La déroute de 18 milliards de dollars de BYD montre les retombées de la guerre des prix de Tesla en Chine

(Bloomberg) – Une guerre des prix entre les constructeurs de véhicules électriques en Chine pèse même sur les acteurs les plus résilients, comme en témoigne la chute vertigineuse de 18 milliards de dollars de BYD Co. au cours du mois dernier.

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Les actions cotées aux États-Unis du fabricant soutenu par Warren Buffett ont baissé de 14 % depuis le 1er février, sous-performant son rival Tesla Inc. qui a progressé de 9 % au cours de la période. En comparaison, une jauge des fabricants mondiaux de véhicules électriques a chuté de 9 %.

Les commerçants se méfient de plus en plus des perspectives de BYD après que les concessionnaires du constructeur de véhicules électriques ont réduit les prix de certains modèles pour stimuler les ventes. Le changement de sentiment souligne la vague de prudence qui balaie l'industrie à la suite des mesures prises par Nio Inc. et XPeng Inc. pour suivre l'exemple de Tesla dans la baisse des prix alors que la demande ralentit.

"Un changement progressif de l'industrie est en cours car des baisses de prix excessives peuvent amener les acheteurs à se retenir, attendant des prix encore plus bas, tout en ayant un impact excessivement négatif sur la marge de tous les acteurs", a déclaré Robert Mumford, directeur des investissements chez GAM Hong Kong Ltd. "La baisse des prix des intrants à ce jour ne compensera probablement pas un impact négatif sur les marges."

Les investisseurs passent au crible la pile d'actions pour déterminer les gagnants et les perdants probables de la guerre des prix, a ajouté Mumford.

À cet égard, certains disent que BYD, basée à Shenzhen, pourrait relativement bien résister car elle a un meilleur pouvoir de tarification et contrôle la majeure partie de sa chaîne d'approvisionnement en produisant ses propres puces et batteries.

"Certains acteurs pourraient devoir subir une consommation de trésorerie pour gagner des parts de marché et améliorer l'effet d'échelle, ce qui conduira à une intensification de la concurrence et à une consolidation du marché", ont écrit les analystes de Citigroup Inc. Jeff Chung et Beatrice Lam dans une note. "Sur le long terme, nous pensons que la consolidation du marché renforcera encore la part de marché de BYD."