La confiance des consommateurs s'effondre malgré l'expansion économique

Points clés

• L'indice de confiance des consommateurs a chuté de 4.5 points entre mai et juin à son plus bas niveau depuis février 2021 (98.7)
• Malgré la faible confiance des consommateurs, l'économie continue de se développer, les commandes de biens d'équipement durables et non militaires augmentant d'un mois à l'autre
• Actuellement, les économistes semblent dire que nous ne sommes pas dus à une récession (ou à une légère, tout au plus) - bien que l'indice de confiance suggère que les consommateurs pensent le contraire
• Pendant ce temps, les investisseurs et les analystes pensent que les entreprises du S&P 500 verront leurs revenus et leurs bénéfices augmenter au T3/T4 2022

La confiance des consommateurs a atteint un nouveau plus bas en 16 mois en juin, selon un nouveau rapport du Conference Board. Leur indice de confiance des consommateurs, qui suit les évaluations des consommateurs des conditions actuelles et des perspectives à court terme, a diminué de 4.5 points d'un mois à l'autre.

Malgré les rapports faisant état d'un pessimisme croissant et récession craintes des consommateurs, l'économie continue de se développer. Et tandis que certains économistes pensent que le risque d'une légère récession est en augmentation, d'autres pensent qu'un léger ralentissement économique est plus probable.

Voici ce que tout cela signifie pour les investisseurs.

Les dernières nouvelles de l'indice de confiance des consommateurs

L'indice global de confiance des consommateurs a chuté de 4.5 points entre 103.2 en mai et 98.7 en juin. Actuellement, il se situe à son point le plus bas depuis février 2021, ce qui suggère que les attitudes des consommateurs se dégradent sur l'économie.

Le Conference Board publie également l'indice de la situation actuelle, qui évalue l'opinion des consommateurs sur les conditions des entreprises et du marché du travail. Cet indice a légèrement glissé de 147.4 à 147.1 alors que le nombre de consommateurs déclarant :

• La conjoncture économique est "mauvaise" est passée de 21.7% à 23%
• Les emplois sont «abondants» ont glissé de 51.9% à 51.3%
• Les emplois sont «difficiles à obtenir» sont passés de 12.4% à 11.6%

Mais c'est l'indice des attentes qui a été le plus durement touché, plongeant de 73.7 à 66.4 pour atterrir à son plus bas niveau depuis mars 2013.

L'indice des attentes examine les opinions des consommateurs sur les résultats semestriels en matière de revenus, d'entreprises et de marché du travail. La baisse soudaine de l'indice suggère que les consommateurs sont plus pessimistes quant aux conditions futures, y compris leurs propres perspectives financières.

Selon le sondage de juin, le nombre de consommateurs qui croient que les conditions commerciales s'amélioreront est passé de 16.4 % à 14.7 %. Pendant ce temps, le nombre de consommateurs qui pensent que les conditions commerciales vont se détériorer est passé de 26.4 % à 29.5 %.

L'indice a enregistré des résultats similaires en ce qui concerne les attentes en matière d'emploi et de revenu.

Actuellement, 16.3 % pensent que davantage d'emplois seront disponibles (contre 17.5 %), tandis que 22 % prévoient moins de postes vacants (contre 17.9 %).

Pendant ce temps, le nombre de consommateurs qui croient que leurs revenus augmenteront est passé de 17.9 % à 15.9 %. 15.2 % pensent maintenant que leurs revenus vont diminuer, contre 14.5 % auparavant.

Où la faible confiance des consommateurs frappe le plus durement

Lynn Franco, directrice principale des indicateurs économiques au Conference Board, estime que la faible confiance des consommateurs frappe le plus durement les achats discrétionnaires importants.

En particulier, les « intentions d'achat » pour les voitures, les maisons et les appareils électroménagers ont chuté depuis le début de 2022 et continueront probablement de baisser. Les dépenses de consommation pour les dépenses discrétionnaires comme les vacances et les voyages sont également en baisse.

Déjà, 54% des futurs vacanciers signalent avoir modifié leurs plans pour minimiser les étiquettes de prix, les changements ayant un impact sur :

• Planification des destinations
• Voyage en avion
• Choix d'hébergement
• Budgets de restauration et de restauration
• Achats de cadeaux et de vacances

Franco cite une inflation élevée depuis 40 ans et la politique de plus en plus agressive de la Réserve fédérale hausses de taux comme principales raisons de la baisse des dépenses. Elle prédit également que les hausses de taux et inflation pèsera sur les dépenses et la croissance économique pour le reste de l'année.

