Adani Saga entre dans la troisième semaine alors que les officiels sautent pour calmer les nerfs

(Bloomberg) – Les décideurs politiques et les régulateurs indiens sont intervenus au cours du week-end pour calmer les nerfs effilochés face aux craintes que les troubles entourant le conglomérat du milliardaire Gautam Adani ne se répercutent sur l'économie locale et n'affectent le sentiment des investisseurs mondiaux envers le pays.

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Les ministres du gouvernement du Premier ministre Narendra Modi ont déclaré que les régulateurs indiens étaient indépendants et compétents pour faire face aux retombées, tandis que le Securities and Exchange Board of India a déclaré qu'il s'était engagé à garantir l'intégrité du marché. La banque centrale a assuré que les banques respectent les limites de leur exposition au groupe Adani.

La valeur marchande des sociétés d'Adani a chuté de près de moitié depuis la publication d'un rapport cinglant du vendeur à découvert américain Hindenburg Research le 24 janvier, l'accusant de manipulation d'actions et de fraude comptable. Le groupe a nié à plusieurs reprises les allégations de Hindenburg d'actes répréhensibles d'entreprise et a menacé de poursuites judiciaires.

Le tumulte est devenu un problème national, les législateurs perturbant le Parlement pour exiger des réponses, car les intérêts d'Adani s'entremêlent souvent avec les plans de croissance de l'Inde. Le principal parti d'opposition a intensifié la pression sur Modi à propos de son silence et a prévu une manifestation nationale lundi pour souligner le risque pour les petits investisseurs.

Banquiers et industriels ont également partagé leur point de vue sur l'impact sur l'Inde. Le financier le plus riche d'Asie, Uday Kotak, a déclaré que même s'il ne voyait pas de risques systémiques pour le système financier indien à cause des "événements récents", les grandes entreprises du pays s'appuient sur des sources mondiales de financement par emprunt et par actions, et la souscription locale et le renforcement des capacités doivent être améliorés.

L'homme d'affaires milliardaire Anand Mahindra a déclaré "ne jamais, jamais parier contre l'Inde" au milieu des questions si les défis actuels dans le secteur des affaires feront trébucher les ambitions de la nation d'être une force économique mondiale.

Alors que la saga entre dans sa troisième semaine, les investisseurs se préparent à une volatilité accrue et l'attention se tourne de plus en plus vers la manière dont le groupe Adani parviendra à financer ses dettes.

La déroute des actions des entreprises a coûté à l'Inde sa place parmi les cinq plus grands marchés boursiers du monde, tandis que la roupie est la devise asiatique émergente la moins performante cette année. Les étrangers ont retiré 3.8 milliards de dollars des actions du pays en 2023, le plus parmi les marchés asiatiques émergents.

New Delhi se précipite pour limiter le coup.

Les régulateurs indiens "feront leur travail" en traitant les allégations contre le groupe Adani, a déclaré samedi le ministre des Finances Nirmala Sitharaman. Les récentes turbulences du marché n'auront pas d'impact sur les fondamentaux économiques du pays, a-t-elle déclaré. Le ministre du Commerce, Piyush Goyal, a fait écho à un sentiment similaire, affirmant que les marchés financiers indiens étaient parmi les plus respectés et les mieux réglementés au monde.

Focus sur la collecte de fonds

Les inquiétudes quant à la manière dont le groupe Adani gérera ses diverses dettes ont augmenté après qu'Adani Enterprises Ltd. ait mis fin à une vente d'actions de suivi record de 2.5 milliards de dollars, invoquant la nécessité de protéger les intérêts de ses investisseurs.

Il a également suspendu un plan visant à lever jusqu'à 10 milliards de roupies (122 millions de dollars) via sa toute première vente publique d'obligations, a rapporté Bloomberg News samedi, citant des personnes proches du dossier. Par ailleurs, le journal Economic Times a rapporté que le groupe suspendrait probablement un plan de vente d'obligations à l'étranger de 500 millions de dollars et chercherait d'autres moyens de refinancer la première tranche de la dette de 4.5 milliards de dollars utilisée pour acheter ACC Ltd. et Ambuja Cements Ltd.

S&P Global Ratings a abaissé ses perspectives sur Adani Ports and SEZ Ltd. et Adani Electricity Mumbai Ltd. à négatives. "Il existe un risque que les inquiétudes des investisseurs concernant les informations sur la gouvernance du groupe soient plus importantes que ce que nous avons actuellement pris en compte dans les notations", a déclaré la société de notation dans un communiqué.

Il existe également des risques que de nouvelles enquêtes et un sentiment négatif du marché entraînent une augmentation du coût du capital et réduisent l'accès au financement pour les entités notées, a-t-il déclaré.

–Avec l'aide d'Anup Roy et Adrija Chatterjee.