Comment les gestionnaires de fonds communs de placement cachent de mauvaises performances

Lorsqu'il s'agit de fonds communs de placement et de leurs indices de référence, l'apparence peut être trompeuse. Un nouveau document de recherche révèle comment les gestionnaires de fonds communs de placement peuvent modifier leurs indices de référence pour manipuler les mesures de performance. Voici comment les fonds communs de placement cachent de mauvaises performances et ce que cela signifie pour les investisseurs.

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Comment les fonds communs de placement modifient les indices de référence pour masquer les mauvaises performances

Dans un document de recherche, "Déplacer les poteaux de but ? Mutual Fund Benchmark Changes and Performance Manipulation », les chercheurs Kevin Mullally et Andrea Rossi révèlent comment les gestionnaires de fonds communs de placement peuvent manipuler la performance en modifiant les indices de référence par rapport auxquels ils mesurent leurs rendements.

Mullally et Rossi étudient les indices de référence autogérés des fonds communs de placement. Leurs conclusions leur permettent de se faire une idée de la mesure dans laquelle les fonds communs de placement manipulent la valeur qu'ils offrent aux investisseurs.

« Nos données révèlent que les changements de référence sont courants. Nous constatons que 1,050 2,870 fonds sur 36.5 13 (2006 %) ont apporté des modifications à leurs prospectus de référence au moins une fois au cours de la période d'échantillonnage de 2018 ans allant de XNUMX à XNUMX », écrivent les auteurs.

Les conclusions des auteurs montrent que les fonds communs de placement profitent des avantages actuels Règles de la Securities and Exchange Commission (SEC). Dans le cadre de ces règles, les OPC sont autorisés à modifier leurs indices de référence par rapport auxquels ils mesurent les rendements.

Les auteurs ont déterminé que les fonds profitaient de cette échappatoire en ajoutant des indices avec des rendements passés inférieurs – ou en annulant des indices avec des rendements passés plus élevés. Cette stratégie améliore l'apparence de leurs performances ajustées à l'indice de référence.

Leurs recherches ont également révélé que les fonds communs de placement peu performants ont souvent été à l'origine de manipulations de leurs indices de référence. Plus précisément, les fonds avec des frais élevés, les fonds vendus par des courtiers et les fonds connaissant des sorties et des performances inférieures à la moyenne sont plus susceptibles de participer à cette stratégie, selon les auteurs.

Qu'est-ce qu'un indice de référence ?

Un indice de référence est une stratégie de référence qui permet aux investisseurs de comparer les résultats de leur portefeuille à des indices ayant des compositions d'investissement similaires. La S & P 500 et par Dow Jones Industrial Average (DJIA) sont des exemples d'indices de référence.

L'histoire continue

Les indices de référence sont des outils utiles pour les investisseurs pour analyser leurs portefeuilles. Cela peut donner aux investisseurs une bonne idée de la performance ou de la sous-performance de leurs portefeuilles par rapport à leurs pairs.

Lorsque les gestionnaires de fonds communs de placement peuvent échanger des indices de référence, il est difficile pour les investisseurs de voir des rendements réels.

Ce que les investisseurs doivent savoir

Avant d'effectuer tout investissement, les investisseurs devraient envisager de demander le prospectus d'un fonds commun de placement. Plusieurs fonds communs de placement offrent un prospectus sur leur site Web pour un aperçu complet.

Les investisseurs doivent également surveiller les changements historiques de gestionnaire de fonds actif au sein d'un fonds avant de prendre une décision. Après tout, les gestionnaires de fonds actifs ont une grande influence sur la performance de leur fonds. Les données historiques peuvent faire paraître les nouveaux gestionnaires de fonds actifs meilleurs ou pires qu'ils ne le sont.

Il est également essentiel de parler avec un conseiller financier. Un conseiller financier peut vous aider à identifier les forces et les faiblesses du portefeuille dans lequel vous envisagez d'investir. Appuyez-vous sur eux pour vous assurer de réaliser des gains à long terme.

Conclusion

Ne vous sous-estimez pas. Faites preuve de diligence raisonnable en surveillant fréquemment le rendement des fonds communs de placement et leurs indices de référence. Certains fonds communs de placement peuvent ne pas agir de bonne foi avec leurs investisseurs. En tant qu'investisseur, vous devriez parler à un conseiller financier qui peut vous guider dans la vérification et la sélection des produits d'investissement.

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