Les actions Alphabet, Apple et Microsoft sont-elles de valeur ?

En tant qu'investisseur axé sur la valeur, je suis aussi concentré que quiconque sur les diverses mesures d'évaluation des actions que je possède et que je recommande. Cependant, je ne voudrais jamais être enfermé dans une définition arbitraire de la valeur basée simplement sur une mesure financière comme le prix par rapport à la valeur comptable ou même un ratio P/E.

Après tout, beaucoup pourraient ne pas catégoriser les actions comme Johnson & JohnsonJNJ
, Walt DisneyDIS
ou encore Méta-plateformesFB
comme valeur étant donné qu'ils se négocient pour des multiples élevés de la valeur comptable. Mais, ils sont membres de l'indice Russell 1000 Value et des recommandations actuelles en Le spéculateur prudent Newsletter

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À mon avis, le choix d'une action à prix attractif avec un beau potentiel d'appréciation ne se limite pas à quelques paramètres d'évaluation. En effet, j'ai longtemps soutenu que la croissance est une composante de l'évaluation des mérites d'investissement de toute entreprise. En fait, les objectifs de prix sur trois à cinq ans mis en évidence dans Le spéculateur prudent tenez toujours compte des attentes prospectives en matière de ventes et de bénéfices, sans parler de la force de la marque, de la position concurrentielle, de l'étendue et de la profondeur des produits et des prouesses de la direction.

Sans aucun doute, il y a beaucoup d'art qui entre dans la science de l'investissement de valeur, mais je ne voudrais pas qu'il en soit autrement, d'autant plus que trois de mes plus importantes participations sont des constituants majeurs de l'indice Russell 1000 Growth.

Ensemble, Alphabet (GOOG), AppleAAPL
ainsi que MicrosoftMSFT
représentent près de 29 % de cet indice de référence des actions de croissance, même si je continue de les trouver sous-évalués dans ma façon de penser.

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Un environnement macroéconomique incertain a fait baisser les parts de la plupart des entreprises de publicité publique en 2022. Bien qu'une accalmie des dépenses publicitaires ne soit pas une surprise, je m'attends à ce que l'activité de recherche d'Alphabet continue de générer d'énormes flux de trésorerie. La rentabilité devrait également s'améliorer pour l'entreprise dans son ensemble car elle réduit les dépenses, réduit le nombre de nouvelles embauches et le Cloud se rapproche de la rentabilité.

GOOG est à un prix raisonnable à 19 fois les estimations des bénéfices à terme, en particulier compte tenu des près de 100 milliards de dollars de trésorerie nette au bilan et des attentes selon lesquelles le BPA atteindra plus de 8.00 dollars d'ici 2025.

Dans le cas d'Apple, les propriétaires bénéficient de l'un des PDG les plus compétents sur le plan financier, Tim Cook, qui a guidé l'expansion de l'entreprise vers de nouveaux produits et services.

Les actions d'AAPL ont baissé de plus de 6 % sur l'année, car la société n'a pas été à l'abri des défis liés aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement provoquées à la fois par les pénuries de COVID et de silicium. Certes, le ratio P/E n'est pas aussi bon marché qu'il l'a été par le passé, mais la société a généré près de 23 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation, a restitué plus de 28 milliards de dollars aux actionnaires et a continué d'investir dans ses plans de croissance à long terme au cours de la troisième trimestre fiscal qui vient de s'achever.

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Les patients propriétaires devraient en bénéficier dans les années à venir, car la gamme d'iPhone continue de surprendre, car elle se situe au centre de l'écosystème Apple et est apparemment devenue plus un besoin qu'un désir aux yeux des consommateurs mondiaux.

Comme les deux précédentes, les actions de Microsoft ont également été sous pression cette année et MSFT a perdu plus de 15 % depuis la fin de 2021, offrant un point d'entrée favorable pour ceux qui n'ont pas de poste.

La rotation vers un modèle d'abonnement a eu un impact extrêmement positif, transformant la suite de produits 365 en une machine à flux de trésorerie à haute visibilité, tandis que la croissance d'Azure est très impressionnante compte tenu de sa taille, de son échelle et du calibre de ses clients. Enfin, ces activités sont complétées par la croissance de la plateforme de jeu Xbox et du réseau social d'entreprise LinkedIn.

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Et dans un trimestre sans doute difficile pour les dépenses technologiques. Au cours du quatrième trimestre de l'exercice, Microsoft a augmenté son chiffre d'affaires de 4 % d'une année sur l'autre, les revenus du cloud ayant bondi de 12 % pour atteindre plus de 28 milliards de dollars. Plus important encore, les prévisions de l'entreprise ont surpris à la hausse, la direction suggérant que les revenus et le résultat d'exploitation de l'exercice 25 augmenteront d'un pourcentage à deux chiffres. Dans l'attente d'une croissance supplémentaire dans les années à venir, les analystes pensent que le BPA atteindra plus de 2023 $ au cours de l'exercice 14.00, ce qui placerait alors le multiple P / E à un niveau très raisonnable de 2025 fois.

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Donc, pour ceux qui se demandent si GOOG, AAPL et MSFT sont des investissements de valeur ou de croissance, je répondrais oui ! Rien de mal à cela – qui ne voudrait pas d'actions à valorisation attrayante avec un très bon potentiel de croissance à long terme ?

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Divulgation : Veuillez noter que les actions des actions mentionnées sont détenues par des clients de gestion d'actifs de Kovitz Investment Group Partners, LLC, un conseiller en investissement enregistré auprès de la SEC. Pour une liste de recommandations d'actions comme celle-ci faite dans The Prudent Speculator, visitez theprudentspeculator.com.