Chaque fois que je vois des graphiques d'inventaire de cuivre ou des graphiques d'offre et de demande, je suppose que je ne les comprends pas correctement. Le futur déficit de cuivre s'est élargi, mais puisque personne d'autre ne sonne l'alarme, je suppose que je suis peut-être simplement confus. C'est peut-être comme l'effet spectateur, où les gens deviennent moins susceptibles de faire quelque chose ou d'appeler à l'aide, plus il y a de gens présents. Tout le monde aurait dû crier au sujet du cuivre il y a des mois, en particulier ceux qui sont impliqués dans la politique d'énergie propre, mais les avertissements ont été rares. Cela a commencé à changer la semaine dernière lorsque Trafigura et Goldman Sachs ont commencé à tirer la sonnette d'alarme sur l'approvisionnement mondial en cuivre.
Le cuivre est essentiel à la transition énergétique propre. Selon les estimations de Wood Mackenzie, un véhicule électrique (« VE ») nécessite 3 fois plus de cuivre qu'un véhicule à moteur à combustion interne. Si vous commencez à regarder les bus, ils en nécessitent environ 11 fois plus. Alors que nous passons aux véhicules électriques, il est clair que cela augmentera la demande de cuivre. Il faut en parallèle la transmission de puissance pour supporter ces véhicules électriques. L'infrastructure de réseau nécessaire pour prendre en charge le nombre prévu de bornes de recharge en 2030 devrait consommer 250 % de cuivre de plus que la décennie précédente. Ce cuivre sera nécessaire quelle que soit la source d'alimentation qui l'emporte, faisant de cette tendance un pari très sûr.
Les éléments ci-dessus brossent un tableau clair de la demande croissante. Normalement, cela se heurterait à une réponse de l'offre, mais les nouveaux développements sont limités. Des projets clés sont bloqués dans les principales juridictions en raison de préoccupations ESG, avec des projets de Rio Tinto et Twin Metals tous deux bloqués aux États-Unis au cours des douze derniers mois. Les préoccupations environnementales autour des nouvelles mines sont importantes, mais à un moment donné, le cuivre sera nécessaire pour l'avenir que les gens souhaitent. Il y a aussi un peu moins de gens qui comprennent les matières premières de nos jours, car c'était un endroit difficile pour faire carrière au cours de la dernière décennie. Moins de personnes travaillant sur quelque chose signifie moins de solutions.
La demande accélérée tirée par l'énergie propre, combinée à la baisse de l'offre, signifie qu'un écart assez prévisible commence à apparaître. Il est également fort probable que ces tendances augmentent. Goldman a récemment prédit que les subventions propres dans la loi sur la réduction de l'inflation coûteraient beaucoup plus que prévu, près de 1.2 billion de dollars. Presque chacun de ces dollars est associé à une demande accrue de cuivre, à commencer par les crédits d'impôt pour les véhicules électriques. Même si les subventions sont plus élevées que celles annoncées à l'origine, il est peu probable qu'elles disparaissent ; Les démocrates soutiennent les programmes et les républicains sont peu susceptibles d'apporter des changements qui augmentent les impôts, ce qui équivaudrait à inverser ces dépenses. Cet écart, où la demande dépasse l'offre, s'accroît alors que les stocks diminuent.
Jeff Currie, le responsable mondial des matières premières, l'a signalé à nouveau pour le marché tout récemment. « En ce qui concerne le cuivre, les perspectives d'avenir sont extraordinairement positives. Nous serons aux stocks observables les plus bas jamais enregistrés à 125,000 2024 tonnes. Nous avons un pic d'approvisionnement en 10,500… À court terme, nous évaluons (le prix du cuivre) à 15,000 XNUMX $ et à plus long terme, notre objectif de prix est de XNUMX XNUMX $ la tonne. Ce type d'avertissement aurait historiquement contribué à justifier de nouveaux investissements, mais avec peu de personnes construisant de nouvelles mines et celles qui sont bloquées, cela peut ne rien aboutir.
Source : https://www.forbes.com/sites/markledain/2023/03/26/copper-supply-is-a-serious-problem-and-everyone-involved-in-clean-energy-needs-to- écouter/