Le président de l'AMTD, l'action la plus en vogue au monde, vaut désormais près de 37 milliards de dollars, plus que Li Ka-Shing

Calvin Choi contrôle AMTD Digital, l'action la plus chaude du monde en ce moment, à travers un réseau d'entreprises. Forbes estime que ses avoirs font de lui la sixième personne la plus riche d'Asie, du moins sur le papier, mais peu de gens pensent que cela vaut autant ou que cela tiendra le coup.

Par Zinnia Lee, John Kang et Robert Olsen

HLe banquier ongkongais Calvin Choi semble avoir amassé une immense fortune à une vitesse record. Moins d'un mois après que l'homme de 43 ans a annoncé son AMTD numérique à la Bourse de New York, sa participation dans la société de services financiers numériques a grimpé en flèche de 14,000 XNUMX % pour des raisons liées à son entreprise ne peut pas expliquer. Maintenant, ses avoirs semblent valoir jusqu'à 36.8 milliards de dollars - sur la base du cours de l'action AMTD Digital à la clôture de mercredi. Mais sa participation dans IDÉE AMTD, qui est la société mère d'AMTD Digital, vaut moins de 500 millions de dollars, illustrant à quel point la valorisation insensée de l'action est actuellement déjantée.

Un porte-parole de la société holding AMTD Group a pu confirmer les participations de Choi, mais a refusé de commenter les valeurs marchandes de ces participations. AMTD Digital est une action peu négociée, et pourtant la capitalisation boursière de la société s'élève désormais à 203 milliards de dollars. Cela donne à l'entreprise un ratio prix/ventes de 8,077 2.73, alors que Robinhood Markets a un ratio P/S de seulement XNUMX.

Des comparaisons sont établies avec des actions de mèmes qui attirent un culte d'investisseurs qui influencent collectivement le prix des actions, mais il n'est pas clair si c'est le cas ici : "C'est une combinaison de quelques choses - un petit flottant, un intérêt probablement court et maintenant l'angle de stock meme, " Explique Brendan Ahern, directeur des investissements chez KraneShares, fournisseur d'ETF axé sur la Chine.

Remarquablement, pour une entreprise qui est maintenant plus grande que Walt Disney et Morgan Stanley par capitalisation boursière, AMTD Digital a déclaré qu'elle ne comptait que 50 employés dans des bureaux à Hong Kong et à Singapour en février. Et sa performance financière ne parvient pas à soutenir son énorme capitalisation boursière. Pour l'exercice 2021 clos en avril, AMTD Digital a enregistré une augmentation de 16.9% de ses revenus par rapport à l'année précédente à 195.8 millions de dollars HK (environ 25.2 millions de dollars) et une augmentation de 8.9% de ses bénéfices à 172.5 millions de dollars HK, en partie en raison des gains qu'il a enregistrés provenant de prises de participation dans des sociétés privées.

Choi, ancien directeur général d'UBS, contrôle efficacement AMTD Digital via un réseau d'entreprises. Sa société en propriété exclusive, Infinity Power Investments, détient une participation de 20.4 % dans la société mère d'AMTD Digital, AMTD IDEA (également connue sous le nom d'AMTD International), mais dispose d'un droit de vote majoritaire (51.3 %) grâce à des actions de classe B. AMTD IDEA détient elle-même 88.7 %, y compris toutes les actions de classe B, d'AMTD Digital.

Les actions d'AMTD IDEA, qui est doublement cotée à la Bourse de New York et à la Bourse de Singapour, ont également grimpé en flèche. Le cours de son action a plus que triplé depuis lundi et affiche une capitalisation boursière de 2 milliards de dollars à la clôture de mercredi. Selon Forbes Selon les estimations, la participation de Choi dans AMTD IDEA aurait une valeur d'environ 480 millions de dollars sur papier. Une autre méthode de calcul de sa valeur nette papier consiste à utiliser sa participation indirecte dans AMTD Digital qui vaut 36.8 milliards de dollars, ce qui en fait la sixième personne la plus riche d'Asie sur Forbes» Classement des milliardaires en temps réel, surpassant l'homme le plus riche de Hong Kong Li Ka-shing et de Tencent Ma Huateng— si les prix se maintiennent. Les actions d'AMTD Digital ont chuté de 34.5% mercredi.

Lorsqu'on lui a demandé de commenter le calcul de la valeur nette de Choi, un porte-parole du groupe AMTD, qui contrôle effectivement AMTD IDEA par le biais d'une participation de 32.5 %, a déclaré : « Nous ne voyons aucun problème à de tels calculs, mais nous souhaitons vous rappeler que le groupe AMTD, exploitant notre Stratégie IDEA, possède plus d'entreprises autres qu'AMTD IDEA et AMTD Digital. Choi a refusé de commenter davantage par l'intermédiaire du même porte-parole.

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AMTD Group a été cofondé par CK Hutchison de Li Ka-shing et la Commonwealth Bank of Australia en 2003 pour fournir des services financiers. Le groupe AMTD, dont le nom signifie "ajouter, moins, fois, diviser", a ensuite été contrôlé par la branche de capital-investissement de Morgan Stanley jusqu'en 2015.

