne l'informatique. Cependant, le nouveau millénaire n'a pas été tendre avec les acteurs informatiques indiens car ils ont essentiellement été écrasés par les géants mondiaux de la technologie : Apple, Alphabet, Microsoft, Meta et Amazon (ainsi que leurs homologues chinois comme Alibaba et Tencent).

Alors que les géants mondiaux accumulaient des bénéfices records et des capitalisations boursières de mille milliards de dollars, les majors informatiques indiennes ont reçu moins d'attention de la part des investisseurs et des médias, certains analystes les qualifiant même de has-beens, luttant pour s'en sortir avec une faible marge, une marchandisation segments de l'activité des services informatiques.

Ces conclusions hâtives ressemblent de plus en plus à une erreur, car les cinq principales majors informatiques de l'Inde sont non seulement prospères financièrement, mais sont bien placées pour bénéficier d'un puissant cocktail d'offres commerciales de plus en plus sophistiquées, d'une géopolitique favorable, d'innovations locales et de changements tectoniques dans la façon dont l'information est consultés et traités.

Il y a de la force dans les chiffres, et pris ensemble, TCS, Infosys, HCL, Wipro et Tech Mahindra devraient déclarer des revenus combinés d'environ 75 milliards de dollars au cours du dernier exercice, avoir une capitalisation boursière d'environ 300 milliards de dollars (plus bas, il faut le dire). que les 480 milliards de dollars de Meta), emploient plus de 1.7 million d'employés dans le monde, et oui, tous génèrent de bons bénéfices. Ensemble, l'industrie indienne des services informatiques a généré des exportations de 156 milliards de dollars au cours de l'exercice 2021-22, selon données officielles.

Pas mal pour un secteur et un groupe d'entreprises qui ont été presque oubliés dans la ruée vers les investisseurs depuis 2007, qui a favorisé les entreprises américaines et chinoises de la Big Tech. Alors que la fortune des deux s'inverse - en Amérique en raison du choc technologique et de l'évolution des préférences des investisseurs vers la valeur plutôt que vers les actions de croissance, et en Chine en raison d'une répression réglementaire étouffante - les majors indiennes de l'informatique touchent un juste milieu pour quatre raisons.

Lorsque j'étais journaliste en Inde dans les années 1980, les sociétés de services informatiques étaient qualifiées de "body shoppers" avec dérision parce qu'elles recrutaient essentiellement du personnel informatique chez elles pour être employées à l'étranger dans le cadre de contrats à court terme avec des clients. Les majors de l'informatique ont considérablement fait évoluer leurs modèles commerciaux depuis lors et sont aujourd'hui à l'avant-garde de l'offre d'expertise sur l'ensemble des services couvrant le cloud, la cybersécurité, la gouvernance informatique et le conseil. C'est un grand changement.

L'environnement géopolitique s'est également transformé depuis 2016, avec une concurrence nette et soutenue entre l'Amérique et la Chine autour de la suprématie technologique. Dans cette bataille, l'Inde se trouve être bien positionnée en tant qu'alliée de l'Amérique et membre du Quad, dont les ministres des Affaires étrangères se sont rencontrés à New Delhi la semaine dernière et se sont engagés à coopérer dans des domaines tels que la résilience de la chaîne d'approvisionnement.

Les majors informatiques indiennes ont déjà une empreinte commerciale importante en Amérique et en Europe, et celle-ci est sur le point de se développer davantage car elles sont considérées comme un fournisseur mondial privilégié de logiciels et de services. Alors que les normes de données entre la Chine et l'Amérique se découplent, un phénomène déjà en cours, les entreprises indiennes et leurs homologues américaines devraient bénéficier de la reconfiguration des systèmes et des processus.

Une troisième raison de l'optimisme à l'égard des majors indiennes est l'innovation locale du pays, un phénomène qui s'est accéléré au cours des deux dernières décennies. L'innovation révolutionnaire de l'Inde en matière d'identité numérique et de paiements, appelée India Stack, favorise l'inclusion dans le pays et a des retombées positives pour les majors. Une grande partie du monde développé et en développement souhaite accéder à cette expertise. Ce n'est pas un hasard si l'initiateur du programme indien d'identité numérique, Aadhar, est Nandan Nilekani, cofondateur et président d'Infosys.

Une dernière raison d'optimisme est la perturbation de la technologie, comme en témoigne la récente manie de l'IA générative. Alors qu'un ralentissement des dépenses des entreprises en matériel et en cloud est inévitable en raison des vents contraires économiques en Amérique et en Europe (et aura un impact sur les majors indiennes), elles devraient également bénéficier de la transformation du modèle économique. Bien que le phénomène de l'IA ait une portée et un objectif très différents par rapport à la peur de l'an 2, il existe certains points communs. Ce qui les relie, c'est leur capacité à perturber les modèles commerciaux, obligeant les entreprises à remodeler la façon dont elles gèrent leurs activités. Frapperont à leur porte les majors indiennes de l'informatique qui risquent de faire face à une renaissance des investisseurs au cours de cette décennie.