Malgré un optimisme en baisse, l'expansion se poursuit

Les sentiments des consommateurs continuent de peindre une image plus sombre de l'économie tout le temps. Mais quelques mesures clés suggèrent que l'économie ne se contracte pas, mais plutôt en expansion.

Par exemple, un rapport du gouvernement montre que les commandes de biens durables augmenté de 0.7 % en mai. (« Biens durables » fait référence aux produits qui durent plus de 3 ans comme les voitures, les machines lourdes, les appareils électroménagers et l'électronique.) Les livraisons de biens durables manufacturés ont également augmenté de 1.3 %, tandis que les nouvelles commandes de biens d'équipement non militaires ont augmenté de 0.5 %.

Les lectures plus fortes que prévu de mai suggèrent que les fabricants continuent de voir une forte demande face aux vents contraires économiques. Et un rapport de fin juin du Fed de Kansas City indique que même si la croissance régionale ralentit, la demande continue de dépasser l'offre face aux difficultés persistantes de la chaîne d'approvisionnement.

Bien que certains consommateurs voient un avenir sombre, beaucoup restent optimistes grâce au marché du travail américain le plus solide depuis des décennies. Jusqu'à présent, le chômage reste proche des creux d'avant la pandémie, les entreprises continuant d'embaucher. Et tandis que certaines entreprises – en particulier dans la technologie – licencient des employés, les licenciements restent également à des niveaux record.

Comme le note l'économiste en chef d'Amherst Pierpont Securities, Stephen Stanley : « … L'investissement des entreprises reste solide, même s'il ne serait certainement pas surprenant de voir une certaine modération à l'avenir alors que les taux d'emprunt et l'incertitude concernant les perspectives économiques augmentent.

Alors, pourquoi les consommateurs sont-ils si pessimistes ?

Si les perspectives des entreprises restent élevées, pourquoi la confiance des consommateurs baisse-t-elle ?

L'une des raisons probables est que même si certains chiffres montrent une expansion économique, une inflation élevée et des taux d'intérêt en hausse continuent de peser sur les revenus des consommateurs.

Certes, les salaires ont largement cultivé au cours des deux dernières années – mais la plupart n'ont pas atteint l'inflation annuelle de 8.6 % que nous observons actuellement. Ces effets sont aggravés par le fait que les produits de première nécessité (notamment les prix de la nourriture, de l'essence, des véhicules et des loyers) ont bondit astronomiquement.

Dans le même temps, de multiples hausses de taux successives, gracieuseté de la réserve fédérale, ont rendu les emprunts plus chers. Si la trajectoire agressive de la Fed se poursuit, certains craignent qu'elle ne fasse basculer l'économie dans une récession.

Et quant à cette demande manufacturière accrue, le Réserve fédérale de Dallas met en garde contre le comptage trop précoce de nos poulets.

Alors que les chiffres de mai sont solides, une enquête réalisée début juin auprès de dirigeants de l'industrie texane suggère que nous sommes à l'aube d'un ralentissement brutal déclenché par l'affaiblissement de la demande. Bien que les pénuries persistantes de main-d'œuvre et d'approvisionnement aient stimulé la demande au printemps, la hausse de l'inflation et des taux d'intérêt oblige de nombreuses entreprises à réduire leurs dépenses cet été.

Que disent les investisseurs ?

À travers toute cette confiance des consommateurs et ce brouhaha économique, les investisseurs ont leur propre opinion. Les données actuelles suggèrent que les investisseurs restent globalement optimistes quant à l'économie, avec de nombreux analystes prévoient que les bénéfices des sociétés du S&P 500 connaîtront une croissance continue jusqu'en 2022.

Pourtant, certains préviennent que les mauvais chiffres de la confiance des consommateurs pourraient devenir une prophétie auto-réalisatrice alors que les consommateurs effrayés réduisent leurs dépenses. Si les activités de consommation diminuent suffisamment, les craintes de récession pourraient, ironiquement, être le catalyseur qui déclenche une récession.

De nombreuses actions défensives se sont déjà échangées en 2022 sur ces craintes, les services publics et la santé ouvrant la voie. Pendant ce temps, les actions dynamiques – en particulier les géants de la technologie – ont subi d'énormes baisses de prix.

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La preuve – et la croyance en – une récession imminente devient plus mixte tout le temps. Certaines données économiques montrent que l'économie est en expansion, tandis que les consommateurs sont de plus en plus pessimistes à mesure que l'optimisme de 2021 s'estompe. Pendant ce temps, les investisseurs et les analystes continuent d'espérer que les entreprises ont encore plus de potentiel de croissance.

En d'autres termes, c'est une période déroutante pour être un investisseur.

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