Le rebond des consommateurs se poursuit, revue de la semaine

Revue de la semaine

• Les actions asiatiques ont commencé la semaine en baisse, puis ont rebondi au milieu de la semaine alors que les hausses des taux des banques centrales dominaient les nouvelles du marché, bien que la Chine ait maintenu sa position d'assouplissement.
• Le PMI manufacturier de janvier, publié lundi, était de 50.1 contre des attentes de 50.1 et de 47 en décembre, tandis que le PMI non manufacturier (services) était de 54.4 contre des attentes de 52 et de 41.6 en décembre. Les deux indiquaient une expansion, qui était plus prononcée dans les services.
• BaiduBIDU
  a annoncé mardi qu'il déploierait une fonctionnalité de recherche d'IA de type Chat GPT.
• La devise chinoise s'est redressée cette semaine à la réouverture et à une augmentation de la demande d'actifs libellés en RMB.

Nouvelles clés de vendredi

Les actions asiatiques ont connu une bonne soirée alors que l'Inde a rebondi. Les inquiétudes concernant l'implosion d'Adani conduisant à une crise plus large se sont atténuées, bien que la Chine continentale et Hong Kong aient sous-performé. L'Asie a enregistré des performances boursières impressionnantes du jour au lendemain alors qu'AmazonAMZN
, PommeAAPL
, et les résultats décevants d'Alphabet n'ont pas pesé sur le sentiment régional.

Nous avons eu notre premier jour de ventes nettes par des investisseurs étrangers via Northbound Stock Connect depuis le 3 janvier^rd. Malgré la vente d'une valeur nette de -630 millions de dollars d'actions continentales aujourd'hui, les investisseurs étrangers ont acheté plus de 5 milliards de dollars d'actions continentales pour la semaine. L'allocation des investisseurs mondiaux aux actions chinoises a fait couler beaucoup d'encre, de nombreux stratèges ayant publié des rapports de recherche sur le sujet. Je pense que les fonds spéculatifs, en raison de leur orientation commerciale, ont pivoté pour devenir long en Chine il y a des mois. Pendant ce temps, je pense que les fonds long-only, les fonds communs de placement actifs et les investisseurs institutionnels sous-pondèrent toujours l'espace en raison du scepticisme et du tissu cicatriciel. La suppression de ces sous-pondérations prendra du temps car les réunions du comité d'investissement du premier trimestre n'auront lieu qu'en avril. Oui, nous assistons à une pause et à un recul, mais cela devrait donner à certains de ces investisseurs l'occasion d'acheter la baisse.

Les résultats financiers du quatrième trimestre et, plus important encore, leurs perspectives pour le premier trimestre et 4 seront publiés plus tard ce mois-ci, ce qui pourrait également être un catalyseur important pour que certains investisseurs réintègrent le marché. Les actions américaines représentent 1 % de l'indice MSCI All Country World, tandis que le Japon représente 2023 %, le Royaume-Uni 60 % et la Chine ne représente que 5.5 %, au 3.8/3.6/12. Cette réalité explique également une grande partie de la sous-pondération de la Chine. Peut-être que la prochaine décennie sera différente de la dernière décennie ?

Les actions Internet cotées à Hong Kong ont baissé du jour au lendemain, mais pas autant que leurs homologues cotées aux États-Unis hier. Les actions les plus négociées de Hong Kong en valeur aujourd'hui étaient Tencent, qui a gagné +0.52%, Alibaba, qui a chuté de -2.66%, et Meituan, qui a chuté de -2.15% car l'ampleur était terrible. L'indice Hang Seng a clôturé en dessous de 22,000 21,660 à 21,500 XNUMX, car le niveau de XNUMX XNUMX est un domaine de soutien important à surveiller.

Le secrétaire d'État américain Antony Blinken a reporté son voyage à Pékin à une date ultérieure après l'observation d'un ballon originaire de Chine survolant le Montana, bien que la Maison Blanche n'ait pas encore confirmé le report. Selon les déclarations officielles, le ballon était sous contrôle privé et effectuait des recherches sur le climat. Pékin a présenté ses excuses pour l'intrusion dans l'espace aérien américain qui ne figurait pas sur le manifeste initial du navire.

