Cher Harry,
En tant que fiduciaire de mon frère, je suis préoccupé par le marché baissier actuel et je me demande si je devrais complètement sortir du marché et placer les fonds dans un compte du marché monétaire jusqu'à ce que les choses s'améliorent. J'utilise un conseiller financier à faible coût qui a diversifié le portefeuille et investi dans des actions indicielles à faible coût et des fonds obligataires dans une répartition 40/60. Jusqu'à présent, depuis le début de l'année, le portefeuille est en baisse de 15 %, tandis que le marché global est en baisse de 24 %. Le document de fiducie stipule que le fiduciaire n'est pas personnellement responsable de toute action prise de bonne foi. Je gère ce portefeuille depuis neuf ans avec de bons résultats dus à la bonne tenue globale du marché. Je sais qu'à long terme les conditions du marché devraient s'améliorer, mais je sais aussi que mon frère ne comprend pas que les marchés ne montent pas toujours et qu'il peut être difficile. Comment les fiduciaires doivent-ils agir lorsque les marchés s'effondrent ?
Cher lecteur,
Je déconseillerais de faire des changements sauf, peut-être, le contraire de ce que vous proposez. Une répartition 40/60 actions/obligations est prudente et tout à fait appropriée pour un compte en fiducie. Je m'y tiendrais. Si la baisse du marché boursier a modifié cette allocation, peut-être à quelque chose comme 30/70 (bien qu'en raison de la hausse des taux d'intérêt, la valeur des fonds obligataires ait également baissé), alors il serait en fait logique de rééquilibrer le portefeuille à 40/60 en investissant davantage dans les fonds d'actions maintenant pour profiter de la baisse actuelle de la valeur du marché boursier.
Sortir du marché maintenant s'apparente à du market timing, ce qui serait une erreur. Il verrouille les pertes sans aucune possibilité de profiter d'une reprise. Nous ne pouvons pas prédire ce qu'il adviendra du marché à l'avenir ; nous ne pouvons investir qu'avec prudence, ce qui est exigé des syndics. Cette règle a été initialement énoncée dans une affaire du Massachusetts de 1830, Harvard c.Amory, comme suit :
Faites ce que vous voulez, le capital est en péril… Tout ce que l'on peut exiger d'un fiduciaire pour investir, c'est qu'il se conduise fidèlement et fasse preuve d'une saine discrétion. Il doit observer comment les hommes prudents, discrets et intelligents gèrent leurs propres affaires… en tenant compte des revenus probables, ainsi que de la sécurité probable du capital à investir.
En d'autres termes, vous n'êtes pas responsable des résultats de placement de la fiducie, mais simplement de la prudence dans vos décisions de placement. Placer les fonds sous le matelas proverbial ou dans un compte du marché monétaire ne serait pas considéré comme prudent.
Bien sûr, les bénéficiaires peuvent être difficiles et mécontents des résultats. Si votre frère vous demande de vendre tous les avoirs en fiducie, et que le marché monte, il peut vous reprocher d'avoir suivi sa demande. Après tout, pourquoi a-t-il un syndic ? Peut-être que la personne qui a créé la fiducie savait qu'elle n'agirait pas prudemment si l'argent était à son nom. Si votre frère devait devenir insistant, je conseillerais de lui demander de signer au préalable un formulaire de décharge dérogeant aux principes d'investissement habituels. Mais si vous continuez à suivre les saines pratiques d'investissement que vous avez jusqu'à présent, ne vous inquiétez pas trop d'être critiqué après coup si les résultats ne sont pas aussi souhaitables que vous ou votre frère le souhaiteriez. La jurisprudence est claire que vous ne pouvez pas être blâmé pour les résultats si vous suivez les bons processus.
Source : https://www.marketwatch.com/story/how-should-a-trustee-invest-trust-assets-in-a-bear-market-11663955789?siteid=yhoof2&yptr=yahoo