La Réserve fédérale entamera sa première réunion politique de l'année mardi, les investisseurs s'attendant à ce que la déclaration politique de mercredi montre que les taux d'intérêt augmentent à un rythme plus lent pour la deuxième réunion consécutive.
Les marchés tablent sur près de 100 % de chances que la Fed relève son taux d'intérêt de référence de 25 points de base mercredi, une décision qui ramènerait le taux directeur dans une fourchette de 4.5 % à 4.75 %.
Un chœur de responsables de la Fed a signalé qu'une hausse de taux d'un quart de point serait annoncée mercredi, ce qui marquerait un nouveau ralentissement par rapport à la hausse d'un demi-point de pourcentage annoncée en décembre.
Avant l'annonce de décembre, la Fed avait relevé ses taux de 0.75 % à chacune de ses quatre réunions précédentes.
La Fed annoncera sa dernière décision politique à 2 h 00 HE mercredi, le président de la Fed, Jerome Powell, devant tenir une conférence de presse à 2 h 30 HE. La Fed ne proposera pas de prévisions économiques actualisées mercredi.
"Il semble y avoir peu de turbulences à venir, donc je suis actuellement favorable à une augmentation de 25 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC à la fin de ce mois", a déclaré le gouverneur de la Fed. Chris Waller a déclaré plus tôt ce mois-ci. Patrick Harker, président de la Fed de Philadelphie a affirmé Valérie Plante.: "[À] mon avis, des hausses de 25 points de base seront appropriées à l'avenir."
La présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, et la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan a déclaré plus tôt ce mois-ci ils sont favorables à une augmentation des taux à un rythme plus lent, mais n'ont pas carrément identifié 25 points de base comme l'ampleur de l'augmentation nécessaire des taux. Logan sera membre votant du Federal Open Market Committee – le comité de la Fed qui vote sur la politique monétaire – pour la première fois cette semaine.
Les hausses de taux attendues ralentiront alors que l'inflation a montré des signes d'apaisement, bien que les hausses de prix restent bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.
La mesure d'inflation préférée de la Fed, l'indice des dépenses personnelles de consommation hors alimentation et énergie, a augmenté de 4.4 % en décembre par rapport à il y a un an, en baisse par rapport à 4.7 % en novembre et marquant le taux de croissance annuel le plus lent depuis octobre 2021.
Parallèlement, l'indice « de base » des prix à la consommation, qui exclut les prix des aliments et de l'énergie, a légèrement augmenté de 0.3 % en décembre, après une hausse de 0.2 % en novembre. Année après année, L'IPC de base a augmenté de 5.7 % en décembre, en baisse par rapport au rythme de 6 % observé en novembre.
"Le président de la Fed, Powell, devra reconnaître les données encourageantes sur l'inflation", a déclaré Luke Tilley, économiste en chef du Wilmington Trust. "Ce n'est pas un cas isolé. Nous avons eu trois mois de données encourageantes.
Tilley pense que malgré des données d'inflation encourageantes, la Fed utilisera un langage belliciste mercredi parce que les responsables ne veulent pas que les conditions financières se desserrent trop et surveillent toujours les salaires. "Powell veut garder le cap et ne pas faire de mal", a-t-il déclaré.
La hausse des cours boursiers et la modération des taux d'intérêt ont entraîné les conditions financières se sont considérablement assouplies depuis le pic d'octobre.
Wilmer Stith, gestionnaire de portefeuille obligataire pour Wilmington Trust, a déclaré qu'il ne s'attend pas à ce que la Fed relève les taux de pause cette semaine compte tenu de l'assouplissement des conditions financières. "Je pense que la Fed tiendra jusqu'à la fin de l'année et ne réduira pas [les taux] pour garantir des conditions financières plus strictes", a déclaré Stith.
L'économie a également montré des signes de ralentissement avec ralentissement des dépenses de consommation au quatrième trimestre alors que les entreprises ont réduit leurs dépenses d'équipement. Ces dernières semaines, de nouvelles données ont montré une baisse de activité manufacturière, ventes au détail plus faibleset licenciements s'étendant au-delà du secteur de la technologie.
Les investisseurs chercheront également des indices sur l'augmentation supplémentaire du taux de référence de la Fed. Et quand la Fed pourrait suspendre complètement les hausses de taux.
"Il pourrait y avoir une dernière piqûre de faucon dans la queue", a déclaré Paul Ashworth, économiste en chef américain chez Capital Economics. "Nous nous attendons à ce que la déclaration [de mercredi] maintienne le libellé selon lequel des" augmentations continues "(l'accent est mis sur le pluriel) des taux seront nécessaires et, pour contrer le récent assouplissement des conditions financières, des orientations prospectives pourraient être ajoutées qui s'engagent à laisser des taux à des niveaux élevés. niveaux pendant un certain temps.
La plupart des responsables de la Fed ont estimé en décembre que le taux directeur atteindrait un sommet entre 5 % et 5.25 %, ce qui impliquerait deux autres augmentations d'un quart de point.
Les responsables ont déclaré qu'ils ne voulaient pas commettre l'erreur de ne pas augmenter suffisamment les taux, ce qui entraînerait une résurgence des pressions inflationnistes dans l'économie.
"Même après avoir suffisamment de preuves pour suspendre les hausses de taux, nous devrons rester flexibles et augmenter davantage les taux si des changements dans les perspectives économiques ou les conditions financières l'exigent", a déclaré la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, dans un récent discours.
Tilley, comme d'autres acteurs du marché, estime que l'inflation et l'économie ralentissent plus rapidement que ne le pense la Fed et s'attend à une baisse des taux au quatrième trimestre.
"Même s'ils baissent les taux, ils ont encore des freins. Ils lâcheraient juste un peu », a déclaré Tilley. "S'ils maintiennent le taux des fonds fédéraux à 5% et que l'inflation baisse, alors sur une base ajustée de l'inflation, la Fed se resserre passivement à ce stade."
Du point de vue de la gestion des risques, cependant, les responsables de la Fed estiment que la banque centrale doit se protéger contre le recul de l'inflation, notant qu'en 2021, il y a eu une baisse de l'inflation sous-jacente pendant trois mois consécutifs avant de remonter.
"Nous ne voulons pas être truqués", a déclaré Waller. "Mais si nous nous trompons et que l'inflation baisse plus rapidement que prévu, il est plus facile de réduire les taux."
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Source : https://finance.yahoo.com/news/federal-reserve-expected-to-slow-pace-of-interest-rate-hikes-to-kick-off-2023-135037361.html