Dans un déclaration Jeudi, le groupe CK de Li a déclaré avoir vendu la majorité de ses actions dans le groupe AMTD il y a près de dix ans. La société a également déclaré qu'elle était actuellement en pourparlers avec le groupe AMTD pour se débarrasser de ses parts restantes de moins de 4% dans l'entreprise. Le groupe CK a ajouté qu'il n'a aucun représentant au conseil d'administration du groupe AMTD et qu'il n'est impliqué d'aucune façon dans ses opérations.

Les premiers bailleurs de fonds d'AMTD IDEA incluent Xiaomi, Morgan Stanley Private Equity Asia et Sun Hung Kai & Co.

Choi, dont la carrière comprend des séjours antérieurs chez PwC Hong Kong et Citigroup, a rejoint le groupe AMTD en 2016 en tant que président-directeur général. Le citoyen de Hong Kong, qui est revenu du Canada avec un baccalauréat en comptabilité de l'Université de Waterloo, a déclaré il y a trois ans à l'agence de presse d'État China News Service qu'il avait voulu créer « une banque d'investissement du peuple chinois » et aider les entreprises chinoises à se développer. globalement. C'est alors que Choi a commencé à étendre les activités du groupe AMTD à la banque d'investissement, à la gestion d'actifs, au courtage d'assurances et autres.

Choi a lancé AMTD IDEA dans le cadre d'une restructuration d'entreprise en 2019. AMTD IDEA se présente comme la principale banque d'investissement d'Asie et a souscrit 54 offres publiques initiales, principalement pour des sociétés chinoises cotées à Hong Kong et aux États-Unis. Parmi ses principaux clients figurent le fabricant de smartphones Xiaomi. et le géant de la livraison Meituan. Cependant, près de 90% des introductions en bourse américaines souscrites par la société se sont effondrées, a déclaré Hindenburg Research dans une étude de 2021. AMTD IDEA est actuellement l'une des sociétés risquant d'être radiée de la bourse américaine pour ne pas avoir été inspectée par l'organisme de surveillance des audits du pays pendant trois années consécutives.

Malgré les doutes et les critiques, AMTD IDEA a attiré de grands investisseurs comme Century City International Holdings, la société immobilière et hôtelière détenue par des membres du milliardaire de Hong Kong. Famille Lo. Parmi les autres premiers bailleurs de fonds figurent Xiaomi, Morgan Stanley Private Equity Asia, Sun Hung Kai & Co et David Chu, président-directeur général du promoteur immobilier Far East Consortium, selon un prospectus de 2019.

AMTD Digital a également été lancé en 2019 et la société affirme qu'elle fonctionne comme une «plate-forme de solutions numériques à guichet unique». La société commercialise l'une de ses activités principales, SpiderNet Ecosystem Solutions, en tant que "super connecteur et accélérateur numérique" pour les entreprises basées en Asie. Selon le prospectus d'AMTD Digital, l'écosystème SpiderNet est principalement un système de frais d'adhésion qui permet aux clients d'accéder aux investisseurs, aux dirigeants d'entreprise et aux professionnels universitaires.

Les autres activités d'AMTD Digital incluent une banque virtuelle développée conjointement avec Xiaomi, des investissements dans des startups, des partenariats avec des conférences financières comme le Forum économique mondial et le Singapore Fintech Festival, ainsi que des investissements dans des productions cinématographiques.

Ayant passé plus de deux décennies dans le secteur financier, Choi a soulevé quelques sourcils pour certaines de ses pratiques de travail. La Securities and Futures Commission de Hong Kong a récemment ordonné d'interdire Choi de l'industrie pendant deux ans après qu'il n'ait pas signalé les conflits d'intérêts potentiels à UBS pendant qu'il était au service de la banque d'investissement. Choi a interjeté appel.

Le vétéran de la banque avait également été accusé de fraude financière. China Minsheng Investment Group avait en 2020 accusé le groupe AMTD d'avoir détourné les fonds qu'il avait confiés à la société basée à Hong Kong pour des investissements, a rapporté le magazine financier chinois Caixin. Le premier partenaire commercial du groupe AMTD aurait décrié Choi avec des bannières dans le quartier central des affaires de Hong Kong. Choi avait nié l'accusation dans une réponse aux médias d'État chinois Ta Kung Pao et a déclaré à l'époque qu'il se réservait le droit d'intenter une action en justice.

Jusqu'à présent, ces obstacles n'ont pas ralenti les ambitions de Choi de bâtir une entreprise encore plus grande. Le groupe AMTD a déclaré qu'il établissait désormais une présence dans le métaverse, le domaine numérique où les gens peuvent interagir virtuellement. La société a récemment acquis le magazine de mode français L'officiel, qui a déclaré qu'il lancera un monde virtuel sur la plate-forme métavers le Sandbox.

"Au cours des dernières années, j'ai rencontré d'innombrables opportunités, ainsi que d'innombrables défis, en particulier les doutes et l'incompréhension du monde extérieur", a écrit Choi dans un communiqué à l'époque des accusations de China Minsheng Investment Group. "Il y a ceux qui sont envieux et jaloux, ceux qui sont détachés et narquois, et ceux qui diffament avec malveillance."

"Les entrepreneurs, cependant, doivent maintenir que le développement est essentiel", a-t-il ajouté, "et persister à oser expérimenter, oser être pionnier, mener une réforme avec des idées révolutionnaires".

— Avec l'aide de Jane Ho.