Le maire de Shanghai, Gong Zheng, a visité les bureaux de Ant et Meituan à Shanghai dans un autre signe de soutien du gouvernement aux entreprises Internet en raison de leur rôle dans la consommation.

L'indice PMI Caixin Services de janvier est passé à 52.9 contre 51.1 attendu et 48 en décembre, un autre signe que l'économie de consommation chinoise rebondit après la fin de la politique zéro COVID. Pourquoi? N'oubliez pas qu'en début de semaine, le PMI manufacturier Caixin de janvier a été rapporté à 49.2, indiquant une baisse d'un mois à l'autre. La consommation doit prendre le relais de l'économie.

Les indices Hang Seng et Hang Seng Tech se sont détendus tout au long de la séance pour clôturer -1.36% et -1.33%, respectivement, sur un volume qui a diminué de -7.21% par rapport à hier, soit 103% de la moyenne sur 1 an. 114 actions ont progressé tandis que 385 actions ont diminué. Le chiffre d'affaires des ventes à découvert de la carte principale a chuté de -9.13 % par rapport à hier, soit 90 % de la moyenne sur 1 an, 15 % du chiffre d'affaires étant un chiffre d'affaires à découvert. Les facteurs de croissance et de valeur ont tous deux été faibles, les petites capitalisations ayant « surperformé » les grandes capitalisations. Tous les secteurs ont été négatifs, l'immobilier ayant chuté de -2.41 %, l'énergie de -2.38 % et les matériaux de -2.24 %. Le seul sous-secteur positif était celui des médias, tandis que l'énergie, la vente au détail et l'automobile figuraient parmi les pires. Les volumes de Southbound Stock Connect ont été légers, les investisseurs du continent ayant vendu pour -77 millions de dollars d'actions de Hong Kong, Kuaishou étant une très petite vente nette, Tencent une vente modérée et Meituan une vente nette importante.

Shanghai, Shenzhen et le STAR Board ont divergé pour clôturer -0.68%, -0.42% et +0.21%, respectivement, sur un volume qui a diminué de -11.06% par rapport à hier, soit 101% de la moyenne sur 1 an. 1,736 2,882 actions ont progressé tandis que 0.43 1.92 actions ont diminué. Les facteurs de croissance et de valeur étaient tous les deux absents, tandis que les petites capitalisations ont dépassé les grandes capitalisations. La communication a été positive, gagnant +1.69 %, et la technologie a stagné. Pendant ce temps, l'immobilier a chuté de -1.49 %, la consommation discrétionnaire de -630 % et les matériaux de -0.46 %, constituant les secteurs les moins performants. Les sous-secteurs les plus performants étaient les logiciels, Internet et l'aérospatiale/militaire, tandis que l'assurance, l'automobile et les métaux précieux étaient parmi les pires. Les volumes de Northbound Stock Connect se sont modérés, les investisseurs étrangers ayant vendu pour -1.39 millions de dollars d'actions continentales, car Kweichou Moutai était une vente nette modérée, China Merchants Bank était un petit achat, Longi et Ping An étaient de très petites ventes. Le CNY a légèrement gagné par rapport au dollar américain, les bons du Trésor se sont redressés, tandis que le cuivre et l'acier de Shanghai ont chuté de -XNUMX % et -XNUMX %, respectivement.

Suivi de la mobilité des principales villes chinoises

La vie est revenue à la normale dans la plupart des villes chinoises.

Performance d'hier soir

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY pour 6.77 USD contre 6.73 hier
• CNY pour 7.35 EUR contre 7.35 hier
• Rendement des obligations d'État à 1 jour 1.29% contre 1.33% hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.89% contre 2.90% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 3.06% contre 3.06% hier
• Prix ​​du cuivre -0.46% au jour le jour