Comment jouer à ce recul du marché pour des dividendes bon marché de 6% +

Au moment où j'écris ceci, les actions sont en train de rendre une partie de leur "rebond du Nouvel An" - et j'entends des gens qui craignent que 2023 ne soit un autre 2022.

Je comprends - il est naturel de ressentir cela après que le S&P 500 a chuté d'environ 20 % en un an. Et ceux qui se sont limités au NASDAQ axé sur la technologieNDAQ
l'a pris particulièrement dur - environ 30% + en '22.

Mais ce n'est pas parce que le marché a pris un départ incertain que ne sauraient signifie que nous nous dirigeons vers un autre gâchis comme l'année dernière. En fait, les chances que cela se produise sont très faibles.

D'une part, il est rare d'avoir deux mauvaises années de suite. Pour voir ce que je veux dire, souvenez-vous de 2008. À l'époque, même ceux qui détenaient les actions "à faible risque" du S&P 500 ont sous-performé ceux qui détenaient la technologie l'année dernière.

Puis vint 2009, au cours de laquelle les actions ont récupéré une grande partie de cette perte…

Je m'attends à une configuration similaire cette année.

Parlons stratégie : nous ne sommes pas des market timers chez Contrarian Outlook, mais je vous vous dire que si vous investissez à long terme, c'est le bon moment pour acheter. De nombreux CEF se négocient à des rabais attractifs, et je m'attends à ce que ces remises disparaissent à mesure que l'ambiance à Wall Street et dans la presse devient plus positive.

Cela donnera aux acheteurs de CEF à contre-courant un avantage dans une année de retour, ce que je prévois en 2023.

Pour continuer notre analogie avec 2009, considérons ceux qui ont acheté un CEF d'actions assez bien connu à l'époque - le Gabelli Dividend & Income Trust (GDV), qui donne régulièrement 6% ou plus. Je le mentionne maintenant parce qu'il a beaucoup d'actions S&P 500, comme MasterCard
MA
(MA), Microsoft
MSFT
(MSFT), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) ainsi que Honeywell international
HON
(HON).

La remise de GDV n'a diminué que légèrement en 2009, passant d'environ 19 % à un peu moins de 16 %. Cela, plus le dividende élevé du fonds, a suffi à pousser son rendement global au-delà de celui du marché en 09 !

Et cela ne vient que d'un CEF populaire à grande capitalisation comme GDV. Les choix dans mon Insider CEF Le portefeuille de services a des capitalisations boursières plus petites - entre 200 millions de dollars et 1 milliard de dollars - ce qui leur donne un potentiel de gains plus importants une fois qu'ils sont découverts.

Mais comment puis-je être sûr que ce sera une meilleure année que la dernière ? Analysons les dernières données et les titres pour arriver à qui partie de l'histoire.

L'inflation chute probablement plus vite que ne le pense la Fed

Comme vous le savez sans doute, le président de la Fed, Powell, a fortement dénoncé les marchés au cours de l'année écoulée. Vous souvenez-vous de sa conférence de presse de début décembre, lorsqu'il a semblé contredire la propre déclaration du FOMC selon laquelle il dépendrait des données pour décider des futures hausses de taux ?

"Nous avons encore du chemin à parcourir [sur les hausses de taux]", a grommelé le chef de la Fed. Comme on pouvait s'y attendre, les actions ont chuté. Et membre de la Fed après membre de la Fed a défilé devant la presse depuis, avec des messages similaires indiquant qu'il y a d'autres hausses de taux à venir.

Mais les données racontent une histoire différente et la Fed devra bientôt en prendre note.

D'une part, de nombreux économistes de Wall Street commencent à dire que l'inflation sera en fait faible d'ici la fin de l'année (c'est-à-dire inférieure à 3 %, et peut-être même moins que cela). En outre, l'ancien directeur de la Banque d'Angleterre, Adam Posen, qui entretient des liens étroits avec Powell, a déclaré que l'inflation tomberait à 3 % d'ici la fin de 2023 et que ce fait est déjà « intégré » dans les données.

Ensuite, il y a le récit qui sort des marchés à terme :

Le marché s'attend à ce que le taux directeur de la Fed soit de 425 à 450 points de base, le même qu'il l'est actuellement, au moment de la réunion du FOMC de décembre. En d'autres termes, alors que la Fed pourrait relever un peu ses taux en février et en mars, le marché pense qu'ils les réduiront d'ici la fin de l'année.

Maintenant que l'inflation s'est considérablement refroidie et que les signes d'un ralentissement se précisent, la motivation de la Fed concernant la hausse des taux sera très différente de celle de l'année dernière, malgré le discours dur de Powell. L'année dernière, il transpirait clairement à l'idée qu'il était sur le point d'être le prochain Arthur F. Burns, le président de la Fed dont on se souvient pour sa lenteur à réagir à l'inflation dans les années 1970.

Cette année, cependant, Powell court le risque d'aller trop loin dans l'autre sens. Avec la modération de l'inflation et les signes de ralentissement de l'économie mondiale (alors que l'histoire de la croissance américaine reste largement intacte), les craintes d'aller trop loin pèseront certainement bientôt sur son processus. Le résultat net – croissance continue aux États-Unis et modération des taux – est une configuration haussière pour les actions et les CEF.

Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible : 5 fonds avantageux avec des dividendes stables de 10.2 %. »

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